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1、首都經濟貿易大學CapitalUniversityofEconomicsandBusiness碩士學位論文論文題目：并購基金并購上市公司的績效研究院系：工商管理學院專業(yè)：企業(yè)管理學號：22009020082作者：李雅君指導教師：張學平完成日期：2012年3月15日獨創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：今所呈交的《并購基金并購上市公司的績效研究》論文是我個人在導師指導下進行的研究工作及取得的科研成果。盡我所知，文中除了特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經發(fā)表或撰寫的內容及科研成果，也不包含為獲得首都
2、經濟貿易大學或其它教育機構的學位或證書所使用過的材料。作者簽名：日期：年月日關于論文使用授權的說明本人完全了解首都經濟貿易大學有關保留、使用學位論文的有關規(guī)定，即：學校有權保留送交論文的復印件，允許論文被查閱、借閱或網絡索引；學?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨热?，可以采取影印、縮印或其它復制手段保存論文。（保密的論文在解密后應遵守此規(guī)定）作者簽名：導師簽名：日期：年月日首都經濟貿易大學碩士學位論文企業(yè)集團內部資本市場績效研究摘要隨著中國在世界經濟中的崛起，涌入我國市場的資本日益增多，企業(yè)獲得資本的方式
3、也呈現出日趨多樣化、多元化的發(fā)展趨勢，而并購基金作為一種新型的企業(yè)并購融資方式，由于其獨特優(yōu)勢對產業(yè)整合、困境企業(yè)脫困、優(yōu)勢企業(yè)效率提升等方面發(fā)揮了積極作用，故在中國市場發(fā)展迅速；但其也存在行為短期化的質疑。鑒于此，本文在目前對于并購基金的研究內容及數量都十分有限的基礎上，通過對被并購上市公司在并購活動發(fā)生前后績效對比分析，來探討并購基金對并購上市公司的績效造成的實際影響。這一分析視角的提出具有突出的實際價值和一定的理論意義。在堅持規(guī)范研究與實證研究、定性研究與定量研究相結合的方法論原則基礎上，本
4、文首先通過文獻研究法對相關理論進行梳理，并在此基礎上分析了并購基金的優(yōu)、劣勢及其在并購活動中對上市公司績效造成的影響；然后提出并購基金對被并購的上市公司的績效有提升作用這一假設，通過選取2005-2006年間發(fā)生了由并購基金并購的上市公司，篩選出并購基金股份排名在前五位之內的31家上市公司，運用描述性統(tǒng)計分析和因子分析方法對上市公司在并購活動發(fā)生前后共10年的績效進行了對比分析，研究結論表明并購基金對被并購上市公司的長期績效有提升作用；最后，對推動我國并購基金的并購活動提出了相關建議。關鍵詞：并購
5、基金；上市公司；并購績效I首都經濟貿易大學碩士學位論文企業(yè)集團內部資本市場績效研究AbstractWiththerisingofChina’seconomyintheworld,thecapitalofrushingintoChina'smarketisincreasing,andthemeasuresofobtainingcapitalbyenterprisesarebecomingmoreandmorediverseandpluralistic,whileasanewmethodofobtai
6、ningcapital,duetoitsuniqueadvantage,M&Afundhasplayedapositiveroleinconsolidatingindustry,turningaroundthecorporateinplight,improvingtheefficiencyofenterprise,soitdevelopsrapidlyintheChina’smarket.However,M&Afundalsohasthedisadvantageofshort-termaction
7、.Inthisview,onthebasisofcurrentresearchesaboutM&Afundareverylimited,thisthesisresearchestheactualimpactoftheperformanceoflistedcompanieswhichareboughtoutbyM&AfundthroughthecomparativeanalysisofcorporateperformancebeforetheM&Aandlater.Thisperspectiveof
8、analysisisfullofrealvalueandcertaintheoreticalsignificance.First,Thispapercombsthetheorythroughliteratureanalysismethods,andonthisbasis,analyzestheconsandprosofacquisitionsfundandinfluencesonperformanceoflistedcompanieswhichisintheiracquisitio
