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《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略—資本結(jié)構(gòu)—企業(yè)績效關(guān)系的實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、學(xué)校代碼10530學(xué)號(hào)201002060258分類號(hào)F279密級(jí)碩士學(xué)位論文創(chuàng)業(yè)板企業(yè)“創(chuàng)新戰(zhàn)略－資本結(jié)構(gòu)－企業(yè)績效”關(guān)系的實(shí)證研究學(xué)位申請(qǐng)人鄧金梅指導(dǎo)教師傅太平教授學(xué)院名稱商學(xué)院學(xué)科專業(yè)企業(yè)管理研究方向財(cái)務(wù)管理二○一三年五月三十日Aempiricalstudyon“Innovationstrategy-capitalstructure-enterpriseperformance”ofenterprisesintheGEMCandidateDengJinmeiSupervisorFuTaipingProfessorCo
2、llegeBusinessSchoolProgramEnterpriseManagementSpecializationFinancialManagementDegreeMasterUniversityXiangTanUniversityDateApril11th.2013湘潭大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式
3、標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名：日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)湘潭大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。作者簽名：日期：年月日導(dǎo)師簽名：日期：年月日摘要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板開板三年，集聚了355家上市公司，93.24%為高新技術(shù)企業(yè)，這些企業(yè)都有較大研發(fā)支出。
4、借鑒于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)SCP（結(jié)構(gòu)－行為－績效）范式研究思路，論文建立起“創(chuàng)新戰(zhàn)略－資本結(jié)構(gòu)－企業(yè)績效”的研究模型，選取創(chuàng)業(yè)板符合條件的329家高新技術(shù)企業(yè)的非平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，試圖論證研發(fā)支出如何通過資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)績效。論文首先簡(jiǎn)要地介紹了選題背景、意義等基本信息，并對(duì)國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理。然后，依次對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行闡述，在此基礎(chǔ)上建立起“創(chuàng)新戰(zhàn)略－資本結(jié)構(gòu)－企業(yè)績效”的理論框架：從資產(chǎn)專用性和現(xiàn)金流兩個(gè)方面解釋負(fù)債水平隨創(chuàng)新戰(zhàn)略的推進(jìn)而下降的原因；從負(fù)債的直接影響和間接影響兩個(gè)角度分析資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的正相關(guān)
5、關(guān)系；而隨研發(fā)支出的增加，研發(fā)強(qiáng)度與資產(chǎn)負(fù)債率的交互作用對(duì)企業(yè)績效的正效應(yīng)會(huì)增大。緊接著，利用樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，以檢驗(yàn)理論框架：對(duì)變量的數(shù)據(jù)特性進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，概述了創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)的特征；選擇企業(yè)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，使用因子分析方法提取公因子，對(duì)公因子加權(quán)平均得到企業(yè)績效的綜合評(píng)價(jià)；利用固定效應(yīng)模型回歸方法分別對(duì)創(chuàng)新變量與資本結(jié)構(gòu)變量、資本結(jié)構(gòu)變量與企業(yè)績效變量、交互變量與企業(yè)績效變量進(jìn)行多元線性回歸。最后，根據(jù)實(shí)證結(jié)果總結(jié)研究結(jié)論，并有針對(duì)性提出一些對(duì)策建議。實(shí)證研究表明，我國創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新強(qiáng)度與資
6、產(chǎn)負(fù)債水平反相關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)績效正相關(guān)，而創(chuàng)新強(qiáng)度與資產(chǎn)負(fù)債率的交互作用對(duì)企業(yè)績效的作用不明顯，從而創(chuàng)新對(duì)企業(yè)績效的影響不顯著。從四個(gè)角度對(duì)創(chuàng)新與企業(yè)績效的不顯著關(guān)系進(jìn)行解釋：（1）創(chuàng)新投入對(duì)績效的影響有滯后性；（2）資本結(jié)構(gòu)不合理制約著研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績效的正效應(yīng)；（3）創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)的創(chuàng)新商品化能力不強(qiáng)；（4）部分企業(yè)為政策優(yōu)惠而申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，并非真正的創(chuàng)新企業(yè)。在此基礎(chǔ)上提了三個(gè)建議：完善創(chuàng)新機(jī)制，真正發(fā)揮研發(fā)投入的作用；企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)雙方共同努力以期企業(yè)更多地負(fù)債融資，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；增強(qiáng)新產(chǎn)品商品化
7、能力。關(guān)鍵詞：創(chuàng)新戰(zhàn)略；資本結(jié)構(gòu)；企業(yè)績效；創(chuàng)業(yè)板；高新技術(shù)企業(yè)IAbstractTheGEMmarkethasopenedforthreeyears,gathering355listedcompanies,93.24%ofwhicharethehigh-techenterpriseswithahighR&Dspending.BorrowingfromtheSCP(structure-conduct-performance)paradigminIndustrialEconomics,thisthesistriestoe
8、stablish"innovationstrategy-capitalstructure-enterpriseperformance"model.329qualifiedhigh-techenterprisesareselectedfromtheGEMmarketforempiricalresearches,tryingtodem
