股權(quán)分置改革與中國(guó)股市的慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)研究

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1、萬方數(shù)據(jù)論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。論文中除了特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，不包含其他人或其它機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。其他同志對(duì)本研究的啟發(fā)和所做的貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的聲明并表示了謝意。作者簽名：絲日期：型論文使用授權(quán)聲明本人完全了解復(fù)旦大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件，允許論文被查閱和借閱；學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以采用影印、縮印或其它復(fù)制手段保存論文。保密的論文在解密后遵守此規(guī)定。作者簽名：盈導(dǎo)師簽名：日

2、期：坐型萬方數(shù)據(jù)指導(dǎo)小組成員名單王小卒教授范龍振教授徐莉副教授萬方數(shù)據(jù)目錄I哪帥吣唧唧刪哪刪舯唧Y2700798摘要???????????????????????????????????????????．．1ABSTRACT????????????????????????????????????????．．2第一章緒論??????????????????????????????．．41．1研究背景和意義??????????????????????????．．41．1．1研究背景????????????????

3、???????????一41．1．2研究意義????????????????????????????51．2研究?jī)?nèi)容與框架??????????????????????????．．61．2．1研究?jī)?nèi)容???????????????????????????．．61．2．2研究框架???????????????????????????．．61．3特色與創(chuàng)新????????????????????????????．7第二章關(guān)于慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述??????????????????．82．1有效市場(chǎng)假說?????

4、??????????????????????．82．1．1有效市場(chǎng)的相關(guān)理論???????????????????????82．1．2對(duì)有效市場(chǎng)假說的檢驗(yàn)?????????????????????一92．2慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述?????????????????????．92。2．1慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)的發(fā)現(xiàn)和基礎(chǔ)研究????????????????．．92．2．2關(guān)于慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)的進(jìn)一步研究????????????????112．2．3慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)中超額收益的來源????????????????12第三章對(duì)

5、滬深A(yù)股慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)的實(shí)證分析??????????????．．163．1樣本與數(shù)據(jù)????????????????????????????163．2實(shí)證檢驗(yàn)方法???????????????????????????173．2．1收益率的確定?????????????????????????173．2．2超額收益的計(jì)算????????????????????????173．2．3排序方式的選擇????????????????????????183．2．4具體檢驗(yàn)方法??????????????????????

6、???193．3對(duì)所有樣本的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果?????????????????????213．4對(duì)所有樣本慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)的進(jìn)一步研究???????????????253．4．1檢驗(yàn)期各周超額收益的分析???????????????????253．4．2慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)產(chǎn)生原因的CAPM分析??????????????263．4．2慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)產(chǎn)生原因的三因子模型分析????????????27萬方數(shù)據(jù)3．5滯后期對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響??????????????????????283．6本章小結(jié)????????????

7、?????????????????32第四章基于股權(quán)分置改革的實(shí)證檢驗(yàn)???????????????????334．1股權(quán)分置的弊端??????????????????????????334．2基于股改的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果??????????????????????334．3慣性、反轉(zhuǎn)效應(yīng)與限售股解禁????????????????????384．4本章小結(jié)?????????????????????????????44第五章對(duì)實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的綜合分析????????????????????455．1我國(guó)股票市場(chǎng)的特征

8、????????????????????????455．2對(duì)我國(guó)股市反轉(zhuǎn)效應(yīng)的理論分析???????????????????465．2．1現(xiàn)代金融理論與反轉(zhuǎn)效應(yīng)????????????????????465．2．2行為金融理論與反轉(zhuǎn)效應(yīng)????????????????????465．2．3過度反應(yīng)、市場(chǎng)特征與反轉(zhuǎn)效應(yīng)?????????????????475．3股權(quán)分置改革對(duì)反轉(zhuǎn)效應(yīng)的影響??????