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《中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性和交易量實(shí)證的研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、摘要股票市場(chǎng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中極為重要和最為復(fù)雜的金融領(lǐng)域之一，保持股市的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)一直是各國(guó)金融經(jīng)濟(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要目標(biāo)之由于股市價(jià)格波動(dòng)與交易量間的關(guān)系是理解股市波動(dòng)性的關(guān)鍵，因此本文就我國(guó)股票市場(chǎng)的波動(dòng)性與交易量間的關(guān)系作了深入地實(shí)證研究。、在對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于市場(chǎng)波動(dòng)性與交易量的實(shí)證研究基礎(chǔ)上，論文首先從定性方面分析了我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和獨(dú)特的股本結(jié)構(gòu):其次，從定量方面分三個(gè)階段建立了分析我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性與交易量的實(shí)證模型:(1)應(yīng)用日交易數(shù)據(jù)探求了我國(guó)股市波動(dòng)性的影響因素，實(shí)證分析了交易量對(duì)價(jià)格波動(dòng)性的強(qiáng)解釋能力，并從我國(guó)股市股本結(jié)構(gòu)
2、角度分析了交易量對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)性的影響:(2)賦予ARIMA模型以新的經(jīng)濟(jì)含義，將交易量分解為信息交易量和非信息交易量:(3)將信息交易和非信息交易量帶回描述我國(guó)股市的基本狀況的模型進(jìn)行顯著性分析檢驗(yàn)，證明了市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)是由信息性交易引起的，并根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出了政策性建議。最后，本文對(duì)全文進(jìn)行總結(jié)勺并提出了未來研究的發(fā)展方向一本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)為:第通過個(gè)股研究股票市場(chǎng)的波動(dòng)性，而不是以市場(chǎng)綜合指數(shù)為研究樣本，克服了采用市場(chǎng)綜合指數(shù)方法導(dǎo)致的個(gè)體公司信息效應(yīng)被忽略的缺點(diǎn):第二、建立了研究我國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的模型，分析了價(jià)格波動(dòng)性與交易量相關(guān)
3、性的原因。而傳統(tǒng)的量?jī)r(jià)關(guān)系研究(包括因果分析研究)都未能真正深入地指出這種關(guān)系存在的原因:第三、賦予ARIMA模型以新的經(jīng)濟(jì)含義，將交易量分解為信息(非預(yù)期)交易和非信息(預(yù)期)交易量。關(guān)鍵詞:股票市場(chǎng)波動(dòng)性，量?jī)r(jià)關(guān)系，市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論AR工MA模型，信息交易量，非信息交易量AbstractStockmarketisveryimportantandcomplexinmoderneconomicsystem,sosrpervisoryinstitutionsalwaystakethestabilityofstockmarketasoneofth
4、emainobjects.Becausetherelationshipbetweenthepricevolatilityandtradingvolumeisthemostimportanttothepricevolatility,sothisthesisaimstodoempiricalresearchonthestockvolatilitytrading-volumerelationsofChina.Firstly,onthebasisofthetheoreticalandempiricalresearchfindingsathomeand
5、abroad,thethesisanalyzesthestatusquoanduniquestockcapitalstructureofChinesestockmarket.Secondly,thepapersetsuptheempiricalmodelsbythreesteps:(1)Withthedailydata,thefirstmodelfindsoutifthetradingvolumehasastronginterpretationonthestockpricevolatility,Moreover,fromthestockcap
6、italstructure,weanalyzestheinfluenceofstockvolumeonpricevolatilitymorespecifically.(2)theARIMAmodelisappliedtodecomposetradingvolumeintoexpectedandunexpected(namelythenon-info-volumeandinfo-volume).And(3)thethirdmodeltrytofindoutifthepricevolatilityisdeterminedbytheinfo-vol
7、ume,andthesuggestionsaregivenbasedontheempiricalfinds.Finally,theconclusionisgiven.Thethesishassomenewfeatures:(I)Theindividualstockpricevolatilityisadoptedratherthanthestockmarketaggregates,becausethelattermayignoretheinformationofindividualcompany.(2)TheempiricalmodelofCh
8、inesestockmarketisestablishedtoexplainwhythepricevolatility-tradingvolumerelations
