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《testing capital asset pricing model in waemu stock market case of ivorian listed firms》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
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2、ificatesinWuhanUniversityofTechnologyorothereducationinstitutions，exceptthosenotedmarksandexpressingthanksplaces．Allcontributionsofferedbymycolleaguesinthisresearchhavebeennotedclearlyinthethesis，andIhaveexpressedmygratitudeinit，too．ExplanationontheauthorizationofThesisApplication
3、IunderstandtherulesonkeepingandapplyingdegreethesesofWuhanUniversityofTechnologycompletely,i．e．therightofkeepingthesescopiessubmittedandtherightofborrowingandreferringthesesareheldbyWuhanUniversityofTechnology；andWuhanUniversityofTechnologyisabletopublicizethewholecontentofthesesa
4、ndtokeepthesesbyphotocopy，microphotocopy，orotherreplicatingways．SignatureofSupervisor：Date：Month上Day，則earEDICATIONThisthesisiSdedicated1)TomymotherMALANBOSSONforhersacrifices，supportsandprayersthatallowedmeachievingthislevelofeducation．2))Tothememo巧ofmylatefatherNOGBOUALLATEwhowou
5、ldhavebeenproudofme．3)ToDr．AKAAOUELEwhogavemetheopportunityandmeansofastrongeducationbackground．4)Toallmyfriends，fortheirtrustandsupport．WuhanUniversityofTechnologyMaster‘SDegreeThesis摘要風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系是在投資理論中最重要的概念之一，它是很多投資模型的理論基礎(chǔ)的驅(qū)動(dòng)器，例如眾所周知的資本資產(chǎn)定價(jià)模型，通過(guò)其13值的測(cè)量預(yù)測(cè)出在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之上的資產(chǎn)預(yù)期回報(bào)率與不可分散風(fēng)險(xiǎn)
6、呈線性關(guān)系。在發(fā)達(dá)國(guó)家以及亞洲和南美的一些新興國(guó)家，已經(jīng)有很多對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的有效性進(jìn)行測(cè)試的實(shí)證研究。然而，很少有人考慮非洲市場(chǎng)，特別是撒哈拉以南非洲市場(chǎng)。本文為西非經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟運(yùn)用科特迪瓦上市公司2002年1月至2011年12月這一期間每月的股票收益率對(duì)被稱為BRVM(股票交易所RdgionaledesValeursMobiliEres)的空間股市的資本資產(chǎn)定價(jià)模型的進(jìn)行有效測(cè)試。結(jié)合布蘭克，杰森和肖爾斯的Fama和“麥克白”的方法對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型進(jìn)行測(cè)試，由于樣品的小尺寸，把整個(gè)期間分為5個(gè)子期間，并且股票的貝塔值替代投資組合的貝
7、塔值。本研究發(fā)展三個(gè)研究假設(shè)，研究結(jié)果不支持較高風(fēng)險(xiǎn)與較高的收益水平相關(guān)聯(lián)的理論陳述。假設(shè)截距等于零，那么斜率應(yīng)該等于股票市場(chǎng)上的超額收益，研究結(jié)果反駁了上述假設(shè)，并提供反對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的證據(jù)，不支持所有保持連貫期間的整個(gè)期間的收益率與貝塔值進(jìn)行非線性的測(cè)試。然而，研究試驗(yàn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是否影響股票的回報(bào)，結(jié)果表明，剩余風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)期間和除了第五子期間的所有子期間沒(méi)有影響的股票的預(yù)期收益。測(cè)試可以提供反對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的證據(jù)，但他們并不一定構(gòu)成對(duì)任何其他模型的支持。關(guān)鍵詞：資本資產(chǎn)定價(jià)模型，BRVM，科特迪瓦上市公司，投資組合的回報(bào)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利
8、率WuhanUniversityofTechnologyMaste
