家電行業(yè)2019年度策略報(bào)告：白電強(qiáng)者恒強(qiáng)，小家電穿越周期

《家電行業(yè)2019年度策略報(bào)告：白電強(qiáng)者恒強(qiáng)，小家電穿越周期》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、行業(yè)年度策略報(bào)告內(nèi)容目錄一、行情回顧——板塊受地產(chǎn)影響，小家電消費(fèi)屬性增強(qiáng)41.12018年家電板塊的表現(xiàn)情況41.2板塊估值觸及底部，小家電估值較高5二、2019年投資策略——持續(xù)關(guān)注小家電板塊，品類擴(kuò)張邏輯依舊8三、小家電行業(yè)是否穿越周期？10議題1：小家電企業(yè)的收入曲線是否穿越周期平穩(wěn)上升？10議題2：小家電企業(yè)的盈利能力是否上升？11議題3：消費(fèi)動(dòng)能哪里來？12四、小家電供給端的驅(qū)動(dòng)因素15五、需求端的變遷特征——居家與懶人經(jīng)濟(jì)結(jié)合，催生品類多樣懶家電19特征一：線上化購買比例較高，信息化和線上化帶動(dòng)了新興小家電的發(fā)展.19特征二：為懶和便利買單，解放自己的雙手和時(shí)

2、間20特征三：為健康型小家電消費(fèi)的意識(shí)和需求變強(qiáng)21特征四：細(xì)分品類中一人份家電關(guān)注度提升，單身新貴崛起22特征五：顏值經(jīng)濟(jì)下為顏值買單，極簡(jiǎn)風(fēng)格受追捧22六、推薦標(biāo)的及風(fēng)險(xiǎn)提示246.1推薦標(biāo)的246.2風(fēng)險(xiǎn)提示24圖表目錄圖表1：2018年至今（截止2018年12月31日）家電板塊的漲跌幅情況4圖表2：2018年至今（截止2018年12月31日）家用電器板塊細(xì)分領(lǐng)域行情.4圖表3：截止2018年12月31日的家電板塊的個(gè)股表現(xiàn)情況5圖表4：2013-2018年申萬家用電器板塊與全部A股的PE走勢(shì)圖6圖表5：2013-2018年空調(diào)板塊（申萬）PE（TTM）走勢(shì)6圖表6：

3、2013-2018年冰箱板塊（申萬）PE（TTM）走勢(shì)6圖表7：13-18年洗衣機(jī)板塊（申萬）PE（TTM）走勢(shì)7圖表8：13-18年彩電板塊（申萬）PE（TTM）走勢(shì)7圖表9：13-18年小家電板塊（申萬）PE（TTM）走勢(shì)7圖表10：13-18年家電零部件板塊（申萬）PE（TTM）7圖表11：家電細(xì)分領(lǐng)域收入和盈利影響因素9圖表12：小家電公司收入增速（2009-2018Q3）10圖表13：白電空冰洗內(nèi)銷量增速（2007-2017）10圖表14：廚電煙消灶銷售量增速（2001-2017）10圖表15：銅、鋁及不銹鋼的價(jià)格變化情況11圖表16：16-18年塑料價(jià)格指數(shù)情況

4、11-2-行業(yè)年度策略報(bào)告圖表17：2018年中國家電行業(yè)三季度市場(chǎng)規(guī)模12圖表18：2016-2018年生活家電分季度規(guī)模變化12圖表19：2017生活電器各產(chǎn)品增速13圖表20：2017生活電器產(chǎn)品零售額占比變化13圖表21：2018年1-9月生活家電各產(chǎn)品均價(jià)及零售量變化13圖表22：2017年生活電器各產(chǎn)品分渠道增速對(duì)比14圖表23：2018年1-9月生活家電各產(chǎn)品分渠道增速對(duì)比14圖表24：各個(gè)小家電企業(yè)的技術(shù)更新和優(yōu)勢(shì)分析15圖表25：九陽的發(fā)展歷程16圖表26：2001-2006年蘇泊爾炊具的收入及增速表現(xiàn)17圖表27：2001-2006年蘇泊爾電器品類的收

5、入及增速17圖表28：蘇泊爾公司組織架構(gòu)中的4大事業(yè)部領(lǐng)域18圖表29：2016年炊具市場(chǎng)的低中高端產(chǎn)品占比情況18圖表30：一個(gè)三房?jī)蓮d的空間能夠包含的懶人家電清單19圖表31：2017年小家電市場(chǎng)各個(gè)品類市場(chǎng)變化（億元）19圖表32：?jiǎn)柧碇芯€上體驗(yàn)線上購買的消費(fèi)者比例較高19圖表33：線上線下融合帶來消費(fèi)升級(jí)體驗(yàn)式消費(fèi)20圖表34：1980-2015年中國經(jīng)濟(jì)和教育發(fā)展趨勢(shì)20圖表35：新一代消費(fèi)者購買提升生活品質(zhì)小家電意愿強(qiáng)21圖表36：新一代消費(fèi)者為父母購買家電的需求勝過自用21圖表37：我們所觀察的85-95后的租房比例較高，對(duì)大家電需求已被滿足21圖表38：戶外

6、運(yùn)動(dòng)及健身房運(yùn)動(dòng)成為85-95后的首選22圖表39：26-30歲年齡段的健身比例較高22圖表40：洗衣機(jī)市場(chǎng)中功能集成及一人份迷你家電的關(guān)注度增長(zhǎng)較快22圖表41：由Muji打造、小米催熱的家電極簡(jiǎn)風(fēng)23圖表42：日本各類美容小家電銷量逐年增長(zhǎng)（萬臺(tái)）23-3-行業(yè)年度策略報(bào)告一、行情回顧——板塊受地產(chǎn)影響，小家電消費(fèi)屬性增強(qiáng)1.12018年家電板塊的表現(xiàn)情況n2018年至今（截止2018年12月31日）家電板塊跌幅達(dá)到-31.4?，各個(gè)細(xì)分板塊的跌幅均較大：截止12月31日以來家電行業(yè)表現(xiàn)較弱，板塊跌幅-31.4?，在申萬行業(yè)板塊中排名第第十六名，跑輸滬深300指數(shù)6.

7、09。從細(xì)分板塊來看受地產(chǎn)下行影響各個(gè)領(lǐng)域表現(xiàn)較弱，按照申萬行業(yè)劃分來看板塊漲跌幅順序分別為空調(diào)（-26.62?）>其他視聽器材（-28.53）>冰箱（-30.66?）>洗衣機(jī)（-35.3?）>彩電（-39.85?）>小家電（-42.17?）>家電零部件（-42.45）。受地產(chǎn)下行和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟等影響家電板塊表現(xiàn)較弱。圖表1：2018年至今（截止2018年12月31日）家電板塊的漲跌幅情況休閑服務(wù)（申萬）銀行（申萬）食品飲料（申萬）農(nóng)林牧漁（申萬）計(jì)算機(jī)（申萬）非銀金融（申萬）醫(yī)藥生物（申萬）房地產(chǎn)（申萬）建筑裝飾