企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險及控制研究——以康恩貝并購貴州拜特為例

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1、學(xué)校代碼10125專業(yè)代碼125300碩士學(xué)位論文題目企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險及控制研究-------以康恩貝并購貴州拜特為例姓名劉倩專業(yè)會計研究方向財務(wù)管理理論與實務(wù)所屬學(xué)院會計學(xué)院指導(dǎo)教師郭冰二〇一八年六月十日UniversityCode10125MajorCode125300ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleResearchonFinancialRiskandControlofMergerandAcquisition---BasedontheCo

2、nbaM&AGuizhouBaiteNameLiuQianMajorAccountingResearchOrientationFinancialManagementTheoryandPracticeSchoolAccountingInstituteSupervisorGuoBingJune10，2018山西財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要經(jīng)濟學(xué)研究表明，并購是企業(yè)實現(xiàn)低成本擴張、快速成長的重要路徑。實際并購中由于缺乏專業(yè)價值評估、融資支付方式不合理以及財務(wù)管理目標制度不一致等原因，可能會出現(xiàn)目標企業(yè)估值風(fēng)險、融資風(fēng)險、支付風(fēng)險和財務(wù)整合風(fēng)險等

3、財務(wù)風(fēng)險。如，中國平安并購深圳富通的失敗是由于沒有聽取第三方專業(yè)評估機構(gòu)的意見導(dǎo)致對目標企業(yè)評估價值出現(xiàn)偏差所致；TCL并購阿爾法特公司手機業(yè)務(wù)的失敗是由于缺乏并購后的財務(wù)整合措施，并購后兩班人馬、兩套財務(wù)制度最終以失敗告終。如何控制企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險成為了學(xué)者們關(guān)注和研究的重要問題?？刀髫惒①徺F州拜特，是康恩貝迄今為止歷史上最大的一次并購案例，康恩貝在并購過程中采用專業(yè)機構(gòu)的評估意見、使用合理的融資方式和支付方式、并購后實施統(tǒng)一的財務(wù)管理制度，有效規(guī)避了財務(wù)風(fēng)險，從而成為成功并購的經(jīng)典案例。本文首先界定并購、并購財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)概念，應(yīng)

4、用規(guī)模經(jīng)濟理論、協(xié)同效應(yīng)理論、競爭優(yōu)勢理論、風(fēng)險控制理論，分析康恩貝并購貴州拜特的基本情況及并購效果，重點研究康恩貝在并購貴州拜特過程中所形成的財務(wù)風(fēng)險及其控制措施，總結(jié)出這一成功并購案例可供借鑒的成功模式，為醫(yī)藥行業(yè)其他企業(yè)的并購提供可復(fù)制的成功經(jīng)驗?zāi)Ｊ?。關(guān)鍵詞：康恩貝，貴州拜特，并購，財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險控制1企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險及控制研究-以康恩貝并購貴州拜特為例ABSTRACTEconomicresearchshowsthatM&Aisanimportantpathforcompaniestoachievelow-costexpan

5、sionandrapidgrowth.InactualM&A,theremaybefinancialriskssuchasvaluationrisk,financingrisk,paymentriskandfinancialintegrationriskoftargetcompaniesduetolackofprofessionalvalueassessment,unreasonablefinancingmethods,andinconsistentfinancialmanagementtargetsystems.Forexample

6、,thefailureofChinaPingAn'sacquisitionofShenzhenFortiswasduetothefactthatitdidnotlistentotheopinionsofthird-partyprofessionalevaluationagenciesandcausedadeviationintheevaluationvalueoftargetcompanies;TCL'sacquisitionofAlpha’smobilephonebusinesswasduetothelackoffinancialc

7、onsolidationmeasuresafterthemerger.Afterthemergerandacquisition,twoclassesofpeopleandtwosetsoffinancialsystemsendedinfailure.Howtocontrolthefinancialriskofcorporatemergersandacquisitionshasbecomeanimportantissuethatscholarspayattentiontoandstudy.Conbeh’sacquisitionofGui

8、zhouBaiteisthelargestM&AcaseinConneh’shistorysofar.Conbausedtheevaluationopinionsofprofessionalorganizationsin