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《ppp項(xiàng)目資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究--以“華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)ppp項(xiàng)目資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”為例》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)碩士學(xué)位論文PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究——以“華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”為例院系：國(guó)際金融貿(mào)易學(xué)院學(xué)科專業(yè)：金融姓名：張翼飛指導(dǎo)教師：錢玲2018年5月ShanghaiInternationalStudiesUniversityRESEARCHINRISKSANDCOUNTERMEASURESOFASSETSECURITIZATIONINPPPAThesisSubmittedtoSchoolofEconomicsandFinanceInPartialFulfil
2、lmentofRequirementsforDegreeofMasterofFinanceByYifeiZhangUndertheSupervisionofProfessorLingQianMay2018答辯委員會(huì)成員主席：章玉宏成員：李蕊，張建華致謝本文的撰寫從選題，搜集材料，開(kāi)題，初稿到定稿經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的歲月，這個(gè)過(guò)程讓我積累了更多的專業(yè)知識(shí)，了解了公司實(shí)務(wù)中的研究方法，讓我不斷學(xué)習(xí)、不斷進(jìn)步、不斷開(kāi)拓新思路。感謝所有對(duì)我提供幫助的老師、同學(xué)和親友。感謝我的導(dǎo)師錢玲教授對(duì)我的指導(dǎo)，論文從選題到定稿的每個(gè)
3、過(guò)程錢老師都對(duì)我進(jìn)行了嚴(yán)格的指導(dǎo)，在百忙之中對(duì)我的論文多次提出修改建議，每一次老師的提點(diǎn)對(duì)我的論文來(lái)說(shuō)都是一次質(zhì)的飛越，可以說(shuō)沒(méi)有錢老師的幫助就不會(huì)完成這篇論文的寫作。同時(shí)，感謝開(kāi)題答辯、預(yù)答辯及參加市盲審過(guò)程中為我提出修改建議的所有老師，他們耐心的批注和講解讓論文得以不斷完善。對(duì)此，我對(duì)老師們辛勤的付出表示崇高的敬意和真誠(chéng)的感謝！感謝我的父母對(duì)我的培養(yǎng)，他們用溫厚善良的人格教會(huì)我踏實(shí)治學(xué)的道理，他們也為我提供了物質(zhì)基礎(chǔ)支持我順利完成我的學(xué)業(yè)，感謝他們對(duì)我無(wú)私的付出。感謝上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)對(duì)我的栽培，在這里我
4、增長(zhǎng)了知識(shí)，開(kāi)拓了眼界，結(jié)識(shí)了朋友，在這里我也將開(kāi)始新的征程，臨別愿母校桃李天下！感謝青春，感謝一切給予！I摘要在國(guó)家政府積極開(kāi)展PPP(即Public-Private-Partnership，以下簡(jiǎn)稱PPP模式)模式發(fā)展及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的新時(shí)代背景之下，PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持證券得到大力推進(jìn)。在PPP項(xiàng)目中引入資產(chǎn)證券化是解決其融資困難的重要途徑之一，同時(shí)也是政府下一步布局PPP項(xiàng)目融資的重要舉措之一。PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化具有很多不可替代的優(yōu)勢(shì)，為了確保PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化健康發(fā)展，對(duì)其的風(fēng)險(xiǎn)防控有著重要的
5、現(xiàn)實(shí)意義。本文選取華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃為案例分析其風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，首先介紹了PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的理論基礎(chǔ)和已有的研究成果。然后，通過(guò)分析市場(chǎng)中PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化基本情況、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及參與主體概況，揭示該類項(xiàng)目普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題并將PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行歸納：與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、與參與主體相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn)。在上述分類的基礎(chǔ)上，對(duì)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化現(xiàn)階段面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，其中最核心的風(fēng)險(xiǎn)是與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括法律權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)資產(chǎn)行業(yè)集中度高的
6、風(fēng)險(xiǎn)以及現(xiàn)金流預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)措施主要有優(yōu)化基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量、采取合適的內(nèi)部增信措施；與參與主體相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括原始權(quán)益人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、第三方擔(dān)保人信用風(fēng)險(xiǎn)、參與機(jī)構(gòu)盡職履約風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)措施主要有強(qiáng)化相關(guān)參與主體盡職履約能力、采取合適的外部增信措施等等；應(yīng)對(duì)措施主要包括完善二級(jí)市場(chǎng)交易機(jī)制，健全相關(guān)政策法規(guī)，并與首批落地的同類型項(xiàng)目比較進(jìn)而為PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化未來(lái)融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題提出建議，最后得出結(jié)論：1、在我國(guó)目前的政策環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境的大背景下，PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化存在眾多風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，
7、如與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、與參與主體相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)等，上述風(fēng)險(xiǎn)由客觀事實(shí)造成，無(wú)法及時(shí)避免，只有采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控。2、與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括基礎(chǔ)資產(chǎn)的法律權(quán)屬的風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)資產(chǎn)行業(yè)集中度較高、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)不穩(wěn)定等風(fēng)險(xiǎn)；與參與主體相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括原始權(quán)益人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)的項(xiàng)目公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、參與機(jī)構(gòu)盡職履約風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；其他風(fēng)險(xiǎn)主要包括稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策法律風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)等。3、與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控要做到優(yōu)化基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量、采取靈活
8、多樣的信用增級(jí)措施；與參與主體相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控要強(qiáng)化原始權(quán)益人的履約能力、審慎選擇評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、提高管理服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)水平；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)防控需要完善二級(jí)市場(chǎng)交易機(jī)制；健全相關(guān)政策法規(guī)。關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目，資產(chǎn)證券化，風(fēng)險(xiǎn)防控IIAbstractUnderthebackgroundofanewerainwhichthenationalgovernmentactivelydevelopsthePPP(Public-Private-P
