基于異方差模型的股指期貨風險度量var研究

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1、分類號密級ＵＤＣ編號幸中鐘裝大考碩：ｔ學位論文基子弄方差化型巧化指期貨風除皮量ＶａＲ研完學位申請人姓名；推小抹申請學位學生類別：全巧巧壬申請學位學科專業(yè)：應巧Ａ學指導教師姓名；何推乂援／ｊｉ＾碩去學位論文＇ＭＡ＇ＳＴＥＲＳＴＨＥＳＩＳ碩±學位論文基于異巧差模型的股指期貨風險度量ＶａＲ研究論文作者：巧小林巧導教師：何覆教授學科專業(yè)：應用數(shù)學研究方向：金曲數(shù)學￣華中師范大學數(shù)學與綻計學學院２０１６年５

2、月ｚＳｉ＾領去學位論文ＭＡ’說ＳＴＥＲＳＴＨＩＳ？ＴｈｅＶａＲｒｅｓｅａｒｃｈｏｆｓｔｏ化ｉｎｄｅｘｆｕｔｕｒｅｓｒｉｓｋｍｅａｓｕｒｅｍｅｎｔｗｉｔｈｔｗｏｔｅｓｈｅｔ：ｅｒｏｓｃｅｄａｓ村ｃｉｔｍｏｄｅｌｓｙｐｙＡＴｈｅｓｉｓＳｕｂｍｉｔｅｄｉｎＰａｒｔｉａｌＦｕｌｆｉｌｌｍｅｎｔｏｆｔｈｅＲｅｕｉｒｅｍｅｎｔｑＦｏｒ化ｅＭ．Ｓ．Ｄｅｇｒｅｅ化ＭａｔｈｅｍａｔｉｃｓＢｙＭｅｉＸｉａｏｌｉｎＰｏｓｔｇ

3、ｒａｄｕａｔｅＰｒｏｒａｍｇＤｅｐａｒｔｍｅｎｔｏｆＭａｔｈｅｍａｔｉｃｓａｎｄＳｔａｔｉｓｔｉｃｓＣｅｎｔｒａｌＣｈｉｎａＮｏｒｍａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＨｅＳｕｉＷｐ＾＿ＡｃａｄｅｍｉｃＴｉｔｌｅ：ＰｒｏｆｅｓｓｏｒＳｉｇｎａｔｕｒｅ：ＡｐｐｒｏｖｅｄＭａ２０１６ｙ，‘碩去學位妃文ＭＡ＇ＳＴＥＲＳＴＨＥＳＩＳ華中巧＆乂學學化冷文々準１巧＾巧和使巧援扶說巧Ａ對牲聲巧本人鄭重聲明：所呈交的學位論

4、文，是本人在導師指導下，獨立進行研巧工作’所取得的研巧成果。除文中己經(jīng)標明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研巧成果。對本文的研究做出貢獻的個人和集體，均已在文中Ｗ明確方式標明。本聲明的法律結(jié)果由本人承擔。作者簽名：日期：之＾年方月滿日學隹冷文狀權使巧Ａ權韋，即學位論文作者完全了解華中師范大學有關保留、使用學位論文的規(guī)定：研究生在校攻讀學位期間論文工作的知識產(chǎn)權單位屬華中師范大學。學校有權保留并向國家有關部口或機構送交論文的復印件和電子版，

5、允許學位論文被查閱和借閱；＾，可、學校可＾公布學位論文的全部或部分內(nèi)容１＾１允許采用影印縮印或其它復制手段保存、匯編學位論文。（保密的學位論文在解密后遵守此規(guī)定）；本學位論文屬于保密保密論文注釋，在年解密后適用本授權書。，適用本授權書。非保密論文注釋：本學位論文不屬于保密范圍今爭作者簽名：滅心導瞧名：．＼日期：２０４年女月炎日日期：０年在月義日／２／／＂＂本人己經(jīng)認真閱讀ＣＡＬＩＳ商校學位論文全文數(shù)據(jù)庫發(fā)布章程，同意將豐人的＂＂＂＂學位論文提交ＣＡＬＩＳ髙校學位論

6、文全文數(shù)據(jù)庫中全文發(fā)布，并可按章程中的規(guī)－定享受相關權益。同意論義提交后滯后：□半年；□年；口二年發(fā)布。、如導瞧名作者姓名：若Ｊ：日期：２６年安：《＾巧日（＾月次日日期分年碩壬學位論文ＭＡ＇ＳＴＥＲＳＴＨＥＳＩＳ摘要經(jīng)進３０多年的發(fā)展，股指期貨Ｗ具備風險對沖、穩(wěn)定市場等功能成為使用最一廣泛的金融衍生品之，但是其枉桿保證金制度等問題給股指期貨市場帶來較大的投資風險。ＶａＲ在險價值，而且（）作為風險測量的主要方法在國內(nèi)外有著廣泛的應用市場波動性的研究又是風

7、險管理的核也，故基于波動率模型的ＶａＲ方法可｜＾Ｕ良好的‘。？度量市場風險．本文對我國的滬深３００股指期貨市場和香港的恒生指數(shù)期貨市場進行ＶａＲ風險度量比較研巧。通過ＧＡＲＣＨ模型和ＳＶ模型為代表的兩類異方差模型在擾動項服從正態(tài)分布、Ｔ分布等分布的假設下，得到兩市場收益的波動率，并將波動率應用，通過ＫｕｐｅｃａＲ于ＶａＲ的估計ｉ失敗頻率檢測法對各個模型得到的Ｖ序列進行有效性檢驗。實證結(jié)果表明：兩市場股指期貨收益率存在尖峰厚尾和杠桿效應特征，在選擇期貨市場風險模型方面

8、，除了Ｔ分布外基于ＧＡＲＣＨ模型族的ＶａＲ方法財兩個市場的風險刻畫相當，但對于ＳＶ模型則選擇不同，ＬｅｖｅｒａｇｅＳＶ模型對滬深３００－股指期貨市場風險刻畫最佳，而ＳＶＭＴ模型度量恒生指數(shù)期貨市場風險表現(xiàn)更好。關鍵詞：股指期貨ＧＡＲＣＨ模型族ＳＶ模型族；ＶａＲ；；Ｉ碩去學位論文ＭＡ＇ＳＴＥＲＳＴＨＥＳＩＳＡｂｓｔｒａｃｔＡｆｔｅｒｍｏｒｅｔｈａｎ．３０ｅａｒｓｏｆｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｔｏｃｋｉｎｄｅｘｆｕｔｕｒｅ