美聯(lián)儲加息對股市影響的歷史分析范文

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1、WORD格式.可編輯美聯(lián)儲加息對股市影響的歷史分析美聯(lián)儲近日不斷放出緊縮信號，先是發(fā)布4月會議紀(jì)要，表示6月或?qū)⒓酉?。隨后，紐約聯(lián)儲發(fā)布公告稱將要進(jìn)行縮表。美元隨之反彈上漲，金油等大宗商品承壓下跌。一夜之間，美聯(lián)儲6月、7月加息成為焦點(diǎn)，加息概率急劇攀升，美聯(lián)儲官員近期也頻頻放出鷹派講話。?自從美聯(lián)儲去年12月第一次加息以來，美聯(lián)儲的鴿?jì)棏B(tài)度交錯，這種出爾反爾撲朔迷離的貨幣政策，不斷損害美聯(lián)儲的聲譽(yù)和美元作為全球基本貨幣的信譽(yù)，之前的市場對美國加息預(yù)測一度跌入了谷底，這次美聯(lián)儲接連放出兩劑猛藥，但卻沒有實(shí)質(zhì)性的動作，也僅是意在提高市場預(yù)期。美聯(lián)儲緊縮之路如何走，只能拭目以待。?縱

2、觀美國近幾次的緊縮周期，或許能得到關(guān)于美聯(lián)儲本輪緊縮周期的啟發(fā)。美聯(lián)儲自1983年以來，共經(jīng)進(jìn)行了五輪明顯加息緊縮周期，分別開始于1983年3月、1988年3月、1994年2月、1999年6月和2004年6月，在1997年曾出現(xiàn)過一次曇花一現(xiàn)的加息動作。從加息周期來看，除1997年加息因?yàn)閬喼藿?jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)而終止，其余加息周期平均為18個月，2004年的加息周期則長達(dá)2年半。因此，本輪加息周期必將是個漫長的過程。?相比歷史上的幾次緊縮周期，本輪周期的起點(diǎn)最低，過快地從利率地板起飛將會十分危險(xiǎn)。歐洲央行曾在2011年兩次提高主要利率，但是，很快就被迫做出了下調(diào)，最終實(shí)行了負(fù)利率政策。

3、無獨(dú)有偶，在瑞典央行被迫實(shí)行負(fù)利率之前，該國的利率也曾被從0.25%提高到了2%。日本、加拿大和以色列央行都有過同樣的反轉(zhuǎn)經(jīng)歷。由此可見，本輪加息幅度和頻率必定是平緩的。?歷史上的幾輪緊縮周期的效果也不盡相同，其主要原因也在于全球經(jīng)濟(jì)周期是否同步。1999年美國經(jīng)濟(jì)全面繁榮，但歐日發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)正緩慢走出亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影,復(fù)蘇動能偏弱，大量資本流入美國。相反,2004年全球經(jīng)濟(jì)增長周期技術(shù)資料.整理分享WORD格式.可編輯與美國高度同步,美聯(lián)儲的貨幣緊縮反而意味著全球經(jīng)濟(jì)周期增長動能強(qiáng)勁,投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅上升,資本持續(xù)流入高風(fēng)險(xiǎn)的新興市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。?目前，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程遠(yuǎn)超其他國

4、家，歐日央行還在施行負(fù)利率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，美元的加息將進(jìn)一步擴(kuò)大利差，或使其他國家資本大量流出，給脆弱的世界經(jīng)濟(jì)雪上加霜。從目前情況來看，美聯(lián)儲本輪緊縮周期存在利率起點(diǎn)低、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程超前等特點(diǎn)，同時(shí)，美聯(lián)儲主席耶倫不斷放出鴿派言論，對美元經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，加息時(shí)間表不斷延后，因此我們認(rèn)為本輪的加息將會是一個漫長而緩慢的過程。一、歷史上的加息緊縮周期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期第一輪加息1981年美國的通貨膨脹率已達(dá)13.5%，距離超級通脹只有一步之遙。當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期就啟動加息的最主要原因一是高通脹，二是當(dāng)時(shí)美國經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向刺激供給、鼓勵儲蓄的里根主義，供給學(xué)派占據(jù)主流。此輪加息之后，

5、美國核心通脹率快速下降，通脹率從1981年的超過13%降至1983年的低于4%；失業(yè)率從10%以上的高位降至1984年的7.2%?！っ涝掷m(xù)走強(qiáng)·布雷頓森林體系瓦解后，伴隨美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)和西歐國家大量拋售美元,美元快速貶值。世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入"滯脹"階段。為擺脫滯脹，美聯(lián)儲在1980年年底將聯(lián)邦基金利率升至20%。由此開啟了美元20世紀(jì)80年代后第一次大幅的上漲，美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長。里根總統(tǒng)上臺后.推行穩(wěn)定貨幣供應(yīng)量。減輕稅負(fù),縮減開支.減少政府干預(yù)等四項(xiàng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)措施。美國經(jīng)濟(jì)在1982年開始結(jié)束衰退并開始快速增長,GDP增速在1984年年底創(chuàng)下7.30%的高位,支撐美元上漲持續(xù)走強(qiáng)?！ぜ?/p>

6、術(shù)資料.整理分享WORD格式.可編輯美股震蕩上升·1983年加息后美股呈現(xiàn)震蕩性上升，1983年美國經(jīng)濟(jì)處于高速增長時(shí)代，加息雖然抑制了極高的通貨膨脹率，但并未抑制經(jīng)濟(jì)高速增長的勢頭。一般而言，加息收緊了市場流動性，對股市是利空，但加息不會使故事大幅下跌。相反，加息代表著經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀良好，加息后不斷改善的公司基本面及不斷改善的經(jīng)濟(jì)狀況，使股票繼續(xù)上升。美股在1983年7月出現(xiàn)斷期下跌，隨后又震蕩上升。通脹抬頭后的第二輪加息1987年股市崩盤導(dǎo)致美聯(lián)儲緊急采取政策，降息救市。到1988年Q1，寬松貨幣政策開始取得效果，經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)，通脹風(fēng)險(xiǎn)抬頭，核心通脹率一度升至4.7%。為控制通脹，

7、及對沖此前注入的大量流動性，美聯(lián)儲重啟加息，利率在1989最終升至9.75%。此輪緊縮使經(jīng)濟(jì)增長放緩，隨后的油價(jià)上漲和1990年8月份開始的第一次海灣戰(zhàn)爭相關(guān)不確定性嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)活動，使貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞！っ涝鹗幾邚?qiáng)???·1988年前后，美聯(lián)儲分別實(shí)施了兩輪加息周期。這次加息是股災(zāi)之后的首次加息，由于救市及時(shí)、股市下跌對經(jīng)濟(jì)影響不大，通脹繼續(xù)上揚(yáng)。受加息政策影響，美國與其他國家的息差不斷擴(kuò)大與收窄，同時(shí)經(jīng)濟(jì)也在波動中穩(wěn)定增長，美元指數(shù)受經(jīng)濟(jì)與利率政策影響不斷震蕩調(diào)整。加息之