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1、第十三章貨幣、利率和國民收入西方經(jīng)濟學簡明教程?CopyrightsbyBochengYin,XiaoyinXu&JianliangFeng,2006AllrightsreservedFudanUniversity第十三章貨幣、利率和國民收入在實際經(jīng)濟運行中,投資會隨著利率以及其它因素變動而變動,而利率又由貨幣供求關系決定;本章在上一章分析的基礎上引入貨幣供給和需求,考察利率如何由貨幣供求決定以及對國民收入的影響。世紀高教2第十三章貨幣、利率和國民收入第一節(jié)貨幣和貨幣供給第二節(jié)貨幣的需求第三節(jié)利率、投資和國民收入第四節(jié)金融市場問/答世紀高教3主題內(nèi)容第一節(jié)貨幣和貨幣供
2、給第二節(jié)貨幣的需求第三節(jié)利率、投資和國民收入第四節(jié)金融市場問/答世紀高教4貨幣及其職能貨幣(Money)是在商品和勞務的交換及其債務清償中,作為交易媒介或支付工具被普遍接受的物品。貨幣的職能:交換媒介價值尺度貯存手段5貨幣的計算口徑根據(jù)貨幣的流動性程度,把貨幣供應量劃分為不同的層次:M1:指狹義貨幣,包括通貨和商行活期存款;M2:包括狹義貨幣、儲蓄存款和定期存款;M3:包括M2和其它流動性資產(chǎn)或貨幣近似物;三者關系:M1=Cu+D;M2=M1+Ds+Dt;M3=M2+Dn;其中,Cu表示通貨,D表示活期存款;Ds儲蓄存款;Dt定期存款;Dn其他流動性資產(chǎn)或貨幣近似物;
3、6貨幣的計算口徑如果用Cu表示通貨,D表示活期存款,Ds儲蓄存款,Dt表示定期存款,則:7銀行體系現(xiàn)代西方的銀行體系主要由中央銀行、商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)所構(gòu)成。8銀行體系及其主要業(yè)務政府企業(yè)商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)家庭圖13-1銀行體系及其主要業(yè)務9銀行體系商業(yè)銀行:作用:各行各業(yè)的資金融通;主要業(yè)務:吸收存款;發(fā)放貸款;代客結(jié)算;商業(yè)銀行是唯一能接受、創(chuàng)造和收縮活期存款的銀行;10銀行體系中央銀行:國家最高的金融管理機構(gòu),統(tǒng)籌管理全國的金融活動,實施貨幣政策;主要職能:發(fā)行的銀行;銀行的銀行;政府的銀行;11銀行體系其他金融機構(gòu)保險公司;信托投資公司;郵政儲蓄機構(gòu),
4、等。12存款創(chuàng)造與貨幣供給商業(yè)銀行在存款創(chuàng)造中的作用:銀行吸收存款,只保留一部分以供日常支付,其余絕大部分用來貸款或購買短期債券;保留用以日常支付的這部分貨幣數(shù)額稱為存款準備金;準備金在存款中的比重由政府(中央銀行)規(guī)定,稱為法定準備金率;正是這種以較小的比率的準備金來支持活期存款的能力,使銀行體系得以創(chuàng)造貨幣。13存款創(chuàng)造的過程貨幣創(chuàng)造過程(假定法定準備率為20%):存款人銀行存款銀行貸款存款準備金(1)(2)=(3)+(4)(3)=(2)x0.8(4)=(2)x0.2甲1008020乙806416丙6451.212.8…………合計500400100表:13-1貨幣
5、創(chuàng)造過程14存款創(chuàng)造與貨幣供給相關結(jié)論:存款總和(D)=原始存款/法定準備金貸款總和(L)=存款總和-活期存款所以當央行增加貨幣供應M時:貨幣供應量(即活期存款總和)增加M的1/r倍(r為法定準備金率),即貨幣創(chuàng)造乘數(shù)K=1/r;貨幣創(chuàng)造乘數(shù)也稱為信用乘數(shù);15存款創(chuàng)造與貨幣供給這里說明的問題是:研究貨幣的供給不能只看到央行發(fā)放的貨幣,必須更重視派生的存款,即由于乘數(shù)作用而使貨幣供應量增加,這種增加被稱為貨幣的創(chuàng)造;貨幣創(chuàng)造量的大小,不僅取決于央行投放的貨幣量,而且取決于存款準備率,存款準備率越大,貨幣創(chuàng)造乘數(shù)越小,反之就越大;16存款創(chuàng)造與貨幣供給存在漏出時的貨幣創(chuàng)
6、造乘數(shù):設α為超額準備金比率,當商行存在超額準備(ER)時,派生的存款總和為:設β為現(xiàn)金占存款的比率,當貨幣從銀行體系漏出時,則派生存款總和為:17存款創(chuàng)造與貨幣供給存在漏出時的貨幣創(chuàng)造乘數(shù):當以上兩種情況同時發(fā)生時,這時存在漏出時的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)18存款創(chuàng)造與貨幣供給基礎貨幣:定義:商業(yè)銀行的儲備總額(包括法定和超額的)加上非銀行部門持有的貨幣,又稱為高能貨幣(high-poweredmoney,H);若用H表示高能貨幣,Cu表示通貨,RR表示法定儲備,ER表示超額儲備;19存款創(chuàng)造與貨幣供給基礎貨幣與貨幣供給20存款創(chuàng)造與貨幣供給存款創(chuàng)造的政策意義:一個實例:央行在
7、債券市場上買進1000萬美元的債券,假定法定準備率為20%,不存在漏出,那么貨幣供應量將擴大5000萬美元;當然,商業(yè)銀行也可能增加超額儲備,但貨幣供給基本上還是由央行和財政部的活動決定;擴張性政策必須增加貨幣供給,緊縮性政策應該減少貨幣供給,并進而影響利率、投資以及整個國民經(jīng)濟。21主題內(nèi)容第一節(jié)貨幣和貨幣供給第二節(jié)貨幣的需求第三節(jié)利率、投資和國民收入第四節(jié)金融市場問/答世紀高教22影響貨幣需求的因素貨幣需求人們愿意以貨幣形式保存的財富的數(shù)量;凱恩斯的貨幣需求動機交易需要;預防需要;投機需要;23影響貨幣需求的因素交易動機(thetransacti