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《我國股指期貨推出對標的成分股的影響》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、學(xué)校代碼：10327學(xué)號：MG10005062碩士學(xué)位論文我國股指期貨推出對標的成分股的影響院系：金融學(xué)院專業(yè)：金融學(xué)研究方向：金融工程姓名：張朋指導(dǎo)教師：華仁海教授完成日期：2012年10月答辯日期：2013年01月TheImpactofIndexFuturesTradingontheUnderlyingConstituentStocksADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofEconomicsBYZhangPengSupervisedby
2、ProfessorRenhaiHuaSchoolofFinanceNanjingUniversityofFinanceandEconomicsJanuary2013學(xué)位論文獨創(chuàng)性聲明本論文是我個人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。論文中除了特別加以標注和致謝的地方外，不包含其他人或其它機構(gòu)已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。其他同志對本研究的啟發(fā)和所做的貢獻均已在論文中作了明確的聲明并表示了謝意。作者簽名：日期：學(xué)位論文使用授權(quán)聲明本人完全了解南京財經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件，允許論文被查閱和借閱；學(xué)校可以公布論文的全部或部分內(nèi)容，可以采用
3、影印、縮印或其它復(fù)制手段保存論文。保密的論文在解密后遵守此規(guī)定。作者簽名：導(dǎo)師簽名：日期：摘要我國股指期貨推出后，對股票市場產(chǎn)生了巨大影響，為機構(gòu)投資者和散戶投資者提供了一個有效的風(fēng)險對沖工具，改變了股票市場的盈利模式，加大了國內(nèi)資本市場的深度。股指期貨的套期保值、套利、價格發(fā)現(xiàn)、分散投資風(fēng)險等功能，有助于規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險，穩(wěn)定資本市場。國內(nèi)外已做多了大量關(guān)于股指期貨對股票現(xiàn)貨市場影響的研究，然而對股指期貨的推出對成分股的影響卻未作詳細研究。本文將通過理論與實證分析研究我國股指期貨對指數(shù)成分股的影響，結(jié)論表明，滬深300股指期貨的引入確實對成分股的估值產(chǎn)生了溢價現(xiàn)象，但是這種溢價現(xiàn)象在引
4、入之前更為明顯，并且隨著時間的推移這種溢價會變的越來越弱；股指期貨的交易短期內(nèi)加大了標的成分股股價的波動，長期來看這種波動加大的現(xiàn)象可能會變?nèi)?。關(guān)鍵詞：股指期貨；股票現(xiàn)貨；成分股；波動性IABSTRACTTheintroductionoffuturestradingonthespotmarkethasahugeimpactonstockmarketbecauseitprovideseffectivehedgingtoolsforinstitutionalinvestorsandretailinvestors.Theindexfutureshaschangedprofitmodelof
5、thestockmarketandincreasesthedepthofthedomesticcapitalmarket.Thestockindexfuturesarehelpfulonavoidingsystemicrisk,andstabilizingthecapitalmarketbecauseofthefunctionofhedgingandarbitrage,pricediscovery,dispersinginvestmentriskandsoon.Theimpactofthestockindexfuturesonstockmarkethasbeenresearcheda
6、thomeandabroadlot.However,thereisnodetailedstudythattheimpactoftheintroductionofstockindexfuturesontheconstituentshasbeenresearched.Inthisessay,theoreticalandempiricalanalysiswillbeused.Theresearchshowsthatvaluationpremiumdoesappearintheunderlyingindexconstituents,moreapparentbeforetheintroduct
7、ionofHS300stockindexfutures,andwiththepassageoftimethisphenomenonbecomesincreasinglyweak.Stockindexfuturestradingincreasesthevolatilityoftheunderlyingconstituentinshort-term,butbecomesweakinthelongterm.KEYWORDS：stockindexfutures;s
