機會寶投研社采訪稿

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1、機會寶投研社采訪稿會議時間：2017年3月31日地點：公司辦公室采訪人：機會寶投研社接待人：董事會秘書采訪稿內(nèi)容如下：2016年，索菲亞實現(xiàn)收入45.3億元，同比增長41.8%，（歸屬于上市公司股東的）凈利潤為6.64億元，同比增長44.7%，其中16Q4實現(xiàn)收入15.59億元，同比增長38.6%，（歸屬于上市公司股東的）凈利潤為2.56億元，同比增長39.6%。作為A股第一家上市的定制家具企業(yè)，索菲亞2016年業(yè)績對比2008年，營收規(guī)模實現(xiàn)了近22倍的增長，凈利潤增幅接近30倍，復(fù)合增長率接近50%。上市6年以來，公司股價已上漲超過8倍，市

2、值也由上市首日的41億到了今天的312億，是十足的大牛股。值得注意的是，該公司于3月27號公告與華鶴集團設(shè)立合資公司進軍門窗行業(yè)。這意味著，索菲亞在完善家裝產(chǎn)業(yè)鏈的路上更進了一步，大家居戰(zhàn)略也再下一城。1、公司2016年凈利潤超四成，未來是否維持這個利潤水平？潘雯姍：今年的收入增長是接近42%，利潤增長接近45%，也是過去三年來表現(xiàn)最好的一年。今年看來，我們覺得還是受益于房地產(chǎn)這兩個大年的影響，另外還有消費升級，還有我們?nèi)ト〈恍﹤鹘y(tǒng)裝修的柜子，所以我覺得有這幾個因素的影響，我們未來幾年發(fā)展還是會比較良好的。2、公司目前在全國有多少店面？今年擴

3、張計劃?潘雯姍：現(xiàn)在索菲亞全屋定制在全國有大概1800個店；櫥柜的店有600多個店。我們都是分開的，因為衣柜是用索菲亞這個品牌來運營，櫥柜是用司米這個品牌來運營，它都是不同的兩套人馬、兩套服務(wù)體系，工廠也是分開的。今年這兩個品類都要擴展200到300家。3、未來擴張開店的空間?潘雯姍：其實從開店空間來看，現(xiàn)在有布局比我們早的品牌，它的店面也比我們多一兩千個了。我們現(xiàn)在在一線城市的店或者說在省會城市的店大概占比是百分之十幾。其實我們密度是不夠的。所以，未來我們開店還是兩個方向，一個方向就是我們在原有的城市里面要繼續(xù)加密，尤其是在省會城市，我們的加

4、密速度會更快。那么地級市，隨著它的消費、GDP的發(fā)展、房地產(chǎn)庫存的消化等等，我們認為也是比較好的一個擴店的時機，所以還要持續(xù)的加密。在縣級市，我們現(xiàn)在大概進到八九百個縣級市，在中國是有兩千多個縣級市，所以我們未來這塊還有很大的開店空間。4、目前公司的銷售來源上,新房裝修和二手房裝修的比重大概各占多少？潘雯姍：如果從全國來看，我們大部分還是新房，二手房或者二次裝修這個加起來大概是兩三成。但是我們?nèi)绻タ匆痪€城市、看北上廣深這四個城市，這個數(shù)據(jù)就會比較有意思了，比方說在廣州，我們?nèi)ツ晷路康谋壤挥兴某勺笥遥渌际嵌址炕蛘咦约杭依锩嬷匦卵b修的。在

5、深圳也是接近五成都是二手房和改造的家裝，就是重新裝修的。北京、上海也是四五成這樣子。實際上，在一線城市存量房的數(shù)量要遠遠大于每年新房的供應(yīng)量，所以我們覺得未來應(yīng)該是更大比例的銷售會往二手房或者二次裝修改造這個方向去轉(zhuǎn)移。5、未來的銷售策略也會往二次裝修方面傾斜?潘雯姍：畢竟一線城市占到我們所有的銷售占比里面還是不到20%，所以它對全局的影響會有，但是幅度不會太大，比方說在地級市或者縣級市那邊目前還是以毛坯或者新房為主的，所以二手房交易不是很活躍，在那部分的市場還是繼續(xù)以新房為主。6、公司目前的產(chǎn)能有多大，使用率情況？潘雯姍：我們?nèi)ツ甑氖杖胧?5

6、億，但實際上我們的土地儲備或者說我們在建的一些廠房，包括我們?nèi)ツ昴纪兜囊恍┵Y金去做的智能改造等等，這些儲備應(yīng)該夠我們達到八十多億的銷售。產(chǎn)能是沒有問題，但是由于我們是一個季節(jié)性很明顯的行業(yè)，像一季度只占到全年收入的10%出頭，但是四季度就占到接近四成，所以這是一個前低后高的季節(jié)性特點。全年來說，我們上半年的產(chǎn)能利用率可能會比較低，就是五六十左右，但是到下半年尤其四季度它可能就超一百了，所以全年平均下來我們大概是八成左右的產(chǎn)能利用率。7、全年產(chǎn)能的變化受什么影響？潘雯姍：這個主要跟我們消費者家裝的習(xí)慣有關(guān)，比方說你交樓大部分都是在春節(jié)以后交，比方

7、說在南方上半年是雨季，3、4月份就不會有人裝修，尤其是在清明這種階段裝修的人會比較少。5、6月份就開始慢慢進入旺季，尤其是到了10月份的時候可能家里面基本上趕著國慶入伙、元旦入伙、新年入伙，所以主要還是跟消費者的裝修習(xí)慣相關(guān)。但是我們不能像電器行業(yè)一樣或者像成品家具一樣做好庫存，就算你四季度增長翻倍，我也可以提前做好庫存。我們這個是沒辦法做庫存的，我們是零庫存的，因為是定制的，所以必須是我們的店面設(shè)計師畫好了圖紙，客戶簽名確認交了錢，我們才開始排產(chǎn)，所有的訂單都是按需生產(chǎn)，就沒有辦法去調(diào)節(jié)太多其它的庫存等等。8、介紹一下柔性生產(chǎn)這個概念。潘雯姍

8、：我先跟大家介紹一下什么是柔性生產(chǎn)或者是柔性化生產(chǎn)，因為這個詞也很熱門。其實所謂的柔性化生產(chǎn)就是說我們的設(shè)備是可以去生產(chǎn)不同厚度、不同花色、不同生產(chǎn)參