股權(quán)激勵對象選擇對上市公司業(yè)績影響研究

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1、分類號；密級：學(xué)校代號：１０５３８２２０１３００４５９學(xué)號：？寺劣務(wù)寺＾裝卡、ＩＣｅｎｔｒａｌＳｏｕｔｈＵｎｉｖｅｒｓｋｏｆＦｏｒｅｓｔｒ＆Ｔｅｃｈｎｏｌｏｙｙｇｙ碩±學(xué)術(shù)學(xué)位論文股權(quán)激勵對象選擇對上市公司業(yè)績影響研究作者姓若：魏丹導(dǎo)師姓名：方勤敏教授培養(yǎng)學(xué)院：商學(xué)院學(xué)科名稱：工商管理研究方向：企業(yè)管理１提交日期：２０６年５月ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆｔｈｅＣｈｏｉｃｅｏｆＥｑｕｉｔｙＩｎｃｅｎｔｉｖｅＯｂｅｃｔｔ

2、ｏｊＬｉｓｔｉｎＣｏｒｏｒａｔｉｏｎｇｐｂｙＷＥＩＤａｎＡｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｅｄｉｎａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏｎｏｆｔｈｅｐＲｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒ化６ｄｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔＳｕｅｒｖｉｓｏｒｐＰｒｏｆ的ｓｏｒＦＡＮＧ（ｉｒｎｎｉ打＾ＣｅｎｔｒａｌＳｏｕｔｈＵｎｉｖｅｎｉｔｙｏｆＦｏｒｅｓｔｒｙａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ４９８ＳｈａｏｓｈａｎＳｏｕｔｈＲｏａｄ，ＴｉａｎｘｉｎＤｉｓｔｒｉｃｔＣｈａｎｇｓｈａ

3、Ｈｕｎａｎ４１０００４，Ｐ．Ｒ．ＣＨＩＮＡＭａｙ，２０１６中齋妹Ａ種我夫＃學(xué)位論文原劍性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品，也不包含為獲得中南林業(yè)科技大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書所使用過的材料。對本文的研究作出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中Ｗ明確方式表明。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名年ｒ月如曰中杰蛛ｊｆｃ種我夫旁學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)

4、位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件或電子版，允許論文被查閱或借閱。本人授權(quán)中南林業(yè)科技大學(xué)可Ｗ將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可Ｗ采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于：１、保密□，在年解密后適用本授權(quán)書。２、不保密口。＂（請您在上相應(yīng)方框打Ｖ）作者簽名如導(dǎo)師簽名年ｒ月口日年日／吵摘要進(jìn)入２１世紀(jì)后，隨著市場競爭愈發(fā)激烈，公司發(fā)現(xiàn)市場競爭歸根到底是人才的、競爭。如何創(chuàng)建有效的激勵

5、機(jī)制來吸引留住員工，激勵員工為公司創(chuàng)造價值就成為公司管理的關(guān)鍵。特別是上市公司因存在股東與管理者間的委托代理問題，必須應(yīng)用股權(quán)激勵機(jī)制妥善處理代理問題才能促進(jìn)公司發(fā)展。股權(quán)激勵通過授予管理者一股權(quán)，，讓管理者分享剩余價值，將管理者個人利茲與公司利益緊密結(jié)合在起從而激勵其盡職盡責(zé)地為公司長遠(yuǎn)發(fā)展服務(wù)。我國上個世紀(jì)末嘗試在公司中推行股權(quán)激勵方案，但因缺乏制度規(guī)范，股權(quán)激一勵制度發(fā)展進(jìn)程十分緩慢。后來，隨著系列有關(guān)股權(quán)激勵制度的政策法規(guī)相繼出臺，股權(quán)激勵的制度環(huán)境日漸成熟，越來越多的公司開始實施股權(quán)激勵計劃。但與此同時也有上市公司

6、終止已有的股權(quán)激勵汁劃，或推，或改選員工持股計劃出別的。激勵制度。棄用已有的股權(quán)激勵方案，最重要的原因是激勵效果沒有達(dá)到預(yù)期值。影響激勵效果的因素有很多，本文認(rèn)為股權(quán)激勵對象的選擇是個重要的原因激勵對象因在公司中的戰(zhàn)略地位與權(quán)力不同，對公司運(yùn)營起到的作用自然也不同，如高管層擁有戰(zhàn)略決策權(quán)。，核私員工卻是公司戰(zhàn)略決策順利實施的中堅力量公司應(yīng)該有針對性地選取合適的授予對象，Ｗ求股權(quán)激勵方案取得最優(yōu)的實施效果。本文Ｗ２０１３年滬深Ａ股上市公司中推行股權(quán)激勵方案的８０家公司作為樣本來一研究股權(quán)激勵對象選擇對上市公司業(yè)績的影響。因激勵對

7、象的選擇是個抽象的名詞，本文將其量化，用高管層獲得股權(quán)份額占總授予份額的比重來表示激勵對象選擇的重也偏向。在對相關(guān)文獻(xiàn)綜述、相關(guān)擴(kuò)念及理論基礎(chǔ)梳理的基礎(chǔ)上提出假設(shè)，。；構(gòu)建模型，利用回歸分析對相關(guān)假設(shè)進(jìn)行驗證得出結(jié)論激勵對象的選擇能夠影響公司業(yè)績，相比于核也員工，當(dāng)激勵對象重也偏向于高管層時公司業(yè)績較好；在對樣本分組后進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)行業(yè)特性，股權(quán)性質(zhì)，激勵模式都會對激勵對象選擇與公司業(yè)績間的關(guān)系造成影響，上市公司在設(shè)計股權(quán)激勵方案時應(yīng)綜合考慮公。司自身情況，選取合適的激勵對象，Ｗ求激勵效果最大化本文的研究結(jié)果能給上一些借

8、鑒市公司股權(quán)激勵的實踐提供。關(guān)隹詞：巧巧激勵；股巧激勵對象；公