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《我國新三板掛牌企業(yè)融資效率的研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、分類號(hào)密級(jí)UDC編號(hào)碩士研究生學(xué)位論文我國新三板掛牌企業(yè)融資效率的研究學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院專業(yè)名稱政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究生姓名張煜學(xué)號(hào)13020101006導(dǎo)師姓名張?jiān)其撀毞Q教授2016年3月24日III摘要改革開放以來，中小企業(yè)的發(fā)展一直受到黨中央、國務(wù)院的高度重視，2015年我國工信部在發(fā)布的《中國制造2025》中指出，要大力促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中不可替代的部分。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國企業(yè)中有99.7%的數(shù)量都屬于中小企業(yè)，并且，中小企業(yè)為我國創(chuàng)造了約60%的GDP，貢獻(xiàn)了一半以上的國家稅收收入，為我國勞
2、動(dòng)力解決80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)問題，在發(fā)明創(chuàng)造方面，中小企業(yè)作為主力軍，擁有65%的發(fā)明創(chuàng)造專利，在一定程度上推動(dòng)了我國的科技進(jìn)步和生產(chǎn)力的發(fā)展，發(fā)展中小企業(yè)已經(jīng)具有重要的戰(zhàn)略意義。但是面臨全球當(dāng)今復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，中小企業(yè)長期受到融資難、融資貴的問題困擾，例如，我國中小企業(yè)由于融資渠道較為單一，主要都是依靠銀行發(fā)放的貸款，股權(quán)融資方式一直無法發(fā)揮很好的效果。為此，這些年我國大力發(fā)展資本市場，先后在上海和深圳建立了中小板和創(chuàng)業(yè)板，希望能夠有效地拓寬中小企業(yè)的融資渠道。雖然，中小板和創(chuàng)業(yè)板為中小企業(yè)做出了杰出的貢獻(xiàn)，但只依靠這兩
3、個(gè)市場仍然不能徹底的解決中小企業(yè)的融資問題，新三板就在這樣的背景下誕生。由于新三板具有門檻低、費(fèi)用小等優(yōu)勢，不僅能提高企業(yè)的知名度，還能為企業(yè)提供融資渠道，吸引了眾多中小企業(yè)參與。截至2015年末，已經(jīng)有超過5000家的企業(yè)在新三板掛牌，較2014年新增3557家，成交量也實(shí)現(xiàn)了驚人的突破。但是，新三板掛牌的中小企業(yè)在解決融資難的同時(shí)，也面臨著許多問題，例如融資后資金沒有得到有效利用，資本結(jié)構(gòu)不合理等，反而影響了企業(yè)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步。因此，對(duì)新三板掛牌企業(yè)的融資效率進(jìn)行研究，有著十分重要的意義。本文首先交代了研究背景和意
4、義，然后回顧了國內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、融資效率和資本市場的研究。在此基礎(chǔ)上引出我國新三板市場的發(fā)展概況，以及融資現(xiàn)狀和掛牌企業(yè)在新三板融資中面臨的問題。并選取凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為產(chǎn)出變量，總資產(chǎn)、財(cái)務(wù)費(fèi)用、產(chǎn)權(quán)比率作為投入變量，利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法，通過DEAP2.1軟件，對(duì)2010年至2015年持續(xù)掛牌新三板企業(yè)的融資效率以及影響融資效率的因素進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)。最后提出一些提高新三板掛牌企業(yè)融資效率的設(shè)想。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；新三板；融資效率；數(shù)據(jù)包絡(luò)分析IIIABSTRACTSincetheRefo
5、rmandOpening,ChinesegovernmenthaspaiedattentiontothedevelopmentofSMEs.In2015,Chineseministryofindustryandinformationtechnologyreleasedthe“MadeinChina2025”,pointoutthatweshouldpromotethedevelopmentofSMEs.SMEsisanimportantpartofoureconomy,whichaccountingfor99.7%ofth
6、etotalnumberofChineseenterprises,60percentofGDP,50percentofthetotaltaxrevenue,80%ofemployment,65percentofinventionpatents,SMEshasimportantstrategicsignificanceonChina'sdevelopment.Butfacingthecomplexdomesticandinternationaleconomicenvironment,SMEssufferfromfinanci
7、ngproblem.Atpresent,mostSMEsrelyonbankloans,equityfinancingisdifficulttohelpSMEs.So,Chinesegovernmentturnedtodevelopthecapitalmarket,ithasestablishedSMEboardandGEMtoprovidefinancingforSMEs,butstillcannotmeetthefinancingneedsofSMEs.InordertosupportSMEs,maintainstab
8、leandrapideconomicdevelopment,ChinabegantodevelopNEEQ.Thenewboardhasalowthreshold,costadvantages,itnotonlyimprovethereputationofSMEs,butalsoprovideawayt
