東阿阿膠財(cái)務(wù)分析報(bào)告

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1、山東東阿阿膠股份有限公司2011年財(cái)務(wù)分析報(bào)告組員：杭紅燕鄭文英朱旭霞徐蘭2012年5月17日完稿目錄1公司簡(jiǎn)介2公司經(jīng)營(yíng)情況分析2.1盈利能力分析2.2營(yíng)運(yùn)能力分析2.3償債能力分析2.4發(fā)展能力分析3總體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)3.1杜邦分析3.2沃爾信用評(píng)價(jià)4分工和體會(huì)1公司簡(jiǎn)介山東東阿阿膠股份有限公司前身為山東東阿阿膠廠，1952年建廠，1993年由國(guó)有企業(yè)改制為股份制企業(yè)。1996年成為上市公司，同年7月29日“東阿阿膠”A股股票在深交所掛牌上市，系國(guó)內(nèi)最大的阿膠及系列產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。隸展央企華潤(rùn)集團(tuán)。東阿阿膠經(jīng)歷次股本變更，公司現(xiàn)有注冊(cè)資

2、本654,021,537.00元，股本總數(shù)654,021,537股（每股面值1元），其中：有限售條件股份23&290股，無(wú)限售條件股份653,783,247股。公司主要經(jīng)營(yíng)范圍：許可證范圍內(nèi)的膠劑、口服液、合劑、煎膏劑、顆粒劑、硬膠囊劑、糖漿劑等藥品的生產(chǎn)、銷售；批準(zhǔn)范圍內(nèi)的商品進(jìn)出口業(yè)務(wù)；許可證范圍內(nèi)保健食品的生產(chǎn)、銷售。公司設(shè)立了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、戰(zhàn)略及提名委員會(huì)、薪酬及考核委員會(huì)等治理機(jī)構(gòu)。下設(shè)營(yíng)銷中心、財(cái)務(wù)中心、人事行政中心、審計(jì)部、董秘辦公室等職能部門?，F(xiàn)有員工5,665人，總資產(chǎn)42.26億元。東阿阿

3、膠以獨(dú)特的水質(zhì)，不可模仿的品牌文化底蘊(yùn)為基礎(chǔ)，以集傳統(tǒng)精華和不斷融入現(xiàn)代科技的阿膠質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、工藝技術(shù)為核心，以誠(chéng)信、敬業(yè)、創(chuàng)新為特色的資源整合和價(jià)值創(chuàng)造力為保證，形成了東阿阿膠獨(dú)具特色的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2011年銷售收入27.58億元，凈利潤(rùn)&56億元。獲國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)生產(chǎn)性保護(hù)示范基地、2011上市公司口碑榜---最具成長(zhǎng)潛力獎(jiǎng)、2011年度中國(guó)上市公司價(jià)值百?gòu)?qiáng)、2011年度中國(guó)上市公司市值管理百佳榜、中國(guó)企業(yè)教育先進(jìn)單位百?gòu)?qiáng)、中國(guó)專利山東明星企業(yè)、山東省食品突出貢獻(xiàn)企業(yè)、山東省旅游創(chuàng)新獎(jiǎng)等稱號(hào)。牛物藥瑞通立和基于牛物技術(shù)的阿膠質(zhì)

4、量標(biāo)準(zhǔn)研究雙獲山東省科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，實(shí)現(xiàn)了省科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)三連冠。公司將繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)升級(jí)，確定公司發(fā)展戰(zhàn)略為：集中優(yōu)勢(shì)和資源，聚焦阿膠主業(yè)，做大阿膠品類，實(shí)施主業(yè)導(dǎo)向型的單焦點(diǎn)多品牌的發(fā)展戰(zhàn)略，塑造“東阿阿膠”高端品牌形象，冋歸阿膠上品價(jià)值、冋歸主流人群；延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展；通過(guò)繼承、創(chuàng)新、國(guó)際化、標(biāo)準(zhǔn)化、五年再造一個(gè)東阿阿膠，實(shí)現(xiàn)從優(yōu)秀到卓越的跨越。2公司經(jīng)營(yíng)情況分析2.1盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)利用經(jīng)濟(jì)資源獲取收益的能力，盈利能力的分析，一般是將企業(yè)投入的經(jīng)濟(jì)資源與經(jīng)濟(jì)資源所產(chǎn)出的收益對(duì)比，揭示單位經(jīng)濟(jì)

5、資源的產(chǎn)岀收益的水平。盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)政策和決策的最終結(jié)果。表2?1盈利能力分析表2009年2010年2011年2011年行業(yè)平均銷售毛利率0.48910.54990.66160.4866銷售利潤(rùn)率0.22770.28450.37560.2185成本費(fèi)用利潤(rùn)率0.29640.39450.5910.3097總資產(chǎn)利潤(rùn)率0.15180.19480.24510.0897總資產(chǎn)報(bào)酬率0」8240.20260.25940.0941凈資產(chǎn)收益率0.16320.21220.250101272總的來(lái)說(shuō)各個(gè)盈利指標(biāo)近三年都是呈上升趨勢(shì)的，因?yàn)?/p>

6、陜保擴(kuò)容帶來(lái)陜藥市場(chǎng)的需求增加。在宏觀大環(huán)境不變的情況下，醫(yī)藥行業(yè)收入、利潤(rùn)的繼續(xù)保證持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，使得公司盈利能力越來(lái)越強(qiáng)。特別是2011年的指標(biāo)相對(duì)于行業(yè)平均值來(lái)說(shuō)是遙遙領(lǐng)先的，奠定了東阿阿膠在醫(yī)藥保健行業(yè)的領(lǐng)軍地位。主要原因有以下兒點(diǎn)：（1）公司對(duì)阿膠的持續(xù)提價(jià)，在2010年累計(jì)提高阿膠塊出廠價(jià)格51.7的基礎(chǔ)上，于2011年一月又進(jìn)行了60%的提價(jià)，并且通過(guò)轉(zhuǎn)變產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，加大內(nèi)部控制，提高盈利能力，使利潤(rùn)上升，而與此同時(shí)，人口老齡化加快，老年人慢性病的日常護(hù)理等也促進(jìn)了對(duì)健康產(chǎn)品的需求。加上公司在央視1.2億中標(biāo)黃金時(shí)段

7、廣告，有效促進(jìn)阿膠漿的銷量增加，兩者共同促使銷售利潤(rùn)率的增加。（2）成本費(fèi)用利潤(rùn)率的提高說(shuō)明公司花費(fèi)較少的成本獲得了更高的收益，公司在成本管理上取得成效。（3）公司剝離了商業(yè)子公司，由此公司主業(yè)將更側(cè)重于阿膠系列，使品牌更具競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值。公司的主要利潤(rùn)來(lái)自經(jīng)營(yíng)性的銷售收入，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良，穩(wěn)定性比較高。（4）隨著公司的穩(wěn)步提價(jià)，也樹(shù)立了公司高端品牌的形象，日消費(fèi)費(fèi)用仍不算貴，公司的銷量和價(jià)格仍有上漲空間。另外，公司子公司阿華生物收入增長(zhǎng)超過(guò)100%2012年?yáng)|阿阿膠預(yù)計(jì)量?jī)r(jià)齊升，預(yù)計(jì)阿膠塊銷售量能夠恢復(fù)到1600噸左右,則在銷量

8、和價(jià)格的共同促進(jìn)下，2012年的阿膠塊收入可能會(huì)達(dá)到15.5億，同比増長(zhǎng)25%左右。阿膠衍生產(chǎn)品成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，此外2011年公司對(duì)桃花姬等產(chǎn)品的營(yíng)銷活動(dòng)較多，有效促進(jìn)了市場(chǎng)認(rèn)知度，由于基數(shù)較低，預(yù)計(jì)2012年增速會(huì)加快，總的來(lái)說(shuō)在2