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1、低利率背景下保險投資研究摘要利率持續(xù)走低給保險行業(yè)的經營和管理帶來了巨大的挑戰(zhàn)，也制約了保險公司投資活動的開展。鑒于此，本文探討了低利率對保險投資活動的影響，研究了低利率背景下保險公司的投資策略，希望能為保險投資活動的順利開展提供理論方面的支持。關鍵詞低利率保險投資投資策略利率持續(xù)走低對我國保險行業(yè)發(fā)展產生了較大影響，也引起了保險投資者的廣泛關注。保險公司的投資收益、資產價值、盈利能力將會受到利率持續(xù)走低的沖擊，因此，保險公司應加強對保險投資策略問題的研究，勇于面對經濟形勢的挑戰(zhàn)，并做好沉著應對的
2、準備。一、低利率對保險投資的影響利率保險產品受影響最大目前，我國的保險行業(yè)尚處于初期的發(fā)展階段，受傳統(tǒng)的投資理念的影響，消費者偏向于購買利率有保證的保險產品，所以保證利率產品在保險產品中占據較大的比重。保險公司長期銷售保證利率產品會使其負債增加，由于負債產品的期限較長，所以利率的微小變化會導致保險公司負債大幅增加。通常情況下，保險公司會選擇對公司債券或者政府債券進行投資，而這些投資受利率的影響較大，一旦利率下降，保險公司的收益將會下降，而一旦利率上升，保險公司的固定資產將會貶值?？傮w來看，保險公司
3、的產品結構使其受利率波動影響較大，當保險公司資產和負債兩方面都遭受到利率影響時，保險公司的資產價值、投資收益和股東權益會受到更大程度的影響。新保單資產負債匹配難低利率背景下，保險公司投資收益和償付能力受到了前所未有的影響。20世紀末，保險公司大量出售利率較高的長期保險產品，當時我國的債券市場尚處于發(fā)展初期，多數為短期債券，保險公司的資產不能與這些高利率長期保險產品進行匹配，使保險公司的投資收益大大減少。此后，盡管保險公司降低了利率，并進行了產品創(chuàng)新，但是保險公司的產品利率是隨著市場利率的上升而不斷
4、提高的，如果保險公司為了規(guī)避風險而只對短期產品進行投資，那么保險公司將不能彌補長期以來的負債成本。降低保險企業(yè)償付及盈利能力隨著國家對保險行業(yè)監(jiān)管力度的加大，保險公司的投資渠道受到一定的限制，加之市場利率下行的壓力，保險公司盈利能力的提高遇到了前所未有的阻力。當前，我國保險公司的大部分投資只能用于政府債券，只有一小部分可以用于企業(yè)債券和基金。由于保險公司推出的投資產品沒有國家政府作保證，所以消費者對保險產品的收益率具有較高的要求，而保險公司僅將資本投資于利率較低的政府債券，投資收益則不能滿足保險公
5、司的償付需要?；痤愅?Y又提高了保險公司的成本支出，基金投資的高額管理費用會導致保險公司的大量虧損。在低利率背景下，股票市場持續(xù)低迷，不利于保險公司進行股票投資?？傮w來看，保險公司的償付及盈利能力受到了巨大的挑戰(zhàn)。二、低利率背景下保險投資策略當前，保險公司的保險產品和盈利能力受到了前所未有的挑戰(zhàn)，保險公司應當從資產和負債兩個方面進行投資策略轉變，應對利率降低對保險行業(yè)的沖擊。在負債方面，保險公司可以通過調整保險產品結構來應對低利率的沖擊，在資產方面，保險公司可以通過優(yōu)化資產配置來應對利率降低帶來
6、的挑戰(zhàn)。負債端調整策略低利率背景下，保險公司應當進行負債端的策略調整。首先，保險公司應當進一步加強內部管理，全面提升盈利能力。保險公司應當轉變傳統(tǒng)的經營理念，轉變以依賴利差為主的盈利模式。保險公司可以通過精簡員工、制定激勵政策、控制費用支出、調整組織結構來提升經營效率，進一步提升保險公司的盈利水平。其次，保險公司應當進一步調整保險業(yè)務結構，推動負債成本的降低。保險公司可以對保障期長的產品進行開發(fā)，也可以加大對保障性產品的開發(fā)力度，滿足我國老齡化時代養(yǎng)老和醫(yī)療等方面的市場需求。再次，保險公司可以結合
7、自身優(yōu)勢加大對創(chuàng)新性保險產品的開發(fā)力度，通過追蹤市場利率、及時調整產品利率、縮短結息時滯等途徑來降低保險公司的負債成本。資產端優(yōu)化策略第一，保險公司應將投資風險控制在最低范圍。低利率背景下，債券、股票、境外投資的風險不斷加大，因此保險公司應當制定科學的投資目標，將控制風險放在首要位置來抓，根據保險公司的風險承受能力制定詳細的風險控制方法，堅決杜絕對不切實際的投資項目進行投資。第二，保險公司在控制風險的同時，應主動進行風險管理，以提高投資收益。在利率走低的背景下，保險公司可以對各種信用進行分析，主動
8、尋找低估債券，從而得到超額投資收益。保險公司可以根據自己的風險承擔能力、資金流動狀況來尋找具有高額投資收益的項目，通過承擔一定的信用風險來獲取一定的風險溢價。第三，保險公司應對收益長期且穩(wěn)定的投資進行扶持。保險公司可以通過長期項目投資來拉長投資期限，防范利率變化引發(fā)投資收益風險。保險公司在進行長期項目投資時，可以選擇對流動性較好的國家債券和金融債券進行投資，這些免稅債券可以提高保險公司的收益率。第四，保險公司可以對上市公司進行投資來獲取穩(wěn)定的收益。為了將投資風險控制在最低水平，保險
