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《有色金屬行業(yè)貴金屬系列深度報(bào)告：黃金巨頭崛起之路兼論中外黃金股估值》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、正文目錄一、巨人足跡：巴里克黃金發(fā)展史81、資源布局四大洲，黃金巨頭三十而立82、發(fā)展歷程上的數(shù)次關(guān)鍵外延，奠定成本+規(guī)模的核心優(yōu)勢131984：收購Camflo礦業(yè)公司:收獲頂級(jí)勘探團(tuán)隊(duì)131986：收購Goldstrike礦:獨(dú)具慧眼，低價(jià)淘得日后旗艦礦山141994：收購LACMinerals：成為全球第三大黃金公司142001：收購Homestake：產(chǎn)量躍居世界第二152005：收購PlacerDomeInc.：成為全球最大黃金生產(chǎn)商162011：備受爭議的多元化戰(zhàn)略(銅)：高價(jià)收購EquinoxMinerals182018：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手RandGold，巨
2、頭合體重奪全球霸主之位193、受益于糾偏多元化戰(zhàn)略及資產(chǎn)瘦身，負(fù)債端及盈利能力改善顯著。23資源總量上結(jié)構(gòu)性減配：瘦身黃金資產(chǎn)，專注高質(zhì)量黃金資產(chǎn)23壯士斷腕，剝離表現(xiàn)不佳的銅礦資產(chǎn)24四大戰(zhàn)略頗具成效：負(fù)債端及盈利能力改善顯著25戰(zhàn)略調(diào)整助股價(jià)跑贏金價(jià)26二、紅玫瑰與白玫瑰？黃金股應(yīng)如何估值281、精準(zhǔn)的模糊？礦產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)與絕對(duì)估值法應(yīng)用的局限28金礦：漫長而復(fù)雜的開采生命周期28礦業(yè)投資的主要特點(diǎn)29股利折現(xiàn)法（DDM）30經(jīng)濟(jì)附加值法（EVA）31實(shí)物期權(quán)定價(jià)法31現(xiàn)金流折現(xiàn)法：基于巴里克黃金公司的思考312、相對(duì)估值法33判斷周期的底部或頂部的估值指標(biāo)：
3、市盈率與市凈率33EV/EBITDA——在周期往復(fù)通道中更適宜的判斷指標(biāo)之一36板塊內(nèi)輪動(dòng)判斷指標(biāo)——單噸儲(chǔ)量市值37三、彈性之美——為何黃金股是更好的配置選擇？391、歷數(shù)2005年以來的三輪黃金牛市392、買黃金還是黃金股票——金價(jià)上漲階段的選擇393、中外黃金龍頭股在金價(jià)上漲階段表現(xiàn)41圖表目錄表1：巴里克黃金發(fā)展史8表2：2018年巴里克黃金旗下主要金礦（單位：噸）9圖12017年黃金產(chǎn)量10圖22017年黃金儲(chǔ)量（MeasureandIndicate）10圖3北美洲資源分布圖11圖4南美洲資源分布圖11圖3Goldstrike11圖4Cortez項(xiàng)目11
4、圖7非洲資源分布圖12圖8Loulo-Gounkoto綜合體12圖9Loulo-Gounkoto綜合體12圖10大洋洲礦山的地理布局圖13圖11Kalgoorlie礦13圖12Kalgoorlie礦13圖13RobertSmith：巴里克黃金勘探技術(shù)團(tuán)隊(duì)的靈魂人物14圖14RobertSmith擔(dān)任首席發(fā)展官期間Barrick黃金產(chǎn)量（噸）14圖15Goldstrike：巴里克黃金旗艦礦14圖16Goldstrike黃金儲(chǔ)量（噸）14表3：收購LACMinerals期間股價(jià)、金價(jià)變動(dòng)15圖17收購LACMinerals期間股價(jià)、金價(jià)走勢15圖18收購Homesta
5、ke前后黃金產(chǎn)量(噸)16圖19收購Homestake后黃金儲(chǔ)量(噸)16表4：收購Homestake期間股價(jià)、金價(jià)變動(dòng)16圖20收購Homestake期間股價(jià)、金價(jià)走勢16圖21PlacerDomeInc.北美洲礦山分布17圖22PlacerDomeInc.大洋洲礦山分布17表5：2005年Barrick與PlacerDome金礦資源對(duì)比（噸）：17表5：收購PlacerDome期間股價(jià)、金價(jià)變動(dòng)17圖23收購PlacerDome期間股價(jià)、金價(jià)走勢18圖242008~2013LME銅價(jià)&黃金價(jià)格18圖25EquinoxMinerals銅資源儲(chǔ)量(單位：billi
6、onpounds)19圖26收購EquinoxMinerals期間股價(jià)、金價(jià)走勢19圖272017年RandGold旗下主要礦產(chǎn)分布19圖28RandGold黃金產(chǎn)量(噸)20圖29RandGold旗下礦可歸屬黃金資源儲(chǔ)量（噸）20表7巴里克與RandGold合并期間股價(jià)、金價(jià)變動(dòng)20圖30巴里克與RandGold合并期間股價(jià)、金價(jià)走勢20表8：歷次收購前公司黃金儲(chǔ)量（噸）21表9：歷次收購前公司現(xiàn)金成本21圖31巴里克公司股價(jià)與其黃金儲(chǔ)量走勢22圖322013-2017出售、剝離的黃金資產(chǎn)23圖332017年top10黃金生產(chǎn)商23表10：2013-2017年被
7、剝離礦山項(xiàng)目品位、成本及儲(chǔ)量23表11：2017年公司主力礦山品位24圖342013-2017年被剝離黃金項(xiàng)目資源量占上一年的資源總量的比重24圖35巴里克2013年?duì)I業(yè)收入結(jié)構(gòu)25圖36巴里克2017年業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)25圖372013-2017巴里克負(fù)債情況（億,美元）25圖382012~2017年巴里克黃金凈資產(chǎn)負(fù)債率（%）25圖392012~2017年巴里克黃金成本26圖402012~2017年巴里克黃金毛利率26圖41巴里克營業(yè)收入情況（$billions）26圖422012-2017巴里克盈利情況（$billions）26圖432013-2017年巴里克黃
8、金股價(jià)與金
