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1、衍生金融工具市場專題你所了解的衍生金融工具知識？大賠大掙、買空賣空空手套白狼----以小博大期貨、期權(quán)和股票、債券之間的區(qū)別一個等價概念：衍生金融工具、衍生金融產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品或者其他阿基米德：給我一個杠桿和一個合適的支點(diǎn)，我就可以撬動地球?！钪慕鹑谘苌ぞ咄顿Y失敗案例就是巴林銀行破產(chǎn)事件案例導(dǎo)入巴林銀行(BaringsBank)創(chuàng)建于1763年，創(chuàng)始人是弗朗西斯·巴林爵士，由于經(jīng)營靈活變通、富于創(chuàng)新，巴林銀行很快就在國際金融領(lǐng)域獲得了巨大的成功。巴林銀行集團(tuán)的業(yè)務(wù)專長是企業(yè)融資和投資管理。然而，這一具有233年歷史、在全球范圍內(nèi)掌控270多億英鎊資產(chǎn)的巴林銀行，竟毀于
2、一個年齡只有28歲的毛頭小子尼克李森（NickLeeson）之手。李森未經(jīng)授權(quán)在新加坡國際貨幣交易所（SIMEX）從事東京證券交易所日經(jīng)225股票指數(shù)期貨合約交易失敗，致使巴林銀行虧損6億英鎊，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了該行的資本總額（3.5億英鎊）。1995年2月26日，英國中央銀行英格蘭銀行宣布：巴林銀行不得繼續(xù)從事交易活動并將申請資產(chǎn)清理。10天后，這家擁有233年歷史的銀行以1英鎊的象征性價格被荷蘭國際集團(tuán)收購。這意味著巴林銀行的徹底倒閉。但荷蘭國際集團(tuán)繼續(xù)以“巴林銀行”的名字繼續(xù)經(jīng)營。巴林銀行成為衍生金融產(chǎn)品的犧牲品巴林銀行破產(chǎn)的直接原因是新加坡巴林公司期貨經(jīng)理尼克?李森錯誤地判斷了
3、日本股市的走向。1995年1月份，李森看好日本股市，分別在東京和大坂等地買了大量期貨合同，指望在日經(jīng)指數(shù)上升時賺取大額利潤。誰知天有不測風(fēng)云，日本坂神地震打擊了日本股市的回升勢頭，股價持續(xù)下跌。巴林銀行最后損失金額高達(dá)14億美元之巨，而其自有資產(chǎn)只有幾億美元，虧損巨額難以抵補(bǔ)，這座曾經(jīng)輝煌的金融大廈就這樣倒塌了。衍生金融工具的發(fā)展歷史衍生金融工具是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物人類社會的貿(mào)易形式：現(xiàn)貨交易方式—即期貿(mào)易、貨到款清交易遠(yuǎn)期合同交易（過渡形式）期貨交易方式—標(biāo)準(zhǔn)化合約交易期貨交易方式—管理風(fēng)險概念的深化衍生金融工具交易方式的產(chǎn)生衍生金融工具概述衍生金融工具介紹p254：以貨幣
4、、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)而衍生的金融工具?！苌鹑诠ぞ叩奶匦裕浩谪浐霞s，價格，杠桿效應(yīng)——一般遠(yuǎn)期合約(Forwards,ForwardContracts)——期貨(Futures,FutureContracts)——遠(yuǎn)期利率合約(FRA,ForwardRateAgreement)——利率互換(InterestRateSwap)——貨幣互換(CurrencySwap)——期權(quán)(Options)衍生金融工具的發(fā)展歷史p254衍生金融工具的作用衍生金融工具介紹衍生金融工具的特性——附屬性——有期限——依附的資產(chǎn)類別：股票、債券、貨幣、大宗交易商品（比如玉米、大豆、小麥等農(nóng)
5、產(chǎn)品，原油、燃料油、銅、鋁等工業(yè)原材料等，黃金等投資保值品）、其他抽象的可指數(shù)化的指標(biāo)（比如股價指數(shù)、電力價格指數(shù)、房地產(chǎn)價格指數(shù)等各種經(jīng)濟(jì)指數(shù)，溫度、降雨量等氣候指數(shù)等）交易的對象是合約而不是合約所標(biāo)明的標(biāo)的物顯著特點(diǎn)是具有高杠桿比例玉米期貨合約交易品種黃玉米交易單位10噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的4％合約月份1,3,5,7,9,11月交易時間每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00最后交易日合約月份第十個交易日最后交割日最后交易日后第二個交易日交割等級大連商品交易所玉米交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點(diǎn)大連商品交易
6、所玉米指定交割倉庫交割方式實(shí)物交割交易代碼C上市交易所大連商品交易所衍生金融產(chǎn)品市場指以金融合約為交易對象的市場。從市場組織的角度，可分為交易所市場和場外市場兩大類。在交易所市場上，清算所直接介入交易；在場外市場上，客戶雙方進(jìn)行直接交易。從選擇權(quán)的角度，它可分為有選擇權(quán)的市場和無選擇權(quán)的市場。前者的交易對象是各種期權(quán)合約，購買金融合約選擇權(quán)的一方有權(quán)選擇是否按合約價格進(jìn)行交易；后者的交易對象是遠(yuǎn)期交易、期貨和掉期等合約，交易雙方均需在某一日期按事先約定的價格進(jìn)行交易。衍生金融工具介紹一般遠(yuǎn)期合約(Forwards，F(xiàn)orwardContracts)：交易雙方約定在未來特定時間以特
7、定價格買賣特定數(shù)量和質(zhì)量的資產(chǎn)的協(xié)議?！灰纂p方自行協(xié)議——某一特定日——以特定價格買賣——以雙方的信用作保證——存在違約風(fēng)險(defaultrisk)——例子：大豆交易，生產(chǎn)大豆的農(nóng)場主，生產(chǎn)色拉油的廠商，氣候，大豆價格?大豆遠(yuǎn)期合約衍生金融工具介紹期貨(Futures,FutureContracts)指規(guī)定買賣雙方在未來某一特定時間的地點(diǎn)交收某種特定資產(chǎn)并在特定場所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。特點(diǎn)（1）交易單位、交割日期、地點(diǎn)都是標(biāo)準(zhǔn)化的（2）交易雙方不直接接觸，各自與自己的結(jié)算公司
