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《碩士學(xué)位論文-貨幣政策是否應(yīng)該盯住房地產(chǎn)價(jià)格》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的成果．據(jù)我所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得安徽大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的或證書而使用過的材料．與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已文中作了明確的說明并表示謝意。論文作者簽名：冬卵旋旋緯簽字日期：加ff年6月Io日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書摘要20世紀(jì)90年代以來資產(chǎn)價(jià)格波動明顯加大，對金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成的不利沖擊顯著增加。如：20世紀(jì)80、90年代的日本金融危機(jī)，1998年的亞洲金融危機(jī)，以及2007年，由美國房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅所引起的次貸危機(jī)。與
2、資產(chǎn)價(jià)格顯著波動形成對比的是，同時(shí)期各國的通貨膨脹率基本得到了控制。由此，引發(fā)出這樣一個(gè)問題：中央銀行在制定貨幣政策以調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，僅僅關(guān)注一般商品的價(jià)格是否可取?貨幣政策是否應(yīng)該盯住資產(chǎn)價(jià)格?這一問題日益成為學(xué)者和貨幣政策制定者研究的焦點(diǎn)。從當(dāng)前的國內(nèi)形勢來看，房地產(chǎn)投資成為居民重要的投資方式之一，以房地產(chǎn)形式持有的資產(chǎn)比重不斷上升。加之，當(dāng)前我國部分大中城市房地產(chǎn)價(jià)格增長過快，國家連續(xù)出臺“國十條”、限購令、“新國八條"等相關(guān)措施調(diào)控房地產(chǎn)市場。在國家頻繁實(shí)施房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控的大背景下，更凸顯出研究“貨幣政策是否應(yīng)該盯住房地產(chǎn)價(jià)格?"這一問題的現(xiàn)實(shí)意義。本文以房地產(chǎn)價(jià)格作為資產(chǎn)價(jià)
3、格的代表，以存款準(zhǔn)備金率政策和利率作為貨幣政策工具的代表，利用2006-2011年的數(shù)據(jù)定性分析了資產(chǎn)價(jià)格與貨幣政策工具、消費(fèi)價(jià)格(CPI)與貨幣政策工具。得出：我國貨幣政策操作一直以來以居民消費(fèi)價(jià)格作為貨幣政策制定的依據(jù)，對資產(chǎn)價(jià)格更多的是關(guān)注。接著，通過構(gòu)建VAR模型分析得出貨幣政策工具(貨幣供應(yīng)量、銀行信貸)對資產(chǎn)價(jià)格幾乎沒有顯著影響，否定了央行通過貨幣政策操作直接調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格的可行性。最后，通過實(shí)證分析肯定了資產(chǎn)價(jià)格與通貨膨脹的高度相關(guān)性。在上述分析的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為，中央銀行通過貨幣政策調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格的能力是不足的，由于資產(chǎn)價(jià)格與通貨膨脹存在長、短期的均衡關(guān)系，故貨幣政策通過盯住
4、通貨膨脹而達(dá)到間接地調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格足矣，也就是說貨幣政策無需盯住資產(chǎn)價(jià)格，對資產(chǎn)價(jià)格波動采取關(guān)注的態(tài)度。由于影響資產(chǎn)價(jià)格波動的因素紛繁復(fù)雜，最優(yōu)的選擇是通過經(jīng)濟(jì)手段、行政手段等其他措施直接調(diào)控，這樣的政策更有針對性和可操作性。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)價(jià)格；貸款利率；通貨膨脹；VAR模型；協(xié)整檢驗(yàn)AbstractSince1990softhe20thcentury，theassetpricesfluctuationshavebeensignificantlyincreased．Itobviouslyimpactedthefinancialstabilityandeconomicaloperation．
5、Suchas，inthe1980sand1990s，theJapanesefinancialcrisis；theAsianfinancialcrisisin1998，andin2007，thesubprimemortgagecrisiscausedbyAmericanrealestatepricesbubble．Incontrastwiththeassetpricesfluctuation，theinflationratesinmostcountrieswereallbasicallyundercontr01．Thus，suchaproblemCanberaised：isitdesira
6、blethatthecentralbankswhichlaydownthemonetarypolicytoregulatemacro—economyshouldfocusonlyonthepriceofgeneralmerchandise?Whetherthemonetarypolicyshouldbepeggedtotheassetprice?Scholarsandmonetarypolicymakersfocusonthisissuegradually．Judgingfromthecurrentdomesticsituation，realestateinvestmentbecomeo
7、neoftheimportantwaysfortheresident．Theinvestmentintheformofrealestaterisedconstantly．Inaddition，asthecurrentrealestatepricesinsomecitiesgrowingrapidly,thegovernmentcontinuallyissuedseveralpoliciestoregulatetherealestat
