環(huán)保工程及服務(wù)行業(yè)跟蹤分析：降準(zhǔn)+雄安規(guī)劃批復(fù)，融資、投資需求邊際持續(xù)改善

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1、目錄索引降準(zhǔn)+雄安規(guī)劃批復(fù)，融資、投資需求邊際持續(xù)改善4國務(wù)院公布雄安新區(qū)總體規(guī)劃批復(fù)，明確推動雄安地區(qū)生態(tài)治理4生態(tài)環(huán)境部發(fā)布2018年1-11月空氣質(zhì)量狀況，總體呈改善趨勢7上周環(huán)保指數(shù)走勢9行業(yè)與上市公司重要信息匯總10環(huán)保子行業(yè)一周大事匯總10上周重要事件回顧11重點公司中標(biāo)信息匯總12上市公司再融資12風(fēng)險提示15圖表索引圖1：2018年1-11月平均優(yōu)良天數(shù)占比同比提升7圖2：2018年1-11月PM2.5濃度同比下降7圖3：2018年11月重點地區(qū)優(yōu)良天數(shù)占比同比下降8圖4：2018年11月重點地區(qū)PM2.5濃度同比上升8表1：廣發(fā)環(huán)保投資組

2、合4表2：《河北雄安新區(qū)規(guī)劃綱要》與生態(tài)環(huán)保相關(guān)內(nèi)容梳理4表3：新區(qū)規(guī)劃綠色生態(tài)主要指標(biāo)7表4：2018年1-11月169個重點城市排名前20位及后20位情況8表5：環(huán)保行業(yè)一周大事10表6：上市公司重要事件11表7：中標(biāo)信息一覽12表8：上市公司再融資一覽12表9：上市公司下周大事提醒13表10：國內(nèi)部分城市水價等重要價格信息（2019年1月）14降準(zhǔn)+雄安規(guī)劃批復(fù)，融資、投資需求邊際持續(xù)改善央行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，融資持續(xù)改善。為進一步支持實體經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，央行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，其中2

3、019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點。同時2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。該項安排有利于金融機構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。目前政策上融資、投資需求等方面的邊際變化已非常顯著、而且我們預(yù)期后期多方向政策的疊加效應(yīng)只會大幅超出市場預(yù)期。國務(wù)院公布《關(guān)于河北雄安新區(qū)總體規(guī)劃（2018—2035年）的批復(fù)》，明確推動雄安地區(qū)生態(tài)治理。環(huán)保需求持續(xù)，且上市公司在手訂單充裕，政策疊加效應(yīng)不但可提升盈利預(yù)期，估值亦有提升空間。若合規(guī)PPP項目加速落地，則大幅提升板塊業(yè)績預(yù)期水平。綜上，我們認(rèn)為聚焦2018-2020確定性

4、高成長的標(biāo)的，追逐業(yè)績增長帶來的估值切換機會是2019年的核心投資策略。表1：廣發(fā)環(huán)保投資組合投資標(biāo)的上建議：1.工業(yè)超潔凈改造：龍凈環(huán)保；2.監(jiān)測行業(yè)的龍頭標(biāo)的聚光科技、先河環(huán)保；3.受益融資改善、需求擴張的低估值、高成長的標(biāo)的，如國禎環(huán)保、高能環(huán)境等。證券簡稱推薦邏輯元/股2017A2018E2019E2017A2018E2019E億元龍凈環(huán)保10.300.680.750.9125.5313.7111.28110受益于非電超低排放改造，訂單超預(yù)期聚光科技23.650.991.381.7335.8417.1813.67107精耕環(huán)境監(jiān)測主業(yè)，多元化打造

5、綜合服務(wù)商百川能源11.800.831.061.3116.2911.129.01122供暖季即將來臨，業(yè)績高成長內(nèi)生+外延并舉聯(lián)美控股9.131.050.680.8522.2613.3510.78161清潔供暖業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，二主業(yè)擴張可期國禎環(huán)保8.890.640.560.8137.4515.7410.9849在手項目迅速推進，融資轉(zhuǎn)好高彈性收盤價EPS（元/股）PE/倍市值數(shù)據(jù)來源：Wind，；備注：股價截至2019/01/04國務(wù)院公布雄安新區(qū)總體規(guī)劃批復(fù)，明確推動雄安地區(qū)生態(tài)治理1月2日國務(wù)院同意并批復(fù)《河北雄安新區(qū)總體規(guī)劃（2018—2035年）

6、》，共十四條批復(fù)中多次提及生態(tài)環(huán)保，環(huán)保整體需求保持延續(xù)。對比上述批復(fù)與4月發(fā)布的《河北雄安新區(qū)規(guī)劃綱要》，從環(huán)保角度來看，繼續(xù)強調(diào)生態(tài)優(yōu)先，綠色發(fā)展，明確要打造優(yōu)美自然生態(tài)環(huán)境，強調(diào)要實施白洋淀生態(tài)修復(fù)、加強生態(tài)環(huán)境建設(shè)、開展環(huán)境綜合治理。此次同樣要求構(gòu)建先進的垃圾處理系統(tǒng)，全面推行垃圾分類，促進垃圾資源化利用。預(yù)期國務(wù)院批復(fù)將推進雄安新區(qū)建設(shè)，相應(yīng)的環(huán)保生態(tài)需求訂單有望快速釋放。表2：《河北雄安新區(qū)規(guī)劃綱要》與生態(tài)環(huán)保相關(guān)內(nèi)容梳理到2035年，基本建成綠色低碳、信息智能、宜居宜業(yè)、具有較強競爭力和影響力、人與自然和諧共生的高水平社會主義現(xiàn)代化城市。城市

7、功能趨于完善，新區(qū)交通網(wǎng)絡(luò)便捷高效，現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)完備，高端高新產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)發(fā)展，優(yōu)質(zhì)公共服務(wù)體系基本建設(shè)目標(biāo)形成，白洋淀生態(tài)環(huán)境根本改善。有效承接北京非首都功能，對外開放水平和國際影響力不斷提高，實現(xiàn)城市治理能力和社會管理現(xiàn)代化，“雄安質(zhì)量”引領(lǐng)全國高質(zhì)量發(fā)展作用明顯，成為現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的新引擎。構(gòu)建科學(xué)合理空間布局國土空間格局堅持生態(tài)優(yōu)先嚴(yán)守生態(tài)保護紅線將淀水林田草作為一個生命共同體進行統(tǒng)一保護、統(tǒng)一修復(fù)。通過植樹造林、退耕還淀、水系疏浚等生態(tài)修復(fù)治理，強化對白洋淀湖泊濕地、林地以及其他生態(tài)空間的保護，確保新區(qū)生態(tài)系統(tǒng)完整，藍綠空間占比穩(wěn)定在7

8、0%。先期劃定以白洋淀核心區(qū)為主的生態(tài)保護紅線，遠期結(jié)合森林斑塊和