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《我國旅游業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、浙江師范大學(xué)碩士學(xué)位論文ADissertationSubmittedtotheAcademicDegreeCommitteeofZhejiangNormalUniversity我國旅游業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的實(shí)證研究AnEmpiricalStudyofCapitalStructureandcorporatePerformanceofChineseListedTourismCompanies作者：郝倩倩ByHaoQianqian指導(dǎo)教師：賈明月SupervisedbyJiaMingyue5upervSedby
2、ngYUe學(xué)科專業(yè)：企業(yè)管理BusinessManagement浙江師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院EconomicsandManagementSchoolofZhejiangNormalUniversity二零一三年六月一苓一二，牛7X月June，2013我國旅游業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的實(shí)證研究摘要隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，旅游業(yè)作為新興朝陽產(chǎn)業(yè)受到社會(huì)各界的高度關(guān)注，作為擴(kuò)大內(nèi)需的重要產(chǎn)業(yè)，逐漸成為我國經(jīng)濟(jì)必不可少的組成部分。近些年，旅游企業(yè)充分利用自身特有的優(yōu)勢(shì)努力擴(kuò)大規(guī)模，并積極投入資本市場(chǎng)接受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勝劣汰
3、的考驗(yàn)，多家企業(yè)相繼于深證、上海證券交易所發(fā)行股票。但由于整體起步較晚，發(fā)展基礎(chǔ)薄弱，旅游企業(yè)仍處于成長(zhǎng)初級(jí)階段，加之其特殊的發(fā)展歷程，使得在公司運(yùn)營和財(cái)務(wù)決策方面存在特殊性。希望本文的研究不僅有利于旅游上市公司自身的發(fā)展，還能夠?qū)Ξa(chǎn)業(yè)中非上市公司有所幫助，從而促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。本文從實(shí)證角度出發(fā)結(jié)合我國證券市場(chǎng)當(dāng)前的實(shí)際情況，在查閱相關(guān)理論文獻(xiàn)并借鑒已有研究成果的基礎(chǔ)上，首先，引入了資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)理論，其次，通過分析我國旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績(jī)效的現(xiàn)狀，引出我國旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績(jī)效
4、的相關(guān)性三個(gè)假設(shè)，即：我國旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)存在一個(gè)合理的負(fù)債區(qū)間，并且在區(qū)間內(nèi)存在理論臨界值，在臨界值之前，公司經(jīng)營績(jī)效隨著負(fù)債的增加而增加，反之則負(fù)債的增加會(huì)導(dǎo)致公司績(jī)效的降低；旅游上市公司績(jī)效與其流動(dòng)比率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；旅游上市公司股權(quán)集中度與公司績(jī)效呈正相關(guān)。其次，從2006年底前在A股市場(chǎng)上市的公司中選取19家旅游公司作為樣本，從其財(cái)務(wù)報(bào)告公布的數(shù)據(jù)中經(jīng)過指標(biāo)篩選得出16個(gè)指標(biāo)，以主成分分析法計(jì)算出的綜合績(jī)效來反映上市公司業(yè)績(jī)，建立相應(yīng)的模型并進(jìn)行回歸分析，研究結(jié)果表明：第一，我國旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與
5、公司績(jī)效呈非線性的二次函數(shù)關(guān)系，即存在理論上的倒“U”形關(guān)系；第二，流動(dòng)比率與公司績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系；第三，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中度與公司績(jī)效呈正相關(guān)。最后，本文從企業(yè)內(nèi)、外兩方面提出了優(yōu)化我國旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)的建議。關(guān)鍵詞：旅游行業(yè)；資本結(jié)構(gòu)；企業(yè)績(jī)效；回歸分析ANEMPⅡUCALSTUDYOFCAPITALSTImCTUREANDCORPORATEPERFORMANCEOFCHINESELISTEDTOURISMCOⅣ田ANlESIABSTRCTWiththefastdevelopmentofourcountry's
6、economy,thetourismindustryholdhighattentionbythesocietyasallemergingsunriseindustry．a(chǎn)ndasanimportantindustryforexpandingdomesticdemand，ithasbecomeanimportantpartofourcountry’Seconomy．Inrecentyears，tourismenterprisesmakefulluseofitsuniqueadvantagestoactivelyex
7、pand，andactivelyacceptthetestofmarketeconomyevolution，capitalmarketcompaniesshareswerelistedontheShanghaistockexchange．Butforlatebeginningandweakdevelopmentfoundation，itisstillattheprimarystageofgrowth．Duetothespecialdevelopmentcourseoftourismenterprises，make
8、thecompanyoperationandfinancialdecisionshasitsuniqueness．Hopethatthisarticlestudiesnotonlypromotesthedevelopmentoftourismlistedcompaniesthemselves，Canalsoforprivatecompaniesinthetourismin
