歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)與量?jī)r(jià)關(guān)系的研究精選

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1、NanjingUniversityofAeronauticsandAstronauticsTheGraduateSchoolCollegeofEconomicsandManagementResearchonPriceDiscoveryandPrice-VolumeRelationofEuropeanCabonEmissionMarketAThesisinFinancialEngineeringbyWangWentingAdvisedbyViceProf.ZhangHaoSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequireme

2、ntsfortheDegreeofMasterofManagementMarch,2012承諾書本人聲明所呈交的碩士學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的研究成果，也不包含為獲得南京航空航天大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過(guò)的材料。本人授權(quán)南京航空航天大學(xué)可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。（保密的學(xué)位論文在解密后適用本承諾書）作者簽名：日期：南京航空航天大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要為應(yīng)對(duì)全球

3、氣候變暖等日益嚴(yán)重的環(huán)境問(wèn)題，1997年《京都議定書》的出臺(tái)使得二氧化碳排放權(quán)成為一種新型的可進(jìn)行交易的金融產(chǎn)品。碳排放市場(chǎng)的建立與運(yùn)行促進(jìn)了世界范圍內(nèi)的低成本減排。本文對(duì)碳市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹，并對(duì)全球最大的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)——?dú)W洲氣候交易所交易的碳排放期貨產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格研究分析。本文首先闡述了碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的相關(guān)概念及理論，包括科斯定理與排放權(quán)交易制度等。然后介紹了碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的現(xiàn)狀，全面介紹了目前全球碳交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，特別是歐盟碳排放市場(chǎng)，以及碳金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀。由于本文主要以碳期貨市場(chǎng)為研究對(duì)象，最后對(duì)期貨市場(chǎng)的相關(guān)功能理論特別是價(jià)格

4、發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行研究探討。本文通過(guò)建立向量自回歸模型，利用協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)等計(jì)量研究方法對(duì)歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)主要商品EUA和CER的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，以檢驗(yàn)碳期貨市場(chǎng)是否具備傳統(tǒng)期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。這對(duì)于研究碳交易市場(chǎng)的運(yùn)行效率，以及中國(guó)將來(lái)建立碳期貨交易所都具有一定的意義。并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步對(duì)碳期貨市場(chǎng)的量?jī)r(jià)關(guān)系進(jìn)行研究，探討價(jià)格與成交量和持倉(cāng)量之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，以指導(dǎo)碳期貨投資。當(dāng)前中國(guó)企業(yè)在碳市場(chǎng)中多是進(jìn)行場(chǎng)外交易，缺乏有效的價(jià)格機(jī)制，導(dǎo)致成交價(jià)格明顯低于國(guó)際碳價(jià)格。我國(guó)目前急需借鑒國(guó)外碳市場(chǎng)的成功運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，以建立具有完備

5、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)交易體系，形成價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。最后本文基于歐盟碳市場(chǎng)研究對(duì)我國(guó)進(jìn)行了一個(gè)探索性分析，是我國(guó)參與國(guó)際碳市場(chǎng)定價(jià)的應(yīng)用研究。先提出了未來(lái)我國(guó)碳市場(chǎng)的構(gòu)成要素，然后分別論述了碳交易一級(jí)市場(chǎng)中初始碳排放權(quán)拍賣的定價(jià)機(jī)制、碳交易二級(jí)市場(chǎng)的供求定價(jià)機(jī)制以及碳金融市場(chǎng)的衍生品定價(jià)機(jī)制。最后針對(duì)碳期貨市場(chǎng)，提出了如何建立健全碳期貨市場(chǎng)的具體建議。關(guān)鍵詞：歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，價(jià)格發(fā)現(xiàn)，量?jī)r(jià)關(guān)系，實(shí)證研究I歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)與量?jī)r(jià)關(guān)系研究ABSTRACTTothethreatenofglobalwarming,the"KyotoProtocol"wa

6、sadoptedin1997,whichallowsthetradeofanewfinancialproduct-carbonemissionsdevelopsrapidly.Throughthecarbonmarket,low-costcarbonreductioninregionalorglobalscalecanbeachieved.Thispaperintroducesthedevelopmentofcarbonemissionsmarket,andanalyzesthefuturesproductpriceoftheEuropeanClimat

7、eExchange,theworld'slargestcarbonemissionsmarket.Thispaperintroducestheconceptsandtheoriesofcarbonemissionsmarket,includingtheCoaseTheoremandtheemissionstradingsystem.Then,itanalyzesthepresentsituationofcarbonemissionsmarket,andgiveacomprehensiveoverviewofcurrentglobalcarbonmarke

8、tstructure,particularlytheEUcarbonmarket