利益相關(guān)者價值最大化成為理財目標(biāo)的探討(1)

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1、利益相關(guān)者價值最大化成為理財目標(biāo)的探討(1)田力天津社會科學(xué)院現(xiàn)代企業(yè)研究所財務(wù)管理的目標(biāo)又稱理財目標(biāo)，是指企業(yè)進行理財活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。從根本上說，財務(wù)目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)，是企業(yè)目標(biāo)在財務(wù)方面的具體化。明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)不但是企業(yè)進行財務(wù)管理工作的前提和基礎(chǔ)，同時，財務(wù)管理目標(biāo)又是財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的基本要素。因此說，研究財務(wù)管理目標(biāo)，不但是實際財務(wù)活動的需要，而且對構(gòu)建財務(wù)理論結(jié)構(gòu)也有重要意義。中外關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)問題一直爭議很大，比較有代表性的觀點有以下幾種：（一）產(chǎn)值最大化：代寫論文　　利益相關(guān)者價值最大化成為

2、理財目標(biāo)的探討(1)田力天津社會科學(xué)院現(xiàn)代企業(yè)研究所財務(wù)管理的目標(biāo)又稱理財目標(biāo)，是指企業(yè)進行理財活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。從根本上說，財務(wù)目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)，是企業(yè)目標(biāo)在財務(wù)方面的具體化。明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)不但是企業(yè)進行財務(wù)管理工作的前提和基礎(chǔ)，同時，財務(wù)管理目標(biāo)又是財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的基本要素。因此說，研究財務(wù)管理目標(biāo)，不但是實際財務(wù)活動的需要，而且對構(gòu)建財務(wù)理論結(jié)構(gòu)也有重要意義。中外關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)問題一直爭議很大，比較有代表性的觀點有以下幾種：（一）產(chǎn)值最大化：代寫論文　　利益相關(guān)者價值最大化成為理財目標(biāo)的探討(1)田力

3、天津社會科學(xué)院現(xiàn)代企業(yè)研究所財務(wù)管理的目標(biāo)又稱理財目標(biāo)，是指企業(yè)進行理財活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。從根本上說，財務(wù)目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)，是企業(yè)目標(biāo)在財務(wù)方面的具體化。明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)不但是企業(yè)進行財務(wù)管理工作的前提和基礎(chǔ)，同時，財務(wù)管理目標(biāo)又是財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的基本要素。因此說，研究財務(wù)管理目標(biāo)，不但是實際財務(wù)活動的需要，而且對構(gòu)建財務(wù)理論結(jié)構(gòu)也有重要意義。中外關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)問題一直爭議很大，比較有代表性的觀點有以下幾種：（一）產(chǎn)值最大化：代寫論文　　利益相關(guān)者價值最大化成為理財目標(biāo)的探討(1)田力天津社會科學(xué)院現(xiàn)代企業(yè)研

4、究所財務(wù)管理的目標(biāo)又稱理財目標(biāo)，是指企業(yè)進行理財活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。從根本上說，財務(wù)目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)，是企業(yè)目標(biāo)在財務(wù)方面的具體化。明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)不但是企業(yè)進行財務(wù)管理工作的前提和基礎(chǔ)，同時，財務(wù)管理目標(biāo)又是財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的基本要素。因此說，研究財務(wù)管理目標(biāo)，不但是實際財務(wù)活動的需要，而且對構(gòu)建財務(wù)理論結(jié)構(gòu)也有重要意義。中外關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)問題一直爭議很大，比較有代表性的觀點有以下幾種：（一）產(chǎn)值最大化：代寫論文產(chǎn)值最大化是指企業(yè)將總產(chǎn)值作為其生產(chǎn)經(jīng)營的主要任務(wù)，其主要目標(biāo)是完成國家下達的總產(chǎn)值指標(biāo)。產(chǎn)值最大化

5、主要是在計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度集中，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷，職工個人利益的多少，均由其完成產(chǎn)值計劃的程度決定，這就決定了企業(yè)必然把總產(chǎn)值作為其生產(chǎn)經(jīng)營的主要目標(biāo)。隨著我國經(jīng)濟體制的不斷深入，企業(yè)自主權(quán)的擴大，產(chǎn)值最大化的缺點越來越明顯：（1）只講產(chǎn)值，不講效益。在產(chǎn)值目標(biāo)的支配下，有些投入的新增產(chǎn)值小于新增成本，造成虧損，減少利潤，但因為能增加產(chǎn)值，企業(yè)仍愿意增加投入。（2）只講數(shù)量，不講質(zhì)量。追求產(chǎn)值最大化決定了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中只重視數(shù)量而輕視產(chǎn)品質(zhì)量和種類，因為提高產(chǎn)品質(zhì)量、試制新產(chǎn)品都會妨礙產(chǎn)值的增加。（3）只抓生產(chǎn)，不抓銷售。在總產(chǎn)值

6、目標(biāo)的驅(qū)動下，企業(yè)只重視增加產(chǎn)值，而不管產(chǎn)品能否銷售出去，因此，往往出現(xiàn)“工業(yè)報喜，商業(yè)報憂”的情況。（4）只重投入，不講挖潛?？偖a(chǎn)值最大化目標(biāo)還決定了企業(yè)只重視投入，進行外延擴大再生產(chǎn)，而不重視挖掘潛力，更新改造舊設(shè)備，進行內(nèi)涵擴大再生產(chǎn)。利潤最大化：利潤最大化目標(biāo)是指再假定企業(yè)投資收益確定的情況下，使企業(yè)的財務(wù)管理行為朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。以追逐利潤最大化做為財務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點在于：（1）人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標(biāo)來衡量。（2）利潤是企業(yè)在一定時期全部收入和全部費用的差額，是按照收入和費用

7、配比原則加以計算的，再一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟效益的高低。（3）利潤是增加投資者收益、提高職工勞動報酬的源泉，也是企業(yè)資本積累、擴大經(jīng)營規(guī)模的來源?？梢?，利潤最大化目標(biāo)再一定程度上克服了產(chǎn)值最大化目標(biāo)的缺陷。但是它再實際中仍存在著難以解決的問題：（1）沒有反映出利潤與投入資本的關(guān)系，不利于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時期間的比較，會誤導(dǎo)企業(yè)為追求利潤最大化而進行資本額較高而效益較低的項目，不利于資金的有效使用。（2）利潤指標(biāo)是一定時期的利潤總額，沒有考慮資金的時間價值。（3）利潤最大化沒有考慮風(fēng)險因素，高額的利潤往往伴隨著過大的風(fēng)險。（4）片面追求利潤最大化會

8、使企業(yè)的財