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《PPP項目資產(chǎn)證券化價值評估研究--以華夏幸福ABS為例》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、密級：學(xué)校代碼：10075分類號：學(xué)號：20160891碩士專業(yè)學(xué)位論文PPP項目資產(chǎn)證券化價值評估研究——以華夏幸福ABS為例學(xué)位申請人：郝偉濤指導(dǎo)教師：宋鳳軒教授學(xué)位類別：碩士專業(yè)學(xué)位學(xué)科專業(yè)：資產(chǎn)評估授予單位：河北大學(xué)答辯日期：二○一八年五月ClassifiedIndex：CODE:10075U.D.C：NO:20160891ADissertationfortheDegreeofMasterResearchonValueEvaluationofAssetSecuritizationinPPPProjects——TakeChinaFortuneLandDevelopmentCoABSasa
2、nExampleCandidate:HaoWeitaoSupervisor:Prof.SongFengxuanAcademicDegreeAppliedfor:DegreeofProfessionalMasterSpecialty:ValuationofAssetsUniversity:HebeiUniversityDateofOralExamination:May,2018摘要摘要PPP生產(chǎn)經(jīng)營模式作為一種新型的政府與社會資本合作模式，對于緩解政府和公共服務(wù)部門的資金壓力，提高政府的公共服務(wù)水平，促進(jìn)社會主義現(xiàn)代化具有重要意義。但PPP模式也不能很好的解決融資問題，由于未來收益的不確定性及社
3、會資本退出機(jī)制不完善等原因，盡管政府承諾提供一定的補(bǔ)償，但仍然不能提起社會資金參與建設(shè)運(yùn)營的積極性，使得許多PPP項目被迫擱淺，給國家和社會造成了不必要的損失。作為一種新的融資方式，PPP項目資產(chǎn)證券化應(yīng)運(yùn)而生，通過將PPP項目資產(chǎn)證券化，可以吸引更多社會資金參與提供公共服務(wù)，很好的解決PPP項目的融資難等問題，它是推進(jìn)公共基礎(chǔ)設(shè)施項目市場化運(yùn)作的重要環(huán)節(jié)，是新一輪投融資體制改革和金融體制改革的突破口，國家相關(guān)部門也相繼出臺了一系列政策支持PPP項目資產(chǎn)證券化的開展。作為PPP項目資產(chǎn)證券化過程中的關(guān)鍵一環(huán)，資產(chǎn)的價值評估問題逐漸被提上日程，探尋科學(xué)合理的價值評估方法，準(zhǔn)確評估出資產(chǎn)證券化過程
4、中入池資產(chǎn)，尤其是基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值，對于保證PPP項目及其資產(chǎn)證券化的大規(guī)模開展具有關(guān)鍵作用。一項資產(chǎn)要證券化，首先必須對其進(jìn)行準(zhǔn)確的價值評估，資產(chǎn)證券化的核心原理就是被證券化資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析，資產(chǎn)證券化實際上是基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的證券化，只有具備預(yù)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，才能評估和確定以基礎(chǔ)資產(chǎn)為支撐的證券化資產(chǎn)的價值，而準(zhǔn)確的基礎(chǔ)資產(chǎn)價值評估結(jié)果也是PPP項目進(jìn)行資產(chǎn)證券化的前提條件。本文選取華夏幸福某工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項目供熱收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃為例，結(jié)合已有研究，以收益法為基礎(chǔ)，并借助SPSS和EXCEL軟件，并在EXCEL軟件中增加VBA數(shù)據(jù)編程開發(fā)工具，對數(shù)據(jù)進(jìn)行蒙特卡洛模擬，合理預(yù)
5、測未來各期現(xiàn)金流，深入闡述PPP項目資產(chǎn)證券化中的價值評估，為我國PPP項目資產(chǎn)證券化價值評估提供參考，更好地促進(jìn)PPP項目及其資產(chǎn)證券化的發(fā)展進(jìn)步。關(guān)鍵詞PPP模式資產(chǎn)證券化現(xiàn)金流折現(xiàn)法蒙特卡洛模型IAbstractAbstractAsanewmodelofgovernmentandsocialcapitalcooperation,thePPPproductionandoperationmodelisofgreatsignificanceforalleviatingthefinancialpressuresofthegovernmentandpublicservicedepartments,
6、improvingthepublicservicelevelofthegovernment,andpromotingthesocialistmodernization.However,thePPPmodeldoesnotsolvethefinancingproblemverywell.Duetotheuncertaintyoffutureincomeandtheincompletenessoftheexitmechanismofsocialcapital,despitethegovernment'scommitmenttoprovidecertaincompensation,itisstill
7、unabletomentiontheenthusiasmofsocialfundstoparticipateintheconstructionandoperation,makingManyPPPprojectswerestrandedandcausedunnecessarylossestothecountryandsociety.Asanewfinancingmethod,assetsecurit
