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《華夏幸福固安工業(yè)園ppp項目供熱收費收益權(quán)資產(chǎn)證券化研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、學(xué)校代碼10530學(xué)號201510040203分類號F830.91密級公開碩士學(xué)位論文華夏幸福固安工業(yè)園PPP項目供熱收費收益權(quán)資產(chǎn)證券化研究學(xué)位申請人陳志敏指導(dǎo)教師李勇輝教授劉玲學(xué)院名稱商學(xué)院學(xué)科專業(yè)金融碩士研究方向證券投資理論與實踐二〇一八年六月十五日CFLDGu'anIndustrialParkPPPProjectResearchonAssetSecuritizationofHeatingChargeIncomeRightsCandidateChenZhiminSupervisorProfessorLiYonghui
2、,LiuLingCollegeBusinessSchoolProgramMasterofFinanceSpecializationSecuritiesInvestmentTheoryandPracticeDegreeMasterUniversityXiangtanUniversityDateJune15，2018摘要近年來，社會資本參與PPP項目面臨融資難、融資成本高以及退出不易等困境，而資產(chǎn)證券化有利于提高PPP資產(chǎn)的流動性，盤活資產(chǎn)，是PPP項目再融資和退出的重要創(chuàng)新金融工具。2017年3月初，我國首批四單“PPP＋A
3、BS”項目審批發(fā)行成功，華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項目供熱收費收益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃（以下簡稱華夏幸福ABS）就是這首批四單之一。本文選取“華夏幸福ABS”為研究對象，從產(chǎn)品設(shè)計的角度，首先對PPP模式和PPP項目資產(chǎn)證券化的定義和發(fā)展進行了概述，探討了PPP項目收益權(quán)資產(chǎn)證券化的特點和模式；然后以宏觀政策為指引，運用案例分析法，對該案例基礎(chǔ)資產(chǎn)池的構(gòu)造、產(chǎn)品規(guī)模與結(jié)構(gòu)、參與機構(gòu)、交易結(jié)構(gòu)、信用增級與信用評級、風(fēng)險、產(chǎn)品融資成本等七方面進行“七位一體”的深入分析，總結(jié)出產(chǎn)品期限靈活、增信手段多樣等優(yōu)點。同時整理出
4、該案例存在著各期收益之間相互關(guān)聯(lián)，產(chǎn)品流動性不足以及法律意義上的破產(chǎn)隔離未真正實現(xiàn)等問題。最后，根據(jù)案例所反映的問題，本文提出應(yīng)確立SPV的法律主體地位、完善證券化產(chǎn)品交易市場，擴大基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍、實現(xiàn)收益來源的多元化等解決思路。同時，結(jié)合本案例的亮點，對我國今后PPP項目的資產(chǎn)證券化提出了自己的建議。關(guān)鍵詞：PPP模式；資產(chǎn)證券化；SPV；產(chǎn)品設(shè)計IAbstractInrecentyears,socialcapitalparticipationinthePPPprojectfacesdifficultiessuchasfi
5、nancingdifficulties,highfinancingcosts,anddifficultexits.AssetsecuritizationhelpsimprovetheliquidityofPPPassetsandrevitalizesassets.ItisanimportantinnovativefinancialinstrumentforrefinancingandwithdrawalofPPPprojects.AtthebeginningofMarch2017,China'sfirstbatchoffo
6、ur“PPP+ABS”projectswereapprovedforsuccessfulissuance.Gu'anIndustrialPark'snewurbanizationPPPprojectimplementedbyChinaFortuneLandDevelopmentCo.,Ltdheatingbillingandincomerightassetsupportingspecialplan(whichreferredtoasChinaFortuneLandDevelopmentABS)isoneofthefirst
7、batchoffourplans.Thisarticleselects"ChinaFortuneLandDevelopmentABS"astheresearchobject.Fromtheperspectiveofproductdesign,itoutlinesthedefinitionanddevelopmentofthePPPmodelandassetsecuritizationofPPPprojectsfirstly.Thendiscussesthecharacteristicsandmodelsofassetsec
8、uritizationofPPPprojects'incomerights.Guidedbymacroeconomicpolicies,usingthecaseanalysismethod,thesevenrespectsofthebasicassetpoolofthecase,productsizea
