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《西部上市企業(yè)融資方式對投資效率的影響研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、學位論文獨創(chuàng)性說明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文是我個人在導師指導下進行的研究工作及其取得研究成果。盡我所知，除了文中加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人或集團已經(jīng)公開發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得西安科技大學或其他教育機構的學位或證書所使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中做了明確說明并表示了謝意。學位論文作者簽名：日期：學位論文知識產(chǎn)權聲明書本人完全了解學校有關保護知識產(chǎn)權的規(guī)定，即：研究生在校攻讀學位期間論文工作的知識產(chǎn)權單位屬于西安科技大學。學校有權保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版。本人允許論文被查閱和借閱。
2、學校可以將本學位論文的全部或部分內容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。同時本人保證，畢業(yè)后結合學位論文研究課題在撰寫的文章一律注明作者單位為西安科技大學。保密論文待解密后適用本聲明。學位論文作者簽名：指導教師簽名：年月日論文題目：西部上市企業(yè)融資方式對投資效率的影響研究專業(yè)：管理科學與工程碩士生：王嬌（簽名）指導教師：王萍（簽名）摘要近年來，隨著我國上市公司數(shù)量的不斷增大，上市公司募集資金的使用效率問題也一直受到各界的關注。在上市公司的經(jīng)營管理中，投資效率是其著重關注的問題。投資效率直接影響著公司的成長及未來的現(xiàn)金流量，進而影響著
3、企業(yè)的經(jīng)營風險、盈利水平和發(fā)展前景。企業(yè)融資效率低下是世界各國企業(yè)所面臨的問題，我國上市公司融資效率低下的現(xiàn)象則更為突出。根據(jù)現(xiàn)代財務理論，企業(yè)的融資方式首選內源融資，其次是債務融資，最后才是股權融資。這一優(yōu)序融資理論在西方發(fā)達國家和一些發(fā)展中國家已經(jīng)得到了證實。但是我國上市公司的實際情況卻與西方發(fā)達國家有較大的差別。本文以我國西部上市企業(yè)的相關數(shù)據(jù)為研究樣本，結合我國特有的市場環(huán)境與經(jīng)濟制度，對融資方式與企業(yè)投資效率之間的關系進行了詳細的研究。主要做了三部分的工作：首先，基于基礎的理論和思想，以統(tǒng)計學方法為分析工具，結合具體研究對象的情況展開分析。其次，借鑒相關理論模型，結
4、合自己的觀點提出了要用的回歸模型，并進行了變量設計。第三，對上述分析模型進行了實證分析，系統(tǒng)分析股權融資和負債融資對企業(yè)投資效率的影響，根據(jù)回歸結果詳細分析兩種融資方式中不同的因素對于企業(yè)投資效率的影響以及驗證前文中提出的理論假設。通過以上研究，本文發(fā)現(xiàn)股權融資中第一大股東持股比例與投資效率呈倒“U”型的關系，國有持股比例與投資效率呈正相關關系，管理層持股比例與投資效率不存在明顯的相關關系；負債融資中負債率與投資效率呈倒“U”型的關系，短期負債率與投資效率不存在明顯的相關關系。從而，為今后我國西部上市公司融資方式的選擇提供了重要的依據(jù)。關鍵詞：投資效率；融資方式；西部上市公司
5、；融資結構研究類型：應用研究Subject：ImpactofFinancingMethodonInvestmentEfficiencyofListedCompaniesofWestChinaSpecialty：ManagementScienceandEngineeringName：WangJiao(Signature)Instructor：WangPing(Signature)ABSTRACTInrecentyears,withtheincreasingnumberoflistedcompaniesinthewestofChina,theefficientuseoffunds
6、thatareraisedbythelistedcompaniescausesmoreandmoreattentionofallsectors.Investingefficientlyisthemostimportantproblemformanaginglistedcompanies.Investingefficientlydirectlyinfluencesthegrowthandcashflowoflistedcompanies,andthustheoperatingrisk,profitlevelandprospectforcompanies.Alowenterpri
7、sefinancingefficiencyisaproblemthatcompaniesfromallovertheworldarefacing;inChina,itismoreprominent.Accordingtomodernfinancialtheory,internalfinancingisthefirstfinancingoption,thendebtfinancing,andequityfinancingisthelastoption.Thiswasconfirmedindeveloped
