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《浙商證券-基金倉位監(jiān)測9月第4周周報：股票型基金倉位逼近歷史》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、浙商證券研究報告︱中國︱InvestmentResearch基金倉位周報基金研究︱金融工程研究基金倉位周報8Oct2010︱10pages股票型基金倉位逼近歷史高位——基金倉位監(jiān)測9月第4周周報基金平均倉位與滬深300指數(shù)86.00?浙商證券研究所金融工程部84.00?021-64718888-125482.00?lujingchang@stocke.com.cn80.00本報告導讀：78.0076.00基金平均倉位(%,左軸)74.00滬深300(右軸)投資要點：72.00?基金倉位繼續(xù)上升根據(jù)浙商證券基金智庫數(shù)量化基金投資選擇系統(tǒng)的測算，339只偏股型開放式基金（包括股票型基
2、金和混合型基金，不包括指數(shù)型基金，下同）的平均倉位在上周再次上升，比前一周上升0.38個百分點，達到81.74%。剔除各類資產(chǎn)市值波動對基金倉位的影響，基金整體表現(xiàn)為小幅主動增倉，主動增相關報告?zhèn)}的幅度為0.07個百分點，其中選擇主動增倉的基金占比僅為35.69%。而且股票型基金的平均倉位已經(jīng)達到87.47%，逼近09年末88%的最高水平?！痘鹌骄鶄}位突破80%_2010-9-20》從倉位與大盤走勢相關性來看，倉位出現(xiàn)高點之后大盤走弱的概率偏高。雖《基金倉位沖高回落__2010-9-13》然上周上證綜指上漲了2.47%，但是基金后續(xù)能否繼續(xù)增加配置，我們將密《高倉位基金數(shù)量持續(xù)
3、上升__2010-9-6》切關注。節(jié)后投資建議可以逢高出貨?！妒袌龇制珉[現(xiàn)__2010-8-30》《基金倉位五連升__2010-8-23》?從調(diào)倉分布來看，選擇小幅減倉的基金數(shù)量過半從上周基金主動性調(diào)倉幅度的分布情況來看，減倉幅度在0%～5%之間的基金占比為58.11%，與此同時，增倉幅度在0%～5%的基金占比回落到26.25%。綜合來看，選擇減倉的基金占整體數(shù)量的比例過半，小幅調(diào)整的基金數(shù)量較多。?從倉位分布情況來看，倉位在80%以上的基金數(shù)量持續(xù)上升從全部偏股型基金的倉位分布來看，與前一周相比，高倉位（90%以上）的基金數(shù)量繼續(xù)處在高位，中高倉位的基金數(shù)量也有小幅上升。倉位在
4、80%以上的報告撰寫人：邱小平基金數(shù)量占比繼續(xù)上升，目前達66.08%。此外，我們還觀測到，有42.48%的基金倉位接近募集說明書中所述的配置上限，與前一周相比上升4.42個百分數(shù)據(jù)支持人：陸靖昶點，同時，有2.65%的基金倉位接近募集說明書中所述的配置下限，與前一周相下降0.29個百分點。1浙商證券︱InvestmentResearch︱InvestmentResearch基金倉位周報投資要點：?按投資類型劃分，各類基金以主動增倉為主。按投資類型劃分，上周股票型基金的平均倉位為87.47%，比上一周上升0.18個百分點，剔除各類資產(chǎn)市值波動對基金倉位的影響，股票型基金主動性減倉
5、0.06個百分點，主動減倉的基金占比為64.86%；混合型基金的平均倉位上升至74.86%，表現(xiàn)為主動性增倉，主動增倉幅度為0.23個百分點，主動增倉的基金占比為36.36%。按晨星基金類型劃分，股票型基金、積極配置型基金以及保守配置型基金的平均倉位分別為85.90%、73.05%和33.08%，積極配置型基金和保守配置型基金分別主動性增倉0.01個百分點和0.25個百分點，股票型基金主動減倉0.06個百分點。?按基金凈值規(guī)模劃分，大盤基金的平均倉位最高，中盤基金增倉幅度最大。將基金最新公布的凈值規(guī)模大小排序，我們將基金分為大盤基金（前1/3的基金）、中盤基金（中間1/3的基金）
6、和小盤基金（后1/3的基金）。上周大盤基金的平均倉位為83.35%，比前一周主動減倉0.23個百分點；中盤基金的平均倉位為82.59%，比前一周主動增倉0.77個百分點；小盤基金的平均倉位為79.28%，較前一周主動減倉0.29個百分點。?按基金業(yè)績表現(xiàn)劃分，績優(yōu)基金倉位最高，中等基金主動增倉幅度最大。按基金最近一年的業(yè)績表現(xiàn)排序，我們將業(yè)績表現(xiàn)最好的前1/3的基金稱為績優(yōu)基金，中間1/3的基金為中等基金，后1/3的基金為普通基金。上周績優(yōu)基金的平均倉位為82.52%，較前一周主動減倉0.41個百分點；中等基金的平均倉位為80.68%，較前一周主動增倉0.50個百分點；普通基金的
7、平均倉位為82.03%，較前一周主動增倉0.19個百分點。?五大基金公司倉位水平兩級分化。目前平均基金倉位相對較高的基金公司有中郵、交銀施羅德和華泰柏瑞等基金公司，這些基金公司旗下偏股型基金的平均倉位較高；與此同時，嘉實、大摩和泰達宏利等基金公司旗下偏股型基金的平均倉位則相對較低。從主動性增減倉的幅度來看，近一周以來，華富、招商和益民等基金公司旗下的偏股型基金有明顯的主動性加倉行為，而天弘、金元比聯(lián)和民生加銀等基金公司旗下的偏股型基金則有明顯的主動性減倉行為。我們還注意到，華夏、
