德圣基礎(chǔ)研究周度投資錦囊

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1、www.dsfof.com德圣基礎(chǔ)研究/周度投資錦囊2014年5月16日市場(chǎng)分化基金經(jīng)理把握主題投資機(jī)會(huì)投資概要：一周行業(yè)新聞：投資方面，基金等機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研十大牛股，青睞成長(zhǎng)股；資金方面，上月QFII新開(kāi)25個(gè)A股賬戶，社?；鸢幢粍?dòng)；業(yè)務(wù)方面，靈魂人物親掌子公司嘉實(shí)基金欲轉(zhuǎn)型成超級(jí)資管人。一周市場(chǎng)焦點(diǎn):證監(jiān)會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)貨幣基金參與交易所債市；QDII基金今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，最高漲幅達(dá)到16%；海通證券招商證券嘗鮮成3只新基金托管人。一周投資事件:諾安新動(dòng)力等發(fā)生基金經(jīng)理變更，嘉實(shí)研究、嘉實(shí)絕對(duì)收益等增聘基金經(jīng)理，華夏策略等基金經(jīng)理離任。一周基金經(jīng)理觀點(diǎn):本周市場(chǎng)明顯分化，滬指震蕩運(yùn)

2、行，基金保持平穩(wěn)。風(fēng)格上，周期類板塊行情相對(duì)較為顯著，創(chuàng)業(yè)板延續(xù)大幅殺跌。國(guó)九條托底藍(lán)籌市場(chǎng)表現(xiàn)，IPO影響未消，使得中小盤尤其是創(chuàng)業(yè)板類股票風(fēng)聲鶴唳，目前此類分化望延續(xù)。多基金經(jīng)理謹(jǐn)慎調(diào)倉(cāng)。因?qū)κ袌?chǎng)方向仍是震蕩運(yùn)行的判斷，趨勢(shì)機(jī)會(huì)難現(xiàn)，主題板塊優(yōu)質(zhì)個(gè)股掘金仍是主要策略。行業(yè)上，大消費(fèi)類成為主要的關(guān)注點(diǎn)。倉(cāng)位上，持倉(cāng)比例基本平穩(wěn)，而結(jié)構(gòu)優(yōu)化是工作重點(diǎn)。第7頁(yè)共7頁(yè)www.dsfof.com一周基金行業(yè):l行業(yè)新聞：2基金等機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研十大牛股青睞成長(zhǎng)股在A股市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱門股已成為牛股風(fēng)向標(biāo)。在2013年滬深兩市前十大牛股背后，無(wú)一例外都有機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研的身影閃現(xiàn)。截至2013

3、年年末，十大牛股分別為網(wǎng)宿科技、掌趣科技、奮達(dá)科技、中青寶、潛能恒信等。去年股價(jià)漲幅位居滬深兩市漲幅榜榜首的網(wǎng)宿科技，一年時(shí)間里，赴公司現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研的機(jī)構(gòu)前后就多達(dá)五批。2013年3月22日，網(wǎng)宿科技就接待了來(lái)自銀華基金、海富通基金、中歐基金等機(jī)構(gòu)投資者。4月25日，嘉實(shí)基金、中國(guó)民族證券等機(jī)構(gòu)又赴公司現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研。特別是嘉實(shí)基金，在兩度現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研之后，嘉實(shí)基金旗下嘉實(shí)研究精選在去年上半年大幅增倉(cāng)338.13萬(wàn)股，位居第二大流通股東之位。嘉實(shí)策略增長(zhǎng)也新進(jìn)300.29萬(wàn)股，位居第八大流通股東。同樣，在去年一年，掌趣科技也先后接待了七批機(jī)構(gòu)調(diào)研者。僅在去年2月，當(dāng)月月初和月尾就分別各有一波機(jī)構(gòu)

4、來(lái)公司調(diào)研。2上月QFII新開(kāi)25個(gè)A股賬戶社?；鸢幢粍?dòng)境外投資者投資A股市場(chǎng)的步伐始終沒(méi)有放緩。4月份，QFII新開(kāi)A股賬戶25個(gè)，其中，滬市15個(gè)，深市10個(gè)。這是QFII連續(xù)29個(gè)月新開(kāi)A股賬戶，總賬戶數(shù)合計(jì)為682個(gè)。為中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的標(biāo)志性載體，QFII近年來(lái)投資A股的熱情不斷上漲。至4月30日，A股上市公司2014年一季報(bào)披露收官，各大機(jī)構(gòu)最新持股路徑基本浮出水面。一季度QFII一共現(xiàn)身174家公司流通股股東席位，其中增持27只，減持43只，新進(jìn)58只。按持股市值排序統(tǒng)計(jì)，在一季度QFII前十大重倉(cāng)股中，銀行股占據(jù)了半壁江山，排名分別是興業(yè)銀行、北京銀行、格力

5、電器、華夏銀行等。一季度27只個(gè)股獲QFII增持。按增持?jǐn)?shù)量排序，海螺水泥排第一位。青島啤酒和上海機(jī)場(chǎng)以1784萬(wàn)股和1143萬(wàn)股分列二、三位。2靈魂人物親掌子公司嘉實(shí)基金欲轉(zhuǎn)型成超級(jí)資管人5月15日，嘉實(shí)基金已經(jīng)調(diào)派一位靈魂人物，兼任旗下銷售子公司嘉實(shí)財(cái)富的總經(jīng)理，目前這一任職信息尚未披露。定制賬戶將是嘉實(shí)基金為客戶構(gòu)建的一個(gè)通往海外資產(chǎn)的超級(jí)賬戶。嘉實(shí)財(cái)富高配背后或也意味著，下一步嘉實(shí)即將對(duì)旗下“定制賬戶”業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步延展。嘉實(shí)基金已經(jīng)籌備將海外共同基金投資，以及其他海外直投業(yè)務(wù)，納入“定制賬戶”對(duì)接資產(chǎn)包范疇。用以該賬戶的功能升級(jí)。此外，按照計(jì)劃，未來(lái)嘉實(shí)如果拿到券商牌照，

6、這一賬戶也將涵蓋證券類服務(wù)。財(cái)富管理最基礎(chǔ)的就是賬戶功能的拓展，其考核的最重要標(biāo)準(zhǔn)是，能否通過(guò)一個(gè)超級(jí)賬戶實(shí)現(xiàn)各類資產(chǎn)配置的一站式管理。l市場(chǎng)焦點(diǎn)：2證監(jiān)會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)貨幣基金參與交易所債市中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部副主任徐浩近期在債券估值創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理研討會(huì)上指出，債券市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)重要組成部分，對(duì)基金行業(yè)發(fā)展具有重大意義。他表示，規(guī)范基金估值作為保證基金行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)工作，是行業(yè)監(jiān)管體系的重要環(huán)節(jié)，監(jiān)管層對(duì)基金估值非常重視。我國(guó)債券估值從2007年起要求所有投資銀行間債券市場(chǎng)的產(chǎn)品，采用第三方估值進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，估值出現(xiàn)更多的方法和技術(shù)，如何適時(shí)引入競(jìng)爭(zhēng)一直也

7、在探討之中。下一階段，針對(duì)市場(chǎng)的最新變化以及基金投資運(yùn)作的實(shí)際需求，希望能夠積極推動(dòng)交易所債券估值標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步合理和完善，在此基礎(chǔ)上，穩(wěn)步推進(jìn)貨幣市場(chǎng)基金參與交易所市場(chǎng)投資。運(yùn)作平穩(wěn)、條件成熟以后，把這種做法在行業(yè)各類機(jī)構(gòu)中全面推廣實(shí)施，積極推動(dòng)交易所債券市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。德圣點(diǎn)評(píng)：公募基金產(chǎn)品線逐步豐富，固定收益類發(fā)展也第7頁(yè)共7頁(yè)www.dsfof.com逐步全面，創(chuàng)新也很突出，成為主要的配置資產(chǎn)之一。債券市場(chǎng)交易模式、創(chuàng)新方向決定其后期的發(fā)展，貨幣基金參與交易所市