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1、北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文我國股指期貨的推出對股票市場的影響分析姓名：張琳申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：柯金川201107中文摘要中國證券市場經(jīng)過20年的發(fā)展，整個(gè)市場體系還不完善，越來越大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無法回避，市場需要一種有效的避險(xiǎn)與投資工具，來抵御金融風(fēng)險(xiǎn)，滿足投資者的需求。于是我國股指期貨業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，在中國股指期貨業(yè)務(wù)推出后，運(yùn)行了一年的時(shí)間，對我國的股票市場造成一定的沖擊和影響。本文根據(jù)滬深300股指期貨推出一年后的相關(guān)數(shù)據(jù)來研究股票市場的一系列反應(yīng)，以期得到兩市場運(yùn)行的宏觀和微觀的特征，給予市場管理者、中介機(jī)構(gòu)、投資者一些參考價(jià)值。論文
2、以滬深300股指期貨價(jià)格及股票市場上滬深300指數(shù)為研究對象，通過實(shí)證分析運(yùn)用ADF檢驗(yàn)、ARCH．LM檢驗(yàn)?zāi)Ｐ图癎ARCH模型等在宏觀層面上分析研究滬深300股票指數(shù)在波動性方面的特征及影響。通過實(shí)證分析運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)等工具分析研究股指期貨價(jià)格和現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格在價(jià)格發(fā)現(xiàn)關(guān)系上的特征；并在微觀層面上，分析研究期貨合約的價(jià)量關(guān)系等流動性方面的特征。在波動性的研究方面，本文發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨推出對我國滬深300股票指數(shù)短期內(nèi)造成了一定的波動；并且股指期貨對于現(xiàn)貨市場的走勢具有指導(dǎo)作用，在日交易數(shù)據(jù)下，股指期貨變化要明顯領(lǐng)先于現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格變化；對
3、股指期貨合約價(jià)量關(guān)系研究中發(fā)現(xiàn)，近月合約的交易與遠(yuǎn)月合約相比更為活躍，并且遠(yuǎn)月合約的基差明顯大于近月合約的基差。由以上的分析可以看出，我國的股指期貨業(yè)務(wù)與其他國家一樣具有高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。關(guān)鍵詞：股指期貨；波動性；GARCH模型；格蘭杰因果檢驗(yàn)ABSTRACTARer20yearsofdevclo刪fnent，China’88ecuriti鎬m酞eth懿f．o棚Aedact臂【ain∞aleandgradually叩饑inguptoiIltemationalcapitalwithillmarketmaturit)r．Thestockmarketbe百nspla
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