東盛集團(tuán)并購(gòu)案例解析

《東盛集團(tuán)并購(gòu)案例解析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。

1、學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本人完全了解對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項(xiàng)內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以與提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或者機(jī)構(gòu)送交論文；在以不以贏利為目的的前提下，學(xué)?？梢赃m當(dāng)復(fù)制論文的部分或全部?jī)?nèi)容用于學(xué)術(shù)活動(dòng)。保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名：年月日導(dǎo)師簽名：年月日第1章引言并購(gòu)一詞在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)生活中還是相當(dāng)陌生的。我們只是在一些來(lái)自市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)

2、達(dá)國(guó)家的消息中聽(tīng)到這樣的詞匯。面對(duì)大洋彼岸數(shù)十億、上百億美元的成交額，驚心動(dòng)魄的并購(gòu)與反并購(gòu)之戰(zhàn)，我們?nèi)绺舭队^火。短短幾年間，并購(gòu)竟成了我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的一種時(shí)尚。但平心而論，企業(yè)并購(gòu)仍然是一個(gè)充滿(mǎn)魅力的工商游戲。真正能夠參加這個(gè)游戲的人并不多，能贏到底的人就更少了。并購(gòu)如此之好，卻并非易事。圍棋中有一個(gè)術(shù)語(yǔ)叫做“完勝”,意思是完全勝利，從布局到收關(guān)都處于領(lǐng)先和優(yōu)勢(shì)的地位。一個(gè)并購(gòu)活動(dòng)的“完勝”,不僅包括成功的收購(gòu)，還要包括收購(gòu)以后對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的整合，最后達(dá)到盈利的目的。近幾年的觀察表明，盡管并購(gòu)事件常有所聞，但我們很少聽(tīng)到“完勝”的事例。這說(shuō)明，在我國(guó)仍然存在著一些因素，使

3、得并購(gòu)作為一種交易的費(fèi)用過(guò)于高昂。從“完勝”的角度來(lái)看，并購(gòu)活動(dòng)所碰到的困難，也是兩個(gè)階段的困難。由于這兩個(gè)階段的性質(zhì)不同，在兼并和收購(gòu)階段阻礙并購(gòu)成功的因素主要來(lái)自于制度環(huán)境；而在并購(gòu)后的整合階段，負(fù)面的因素主要是內(nèi)部的管理問(wèn)題。本文將主要針對(duì)中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)，以西安東盛集團(tuán)的并購(gòu)案例為例進(jìn)行分析。1.1分析的背景1.1.1中國(guó)醫(yī)藥制造行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)公認(rèn)的國(guó)際性行業(yè)，在各國(guó)的產(chǎn)業(yè)體系和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中都起著舉足輕重的作用。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)的相結(jié)合，是第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)結(jié)合為一體的產(chǎn)業(yè)1。中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)年平均增長(zhǎng)達(dá)到17%，以高出GDP年平均增長(zhǎng)

4、近一倍的速度持續(xù)高速發(fā)展。2006年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)367.5億元，同比增長(zhǎng)8.3%,但我國(guó)的目前醫(yī)藥企業(yè)仍然存在一些問(wèn)題。第一，我國(guó)制藥企業(yè)研發(fā)投入相對(duì)偏少。我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)平均每年只拿出銷(xiāo)售收入的2%左右用于研發(fā)投入，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外一些藥品生產(chǎn)企業(yè)15%左右的研發(fā)投入水平，由于投入研發(fā)的經(jīng)費(fèi)少，企業(yè)發(fā)展的后勁明顯不足，造成了目前我國(guó)西1于明德,醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)五年態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，2004年09月18日1藥市場(chǎng)上有95%左右的西藥都是仿制藥品；而中成藥這方面目前也沒(méi)有得到很好的研發(fā)創(chuàng)新，造成了我國(guó)藥品市場(chǎng)供大于求和低水平重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)狀。第二，我國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)存在著規(guī)模小、數(shù)量

5、多、能力低的問(wèn)題。1998年我國(guó)共有制藥企業(yè)7500家，2002年仍有6600家，2005年我國(guó)有藥品生產(chǎn)企業(yè)4000家左右，多數(shù)屬于中小規(guī)模企業(yè)，規(guī)模小、效益低，銷(xiāo)售額與國(guó)外的大企業(yè)相去甚遠(yuǎn)；規(guī)模大、技術(shù)高的不到40家。第三，藥品質(zhì)量差。制藥企業(yè)數(shù)量多、能力低導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量差，假藥、劣藥屢禁不止，2004年國(guó)家藥品監(jiān)管部門(mén)規(guī)定，凡是未能通過(guò)GMP達(dá)標(biāo)的藥廠(chǎng)都不能再生產(chǎn)藥品，但到目前為止藥害事件還是時(shí)有發(fā)生。圖1.1中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)（資料來(lái)源：根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)報(bào)告整理設(shè)計(jì)）圖1.2中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（資料來(lái)源：根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)報(bào)告整理設(shè)計(jì)）2從圖1.1中我們可以看出，從2

6、003年到2006年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是逐年增長(zhǎng)的，但是通過(guò)圖1.2我們卻可以明顯地看出利潤(rùn)的增長(zhǎng)率卻并不是逐年增長(zhǎng)的，甚至在經(jīng)過(guò)2005年的增長(zhǎng)以后，2006年卻跌到了比2004年還要低。我國(guó)的制藥企業(yè)目前正在形成三個(gè)層次，一個(gè)是國(guó)內(nèi)擁有資金實(shí)力并有政府支持的大型制藥企業(yè)，他們的市場(chǎng)份額可能占30％左右，這些公司是一些有資金實(shí)力、融資能力的在兼并重組方面有作為的大型企業(yè)集團(tuán)；一個(gè)是外資與合資制藥企業(yè)，他們將占有60％左右的市場(chǎng)份額，這些多數(shù)是一些化學(xué)制藥企業(yè)，依靠OEM訂單生存，而成為外資、合資企業(yè)的加工廠(chǎng)；另外一個(gè)是研發(fā)能力較強(qiáng)，規(guī)模不是很大、機(jī)制靈活的制藥企業(yè)，占

7、有10%左右的市場(chǎng)份額，他們經(jīng)常由于研制出新藥而受到風(fēng)險(xiǎn)投資公司的青睞。下圖是中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。圖1.3中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（資料來(lái)源：根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)報(bào)告自行整理）面對(duì)外資企業(yè)、研發(fā)中心的進(jìn)入，當(dāng)前形勢(shì)下，為了能夠增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，制藥企業(yè)目前也在紛紛謀求合作，尋求雙贏或多贏。我們分析，不少企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)重壓，意識(shí)到營(yíng)銷(xiāo)不再單純是銷(xiāo)售部門(mén)的事情，而是生產(chǎn)、技術(shù)、研發(fā)、銷(xiāo)售等整個(gè)企業(yè)鏈條必須面對(duì)的任務(wù)?，F(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)已不再是單個(gè)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，而是整體供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。加強(qiáng)合作，增強(qiáng)實(shí)力，已成為企業(yè)界的共識(shí)。國(guó)內(nèi)不少企業(yè)