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《滬深300股指期貨套期保值方法比較研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、學校代碼：10036例矽手薌虧(節(jié)貿(mào)易聲學碩士學位論文滬深300股指期貨套期保值方法比較研究培養(yǎng)單位：金融學院專業(yè)名稱：金融學研究方向：金融工程作者：鄭麗嬡指導教師：杜冬云教授論文日期：二。一三年三月簿。遙TheResearchontheapproachofHedgebyHushen300StocksIndexFuture學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確
2、方式標明。本人完全意識到本聲明的法律責任由本人承擔。特此聲明學位論文作者簽名：柙而壤2013年月≯日學位論文版權使用授權書本人完全了解對外經(jīng)濟貿(mào)易大學關于收集、保存、使用學位論文的規(guī)定，同意如下各項內(nèi)容：按照學校要求提交學位論文的印刷本和電子版本；學校有權保存學位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學校有權提供目錄檢索以及提供本學位論文全文或部分的閱覽服務；學校有權按照有關規(guī)定向國家有關部門或者機構送交論文；學?？梢圆捎糜坝?、縮印或者其它方式合理使用學位論文，或?qū)W位論文的內(nèi)容編入相關數(shù)據(jù)庫供檢索；保密的學位論文在解密后遵守此規(guī)定。
3、學位論文作者簽名：柙麗綴導師簽名：和名乏2013年f月≯日2013年6月)日摘要許多基金雖然進行分散化投資能夠減小單只股票的非系統(tǒng)風險，但是系統(tǒng)風險仍然無法通過分散化投資減小，尤其是追蹤指數(shù)的被動型投資基金，系統(tǒng)風險所占比例非常大。滬深300股指期貨的標的物是滬深300指數(shù)，利用滬深300股指期貨進行套期保值能夠減小系統(tǒng)性風險，保證收益的穩(wěn)定性。本文以嘉實300基金、180ETF和300ETF的等權重投資組合M作為現(xiàn)貨，選取最新的現(xiàn)貨和期貨價格數(shù)據(jù)，將利用OLS法、WLS法、B—vAR模型、VECM和GARCH探討進行套期保值的可行性，并分別計算滬深300進行套期保值
4、時的最優(yōu)套期保值比率，并且通過風險最小化和效用最大化兩個準則來評價各個模型進行套期保值的效果。隨后本文計算了利用OLS方法對樣本內(nèi)數(shù)據(jù)進行分段套期保值的套保比率，并將其套保效果與未分段套期保值進行比較。實證結(jié)果顯示利用股指期貨進行套期保值能夠極大的減小現(xiàn)貨的風險，而在大多數(shù)情況下OLS法所計算的套期保值比率優(yōu)于WLS法，在少數(shù)情況下WLS法是最優(yōu)的。另外，對樣本內(nèi)數(shù)據(jù)進行分段套期保值的效果并不理想，尤其是對于嘉實300基金而言，分段套期保值后得到更高的方差和更低的收益率。關鍵詞：OLS法、vAR模型、套期保值、滬深300股指期貨AbstractManysecuriti
5、esinvestmentfundscarldecreasethenonsystematicriskbydiversification，butwhichdoesn’taffectthesystematicrisk，especiallythefundstracktheindex．ThesubjectmatteroftheHushen300stocksindexfutureistheHushen300index，．WecandecreasethesystematicriskifthefundsarehedgedbytheHushen300stocksindexfuture．
6、ThispaperwilldefinedtheJiashi300fundandtheportfolioMasthespotgoods，andtheMreferstheequally-weightedportfolioof180ETFand300ETF．1willstudythepossibilityofhedgingbytheOLSmodel，WLSmodel，theB-VARmodel，theVECMmodelandGARCHmodelandcalculatethehedgeratiosviaeachmodelifpossible．ThenIdividedthesa
7、mpledataintotwopartsaccordingtothetime，andcalculatethehedgeratiosofeachparts，andcomparetheeffectwithhedgeefficiencywithoutdividing．Theresultsshowthat，hedgingbytheHushen300stocksindexcandecreasetheriskgreatly．Atmosttime，hedgingviaOLSmodelisthebestchoice，whilesometimesWLSmodelmay
