能源價(jià)格沖擊對宏觀經(jīng)濟(jì)的動態(tài)影響與溢出效應(yīng)

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1、2014年9月西安交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版)Sep．2014第34卷第5期(總127期)JournalofXi'anJiaotongUniversity(SocialSciences)Vol．34(SumNo．127)能源價(jià)格沖擊對宏觀經(jīng)濟(jì)的動態(tài)影響與溢出效應(yīng)12張恒，王彬(1．西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院，陜西西安710061;2．中國人民銀行天津分行，天津300040)［摘要］基于結(jié)構(gòu)向量自回歸模型框架研究了供給、需求、貨幣政策、能源隨機(jī)沖擊對中國宏觀經(jīng)濟(jì)與能源價(jià)格的特征影響，考察了能源價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)之

2、間的動態(tài)關(guān)系。實(shí)證表明，產(chǎn)出、通貨膨脹波動的主要因素來自供給、需求層面的結(jié)構(gòu)沖擊，能源價(jià)格沖擊的影響相對有限。均值波動溢出效應(yīng)模型的分析進(jìn)一步表明，在均值層面上的能源價(jià)格與產(chǎn)出、通貨膨脹的溢出關(guān)系較為松散，但在波動層面上則表現(xiàn)出顯著的雙向溢出效應(yīng)，說明能源價(jià)格更容易引起宏觀經(jīng)濟(jì)的短期波動。［關(guān)鍵詞］能源價(jià)格;宏觀經(jīng)濟(jì);SVAＲ模型;溢出效應(yīng)［中圖分類號］F206［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1008-245X(2014)05-0038-07向變化對經(jīng)濟(jì)增長的影響，且發(fā)現(xiàn)負(fù)向變化相對于正一、研究背景［6］向變

3、化具有更加顯著的相關(guān)性。米森(Mysen)的實(shí)能源是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然支撐和強(qiáng)大后盾，能證研究指出了油價(jià)波動與經(jīng)濟(jì)增長的不對稱關(guān)系。弗［7］源價(jià)格的波動對宏觀經(jīng)濟(jì)有著現(xiàn)實(shí)的調(diào)控作用及未來德勒(Ferderer)則提出能源價(jià)格上漲對產(chǎn)出增加的的深遠(yuǎn)影響。我國正處于快速發(fā)展的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化影響為價(jià)格下跌時的兩倍。隨著時間的推移，近年來建設(shè)時期，能源的需求量非常之大，但卻面臨資源稟賦對于能源價(jià)格與產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系的研究采用了更為詳盡［8］中“缺油、富煤、少氣”及人均存量偏低的雙重壓力。的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和技術(shù)手段，如漢密

4、爾頓(Hamilton)當(dāng)前，能源供應(yīng)與需求存在缺口，能源進(jìn)口對外依存度在產(chǎn)出彈性給定的基礎(chǔ)上，提出能源價(jià)格飛升使GDP逐年增大，能源價(jià)格的波動對于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響日益下降幅度逐步減小，認(rèn)為石油價(jià)格波動通過商品開支加重。能源既是生產(chǎn)資料又是消費(fèi)品，其價(jià)格的波動對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了較大影響，同時詮釋了能源價(jià)格波對經(jīng)濟(jì)增長、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、行業(yè)產(chǎn)出，對物價(jià)、通貨膨脹和動對于投資需求變化、消費(fèi)者決策的影響。之后，本杰［9］失業(yè)率，對貨幣政策、財(cái)政政策等一系列經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)明(Benjamin)從能源價(jià)格與國際貿(mào)易的角度，建立

5、均具有不可估量的影響力。自1973年爆發(fā)的石油危機(jī)了能源運(yùn)輸垂直專業(yè)化貿(mào)易仿真模型，對石油價(jià)格、運(yùn)到2008年的全球金融危機(jī)，國內(nèi)外學(xué)者已敏銳的注意輸成本、關(guān)稅三者之間的關(guān)系給予了完整的解釋。［10］到能源價(jià)格波動與經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，紛國內(nèi)相關(guān)研究中，李洪凱以菲利普斯曲線為基紛從不同領(lǐng)域、不同角度選取數(shù)據(jù)，并采用多種模型及礎(chǔ)，研究了石油價(jià)格波動對物價(jià)水平的影響，認(rèn)為央行算法進(jìn)行分析研究，取得了較為豐碩的研究成果。在治理通貨膨脹、制定貨幣和財(cái)政政策的過程中，應(yīng)該國外相關(guān)研究中，皮爾斯(Pierc

6、e)等［1］、霍爾［11］深入考慮石油價(jià)格變動的作用。楊柳等采取協(xié)整［2］［3］［4］(Hall)、博比奇(Burbidge)等、博爾特(Bert)等檢驗(yàn)、誤差修正模型的方法分析了能源價(jià)格變動對我均指出石油價(jià)格波動與經(jīng)濟(jì)增長具有負(fù)相關(guān)關(guān)系，并國GDP及通貨膨脹的關(guān)聯(lián)作用，提出短期能源價(jià)格變［5］進(jìn)行了實(shí)證研究及檢驗(yàn)。默克(Mork)進(jìn)一步將石動對經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)沖擊引發(fā)了成本變化，是導(dǎo)致通貨［12］油價(jià)格劃分為正向變動和負(fù)向變動，更好的詮釋了負(fù)膨脹的誘因。孫穩(wěn)存基于C－D生產(chǎn)函數(shù)的分析［收稿日期］2013－1

7、2－16［基金項(xiàng)目］國家自然科學(xué)基金委青年基金項(xiàng)目(71303254)［作者簡介］張恒(1973－)，女，陜西西安人，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院博士研究生;王彬(1981－)，男，河北保定人，中國人民銀行天津分行助理研究員。38張恒，王彬能源價(jià)格沖擊對宏觀經(jīng)濟(jì)的動態(tài)影響與溢出效應(yīng)框架，通過貨幣政策操作模式，分析了石油等能源價(jià)格能源規(guī)制政策措施。從模型分析及研究方法方面來對中國菲利浦斯曲線的影響，模擬分析后得出:能源總看，大多采用基于時間序列的VAＲ模型、GＲACH模型體價(jià)格上升10%，產(chǎn)出缺口上升0．05

8、%，通貨膨脹率等，以簡單線性方法對數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和處理，缺乏對宏［13］上升0．35%。任澤平等從成本推動的角度入手，觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中眾多潛在因素影響的充分考慮和比較分基于初始投入價(jià)格影響模型和產(chǎn)品價(jià)格影響模型驗(yàn)證析。由于我國能源價(jià)格形成的特殊歷史原因和制度規(guī)了煤炭、石油等能源價(jià)格波動的傳導(dǎo)機(jī)制，并以北京市制作用，需要多層面、多角度、大范圍的研究能源價(jià)格［14］為例進(jìn)行了實(shí)證分析。楊娟通過投入產(chǎn)出的價(jià)格對于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影