通信行業(yè)科創(chuàng)投資手冊系列：科創(chuàng)板企業(yè)速遞，優(yōu)刻得

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1、謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)正文目錄Ucloud：國內(nèi)領(lǐng)先的云計(jì)算服務(wù)平臺(tái)3國內(nèi)領(lǐng)先的云計(jì)算服務(wù)平臺(tái)，提供云計(jì)算綜合解決方案3股權(quán)結(jié)構(gòu)較分散，高級(jí)管理層為實(shí)際控制人4公有云為營收的主要來源，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年盈利，研發(fā)費(fèi)用占比較高4募集資金投向分析6云計(jì)算行業(yè)持續(xù)增長，企業(yè)上云加速，外部需求驅(qū)動(dòng)發(fā)展8傳統(tǒng)企業(yè)上云加速，驅(qū)動(dòng)需求增長9公司位于第二梯隊(duì)，是市場有力競爭者10可比公司估值情況12風(fēng)險(xiǎn)提示13圖表目錄圖表1：UCloud發(fā)展大事記3圖表2：UCloud在全球有30個(gè)可用區(qū)、超過500個(gè)加速節(jié)點(diǎn)3圖表3：UCloud股權(quán)結(jié)構(gòu)4圖表4：公司歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤5圖表

2、5：公司營業(yè)收入（按產(chǎn)品類別）5圖表6：公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額5圖表7：公司綜合毛利率和分產(chǎn)品毛利率6圖表8：公司三項(xiàng)期間費(fèi)用率（管理費(fèi)用不含研發(fā)費(fèi)用）6圖表9：研發(fā)費(fèi)用及占營收的比例6圖表10：募集資金投資項(xiàng)目計(jì)劃7圖表11：云計(jì)算部署模式分類8圖表12：全球云計(jì)算市場規(guī)模8圖表13：全球公有云市場規(guī)模9圖表14：全球公有云市場分地區(qū)市場規(guī)模增速9圖表15：按客戶所在領(lǐng)域分類的公司營收以及來自傳統(tǒng)行業(yè)客戶的收入占比9圖表16：2017年中國公有云市場份額（IaaS）10圖表17：2017年下半年中國公有云IaaS競爭格局圖10圖表18：Forrester遴選出中國市場最具代表性的12個(gè)公有

3、云廠商進(jìn)行評(píng)估（2018Q3）........................................................................................................................................11圖表19：公司與AWS、阿里云云計(jì)算收入對比...........................................................11圖表20：可比公司估值表...................................................

4、..........................................12謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)Ucloud：國內(nèi)領(lǐng)先的云計(jì)算服務(wù)平臺(tái)公司是國內(nèi)領(lǐng)先的第三方云計(jì)算服務(wù)商，通過公有云、私有云、混合云三種模式為客戶提供服務(wù)。根據(jù)IDC的報(bào)告，2018年上半年公司在中國公有云IaaS市場中占比4.8%，排名第六。國內(nèi)領(lǐng)先的云計(jì)算服務(wù)平臺(tái)，提供云計(jì)算綜合解決方案UCloud（優(yōu)刻得科技股份有限公司）成立于2012年，注冊資本約3.64億元，是國內(nèi)領(lǐng)先的云計(jì)算服務(wù)平臺(tái)。2018年公司營業(yè)收入11.87億元，2018年，公司獲得中國移動(dòng)E輪融資。根據(jù)中和評(píng)報(bào)字（2

5、018）第BJV1017號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書》，公司評(píng)估價(jià)格為111.37億元。公司存在表決權(quán)差異安排，根據(jù)公司招股說明書，公司符合并選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十四條第二款上市標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收不低于人民幣5億元。圖表1：UCloud發(fā)展大事記2012201320142015201620172018?三月?五月華北UCloud正式數(shù)據(jù)中心開成立放運(yùn)營?七月?十一月獲UCloud云平DCM、貝塔臺(tái)上線運(yùn)營斯曼的A輪投資?一月成為首批通過工信部可信云認(rèn)證的云服務(wù)企業(yè)?六月獲君聯(lián)資本、貝塔斯曼領(lǐng)投，DCM跟投的B輪投資?十一月獲工信部I

6、DC/ISP業(yè)務(wù)牌照?四月獲君?四月與聯(lián)資本領(lǐng)投Mirantis合的C輪投資資成立子公?五月國內(nèi)司UMCloud，率先推出全進(jìn)軍國內(nèi)私球節(jié)點(diǎn)CDN有云市場加速服務(wù)?三月正式推出AI基礎(chǔ)服務(wù)平臺(tái)、“云漢”解決方案體系。獲元禾重元、中金甲子的D輪投資?六月推出大數(shù)據(jù)流通交易平臺(tái)“安全屋”?十二月完成對UMCloud的外資股份收購?四月UMCloud戰(zhàn)略合并國內(nèi)領(lǐng)先的PaaS公司數(shù)人云?七月獲得中國移動(dòng)投資公司E輪投資?九月完成海外17個(gè)地區(qū)的數(shù)據(jù)中心布局資料來源：公司官網(wǎng)，公司自主研發(fā)IaaS、PaaS、AI服務(wù)平臺(tái)、大數(shù)據(jù)流通平臺(tái)等一系列云計(jì)算產(chǎn)品，并深入了解互聯(lián)網(wǎng)、傳統(tǒng)企業(yè)，提供公有云、私有

7、云、混合云、專有云在內(nèi)的綜合性行業(yè)解決方案。根據(jù)公司官網(wǎng)，公司依托國內(nèi)北、上、廣、深、杭等11地線下服務(wù)站，以及在全球各地部署的30大高效節(jié)能綠色數(shù)據(jù)中心，包括莫斯科、圣保羅、拉各斯、倫敦等，UCloud已為10萬多個(gè)用戶提供了優(yōu)質(zhì)服務(wù)，間接服務(wù)用戶數(shù)量超過10億，部署在UCloud平臺(tái)上的客戶業(yè)務(wù)總產(chǎn)值逾千億人民幣，業(yè)務(wù)已覆蓋包含互聯(lián)網(wǎng)、金融、教育、新零售、醫(yī)療、政府在內(nèi)的諸多行業(yè)。圖表2：UCloud在全