我國股指期貨合約設計的分析

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1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文我國股指期貨合約設計的分析姓名:陳肖肖申請學位級別:碩士專業(yè):金融學指導教師:史薇201105摘要2010年4月16日,隨著我國股指期貨的推出,股指期貨的運行引起了人們的廣泛關(guān)注,合約設計在推出過程中是非常重要的一個環(huán)節(jié),直接影響到股指期貨能否順利的運行。在推出后盡管運行較平穩(wěn),但也逐漸顯示出潛在的問題,股指期貨合約的設計還亟需不斷完善。因此,本文著重探索我國股指期貨合約設計存在的問題,并希望從中找到解決方法,具有重要的理論及現(xiàn)實意義。我國股指期貨合約是根據(jù)我國資本市場的運行現(xiàn)狀進行設計的,

2、股指期貨在我國是新事物,股指期貨的合約設計及運行都需要不斷地探索和完善。借鑒其他國家和地區(qū)的經(jīng)驗,結(jié)合我國實際,我國股指期貨合約設計既應該遵循實現(xiàn)套期保值與規(guī)避系統(tǒng)性風險、確保交易規(guī)模合適與規(guī)避流動性差異風險、增加信息傳遞與完成價格引導、防止價格操縱與保證公平性的一般原則。其主要目標是要維護資本市場的穩(wěn)定、服務于股票現(xiàn)貨市場、服務于投資者。我國在設計股指期貨合約時要充分考慮這些原則和思路,以保證我國股指期貨合約的設計不違背股指期貨推出的初衷。我國滬深300指數(shù)期貨合約已經(jīng)運行,在運行過程中表現(xiàn)比較平穩(wěn),本文通過對其合約

3、進行詳細分析,對比其他國家和地區(qū)股指期貨的設計方法,找出我國股指期貨合約設計的潛在問題,這些問題包括入市門檻過高、風險防范不足、投機交易頻繁以及期貨和現(xiàn)貨市場交易不對稱等。針對這些潛在的問題,結(jié)合我國股指期貨合約的具體規(guī)則,提出我國股指期貨合約設計應從增加我國股指期貨合約的類型、完善價格波動限制機制以及調(diào)整保證金水平和手續(xù)費標準等方面進行綜合改進。這些措施必將對我國股指期貨的平穩(wěn)發(fā)展以及對促進我國資本市場的健康發(fā)展具有重大的現(xiàn)實意義。關(guān)鍵詞:股指期貨,合約設計,滬深300指數(shù)。AbstractStockindexfut

4、urescontractdesignprocessintheintroductionofstockindexfuturesisthemostimportantaspectofthesuccessofitsdesignisthesmoothoperationofstockindexfutureskey.April16,2010,withthelaunchofChina'sstockindexfutures,stockindexfuturesrunningarousedwidespreadattention,despite

5、runningmoresmoothly,butalsograduallyshowingpotentialproblems,thedesignofindexfuturescontractsalsoneedcontinuousimprovement.Therefore,toexploreandpreventionofStockIndexFuturescontractdesignproblem,forthesmoothoperationofstockindexfuturesinChinahasimportanttheoret

6、icalandpracticalsignificance.StockIndexfuturescontractisrunningunderthestatusquoofChinacapitalmarketdesign,andstockindexfuturesinChinaisanewthing,stockindexfuturescontractdesignandoperationneedstocontinuetoexploreandimpmve.Learnfromtheexperienceofothercountriesa

7、ndreg:ious,combinedwithChina'sreality,China’sstockindexfuturescontractsdesignedtoachieveboththehedgeandshouldbefollowedtoavoidsystemicrisk,toensurethattransactionsbetweensizeandmobilitytoavoidtheriskofincreasedtransmissionofinforillationandcompletepriceguide,top

8、reventpricecontrolandensurethegeneralprinciplesoffairness,butalsotomaintainmarketstability,theservicespotmark魄servicestoinstitutionalinvestorsandcurbexcessivespeculat

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