資源描述：
《汽車及汽車零部件行業(yè)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)跟蹤
2、汽車證券研究報告Table_TitleTable_Grade行業(yè)評級買入汽車及汽車零部件行業(yè)前次評級買入4月月報：狹義乘用車銷量增速提升，商用車銷量小幅正增長報告日期2016-04-29Table_Summary3月汽車行業(yè)銷售約244.0萬輛，同比上升8.9%。狹義乘用車銷量為196.6Table_Chart相對市場表現(xiàn)萬輛，同比上升12.6%；商用車銷售38.4萬輛，同比上升3.7%。汽車滬深300?汽車行業(yè)整體跑贏大盤，估值上升29%3月汽車板塊整體上漲19.5%，跑贏滬深300指數(shù)（上漲11.8%）7.7個百6%分點。整車、汽車零部件
3、板塊PE、PB估值較2月均有所上升。-17%?汽車行業(yè)：狹義乘用車增速提升，商用車銷量小幅正增長-40%乘用車：狹義乘用車增速提升至12.6%。細分市場來看，SUV、MPV維持2015-042015-082015-122016-04較高增速，分別為46.2%、47.3%；轎車、微客銷量同比分別下降3.2%、13.7%。商用車：中重卡銷量同比上升7.4%，輕卡同比下降0.3%；大中客同比上Table_Author分析師：張樂S0260512030010升12.9%，其中大中型公交客車銷量同比上升20.0%，核心利潤點的座位客車021-60750618銷量
4、同比上升8.2%。gfzhangle@gf.com.cn中重卡行業(yè)銷量逐漸恢復(fù)符合我們預(yù)期，其原因主要在于：1、國家政策分析師：閆俊剛S0260516010001基調(diào)開始更重視穩(wěn)增長，重卡與宏觀經(jīng)濟相關(guān)；2、與投資有關(guān)的自卸車15年021-60750621占銷量比重僅約16%（高點約40%），已經(jīng)接近美國13%的比重，對整體的拖yanjungang@gf.com.cn累影響已經(jīng)不大；3、國四排放升級導(dǎo)致的成本上升逐漸被消化；4、15年重卡的庫存策略是謹慎的，渠道庫存的問題已經(jīng)不大。Table_Report相關(guān)研究：?汽車行業(yè)關(guān)鍵指數(shù)汽車及汽車零部件行業(yè)
5、:3月2016-03-301.廣發(fā)汽車原材料成本指數(shù)：3月汽車原材料成本指數(shù)同比下降15.6%，環(huán)月報：狹義乘用車、商用車銷比提高11.6%，其中轎車、重卡原材料成本指數(shù)同比分別下降15.9%、17.9%。量均小幅正增長2.氣柴價格指數(shù)：以我們統(tǒng)計的21個省市為代表，3月全國氣柴價格比為汽車及汽車零部件行業(yè)2月2016-02-2979.1%，較上月略有上升。其中，氣柴比高于70%的省市有16個，65-70%之間月報：狹義乘用車銷量表現(xiàn)良有0個，60-65%之間有2個，低于60%的有3個。除氣柴價格比外，地方性補好，商用車同比微降貼政策和燃氣補貼是否出臺
6、是影響天然氣汽車需求的另一關(guān)鍵因素。汽車及汽車零部件行業(yè):20162015-12-16?投資建議年年度投資策略：充滿機會的汽車行業(yè)部分藍籌股估值仍位于低位，反映了過多無法兌現(xiàn)的悲觀預(yù)一年期，利率下行、行業(yè)向上和股息率提升為汽車行業(yè)藍籌股提供較大的估值修復(fù)彈性。從周期復(fù)蘇的角度來看，重卡板塊我們推薦中國重汽、威孚高科、江淮汽車、福田汽車；其他細分子領(lǐng)域我們推薦江鈴汽車、上汽集團、Table_Contacter聯(lián)系人：唐晢021-60750621長城汽車等整車龍頭以及華域汽車、京威股份、云內(nèi)動力、富臨精工等零abigale.tang@aliyun.com部
7、件企業(yè)。另外，國企改革仍將是貫穿2016年的主線，我們推薦富奧股份、中國重汽，建議關(guān)注一汽轎車、ST夏利、中國汽研。?風(fēng)險提示宏觀經(jīng)濟增速不及預(yù)期；行業(yè)景氣度下降；政策推進力度不及預(yù)期。識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明1/22行業(yè)跟蹤
8、汽車目錄索引核心觀點.............................................................................................................................4行業(yè)基本面基本平穩(wěn)...........
9、........................................................................................4投資建議：傳統(tǒng)及新興行業(yè)皆有機會，低估值藍籌迎配置良機.................................4行業(yè)整體跑贏大盤，3月估值上升......................................................................................63月汽車板塊整體上漲，跑贏大盤7.7個百分點.....
10、...............................................
