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《棉花棉紗年報(bào)：2019年前期棉花走勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)偏弱運(yùn)行.docx》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、2018年行情回顧印度棉鈴蟲問(wèn)題集中性爆發(fā)之后，2018年上半年，美棉延續(xù)了前期的漲勢(shì)，隨著印度2017/18年度棉花的逐漸定產(chǎn)，美棉指數(shù)在1月22日達(dá)到階段性高點(diǎn)82.64美分/磅。之后出現(xiàn)了小幅的回調(diào)。2月底至6月初，美國(guó)棉花主產(chǎn)地之一得州遭遇干旱，中國(guó)主產(chǎn)棉區(qū)新疆在播種初期遭遇大風(fēng)，印度西南季風(fēng)來(lái)遲，播種進(jìn)度緩慢，全球2018/19年度棉花或?qū)⒋蠓鶞p產(chǎn)，在此擔(dān)憂情緒引導(dǎo)下，美棉持續(xù)走高，于6月8日創(chuàng)下近幾年的最高點(diǎn)95.06美分/磅。然而，6月15日，美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)價(jià)值500億美元商品加征關(guān)稅的清單，其中340億美元于7月6日起開征，作為回應(yīng)，中國(guó)
2、也宣布對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的500億美元商品加征關(guān)稅，7月6日，中國(guó)對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅的商品清單中包括了未梳棉花（我國(guó)進(jìn)口的棉花主要是未梳棉），美棉急轉(zhuǎn)直下。之后，在產(chǎn)量調(diào)減的影響下，美棉在7月走出了一輪反彈的行情。然而，8月，在美棉產(chǎn)量調(diào)增引導(dǎo)下，美棉階段式下行。9月18日，美國(guó)宣布將于9月24日對(duì)價(jià)值2000億美元中國(guó)商品加征關(guān)稅，在對(duì)全球消費(fèi)的悲觀預(yù)期下，美棉持續(xù)下挫。截至11月30日，美棉指數(shù)收于79.23美分/磅，較年內(nèi)最高點(diǎn)下跌15.83美分/磅。2018年上半年，鄭棉走勢(shì)大體與美棉一致，6月4日，鄭棉指數(shù)達(dá)到19040元/噸，是近五年以來(lái)的最高點(diǎn)。在這
3、之后，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)、限制貿(mào)易商參與拍儲(chǔ)、我國(guó)部分進(jìn)口紡織品最惠國(guó)稅率下調(diào)、疊加下游消費(fèi)疲軟，鄭棉持續(xù)下行。期間雖然跟隨美棉出現(xiàn)了小幅反彈，但最終難抵下跌的大趨勢(shì)。截至11月30日收盤，鄭棉指數(shù)收14945元/噸，較年內(nèi)最高點(diǎn)下跌4105元/噸。2018/19年度后半程影響美棉走勢(shì)因素——美棉產(chǎn)量與出口美國(guó)是世界第三大棉花生產(chǎn)國(guó)、第一大棉花出口國(guó)，2017/18年度，美棉產(chǎn)量457.9萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)72.9萬(wàn)噸，出口326.6萬(wàn)噸，棉花出口的數(shù)量約占全球棉花出口總量的38.41%。1、2018/19年度美棉或進(jìn)一步減產(chǎn)得州是美棉的主要產(chǎn)區(qū)之一
4、，2017年，得州棉花播種面積為691.4萬(wàn)公頃，占美國(guó)全部棉花種植面積的54.8%。今年4月開始，得州地區(qū)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的干旱。4-7月，得州各地累計(jì)降水量之和196.47英寸，僅為正常水平（1971至2000年正常年份的均值）的77.68%。棉花生長(zhǎng)期需水量較大，若花鈴期（7月初到8月中旬）缺水，將導(dǎo)致棉鈴較小，或脫落，進(jìn)而嚴(yán)重影響產(chǎn)量。由于得州地區(qū)灌溉系統(tǒng)不完善，有灌溉系統(tǒng)的棉田僅占全州棉花種植面積的三分一。7月，USDA平衡表中對(duì)美國(guó)西南棉區(qū)的棄種率的估計(jì)高達(dá)35%。持續(xù)干旱一度引起市場(chǎng)較強(qiáng)的擔(dān)憂情緒。后期，隨著得州旱情的緩解，以及得州棉花生長(zhǎng)狀況
5、的好轉(zhuǎn)，USDA在8月的平衡表中又調(diào)增了對(duì)美棉產(chǎn)量的估計(jì)至19.24百萬(wàn)包。然而，9-10月，美國(guó)東南棉區(qū)遭遇了兩次強(qiáng)颶風(fēng)：佛羅倫斯和邁克爾颶風(fēng)，東南棉區(qū)各州均受影響。另外，威拉颶風(fēng)雖是在墨西哥登陸，其殘余濕氣流也給得州帶來(lái)了大量強(qiáng)降水，嚴(yán)重影響了得州棉花的生長(zhǎng)和收獲。USDA10月的報(bào)告中，將受佛羅倫斯颶風(fēng)影響的北卡、南卡、弗吉尼亞州的棉花產(chǎn)量下調(diào)，分別調(diào)減16.87%、11.82%、6.82%。11月，USDA的報(bào)告又調(diào)減了受邁克爾颶風(fēng)影響的東南棉區(qū)各州的產(chǎn)量，其中，棉花產(chǎn)量減少幅度最大的是佛羅里達(dá)州（調(diào)減43.18%）、佐治亞州（調(diào)減32.76%）
6、、阿拉巴馬州（調(diào)減21.43%）。2018年，美國(guó)東南棉區(qū)棉花總播種面積占全國(guó)的20%以上。目前，美棉正處于吐絮、收獲期，這一階段的連續(xù)降水影響棉花質(zhì)量，并且或?qū)⑹姑拮言诿拗晟习l(fā)芽，導(dǎo)致無(wú)法收獲，延緩收獲進(jìn)度。預(yù)計(jì)西南棉區(qū)、東南棉區(qū)的降水將嚴(yán)重影響棉花的產(chǎn)量和質(zhì)量。表格1：美國(guó)棉花供需平衡表2014/152015/162016/172017/182018/195月6月7月8月9月10月11月面積（百萬(wàn)英畝）種植面積11.048.8510.0712.6113.4713.4713.5213.5214.0414.0414.04收獲面積9.358.079.511
7、1.1011.1311.1310.5110.1410.5510.5310.37單產(chǎn)（磅/英畝）單產(chǎn)838.00766.00867.00905.00841.00841.00845.00911.00895.00901.00852.00單位（百萬(wàn)包，480磅）期初庫(kù)存2.353.653.802.754.704.204.004.404.304.304.30產(chǎn)量16.3212.8917.1720.9219.5019.5018.5019.2419.6819.7618.41進(jìn)口0.010.030.010.000.010.010.010.010.010.010.01總供
8、給18.6816.5720.9823.6824.2123.7122.5123.6
