欺詐發(fā)行先行賠付研究

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1、學(xué)校代號(hào)10532學(xué)號(hào)S151901526分類號(hào)密級(jí)公開碩士學(xué)位論文欺詐發(fā)行先行賠付研究學(xué)位申請(qǐng)人姓名黎雪琪培養(yǎng)單位湖南大學(xué)法學(xué)院導(dǎo)師姓名及職稱肖和保副教授學(xué)科專業(yè)法學(xué)碩士研究方向民商法論文提交日期2018年4月20日學(xué)校代號(hào)：10532學(xué)號(hào)：S151901526密級(jí)：公開湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文欺詐發(fā)行先行賠付研究學(xué)位申請(qǐng)人姓名：黎雪琪導(dǎo)師姓名及職稱：肖和保副教授培養(yǎng)單位：湖南大學(xué)法學(xué)院專業(yè)名稱：法學(xué)碩士論文提交日期：2018年4月20日論文答辯日期：2018年5月18日答辯委員會(huì)主席：肖海軍教授Researchon

2、FraudlistedAdvancepaymentsByLiXueqiB.L.(ShanxiUniversityOfFinanceAndEconomics)2015AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasteroflawinCivilandCommercialLawintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorProfessorXiaoHebaoApril,2018碩士

3、學(xué)位論文學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明和學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書湖南大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名：日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查

4、閱和借閱。本人授權(quán)湖南大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于1、保密□，在______年解密后適用本授權(quán)書。2、不保密□。（請(qǐng)?jiān)谝陨舷鄳?yīng)方框內(nèi)打“√”）作者簽名：日期：年月日導(dǎo)師簽名：日期：年月日I欺詐發(fā)行先行賠付研究摘要先行賠付作為我國(guó)證券實(shí)踐中產(chǎn)生的投資者權(quán)益保護(hù)的新方式，目前還存在賠付主體和受償對(duì)象的混亂、賠付金額計(jì)算不合理、賠付程序不健全和賠付缺乏有效的監(jiān)督等缺憾。本文認(rèn)為完善投資者權(quán)益保護(hù)，需要建立起健全的先行賠付

5、機(jī)制。首先，應(yīng)當(dāng)確定先行賠付的主體和受償對(duì)象。對(duì)于先行賠付主體分可以設(shè)定為四類，第一類發(fā)起人、控股股東和實(shí)際控制人，第二類發(fā)行人，第三類證券公司，第四類中介服務(wù)機(jī)。在先行賠付立法中不應(yīng)對(duì)賠付主體進(jìn)行過于限制，可由其自主協(xié)商確定賠付主體，同時(shí)也可以共同出資擔(dān)任賠付主體，投資者保護(hù)基金也可以在特殊情況下?lián)蜗刃匈r付的主體。對(duì)于受償對(duì)象，先行賠付應(yīng)該針對(duì)中小投資者，而非所有股東。其次，應(yīng)該完善先行賠付金額的計(jì)算。確定賠付的范圍時(shí)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守以“首次公開”的日期作為揭露日。對(duì)于計(jì)算方法目前并無絕對(duì)精確的方法，但賠付中應(yīng)當(dāng)選

6、擇更有利于投資者保護(hù)的計(jì)算方法。在考慮系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該持審慎態(tài)度，不能輕易認(rèn)定系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股價(jià)的影響應(yīng)當(dāng)考慮其正負(fù)兩方面的影響。再次，應(yīng)完善先行賠付程序的設(shè)計(jì)。在賠付程序上應(yīng)當(dāng)建立起賠付程序和追償程序兩步。在賠付程序上，第一，需確立由投資者保護(hù)基金擔(dān)任基金的管理人的模式；第二，應(yīng)通過司法確認(rèn)的形式強(qiáng)化和解協(xié)議的效力，并將其他責(zé)任人納入和解協(xié)議的當(dāng)事人；第三，采用先進(jìn)的電子計(jì)算系統(tǒng)高效實(shí)現(xiàn)賠付。在追償程序上，應(yīng)該確立系統(tǒng)的責(zé)任分?jǐn)傢樞颍⑶彝晟埔怨蓶|代表訴訟、優(yōu)先受償、責(zé)任保險(xiǎn)的金額償還方式。最后，應(yīng)

7、當(dāng)建立先行賠付的監(jiān)督機(jī)制。第一，設(shè)立監(jiān)督委員會(huì)。委員會(huì)的組成應(yīng)當(dāng)由賠付主體、中立專家和受償對(duì)象代表三方組成，負(fù)責(zé)對(duì)先行賠付的全程監(jiān)督。第二，建立網(wǎng)上聽證會(huì)。利用發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)社交媒體作為載體，就先行賠付重大事項(xiàng)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)聽證，讓所有投資者充分表達(dá)自己的意見。第三，通過獨(dú)立機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)對(duì)先行賠付的專業(yè)監(jiān)督。關(guān)鍵詞：投資者保護(hù)；先行賠付；虛假陳述；欺詐發(fā)行II碩士學(xué)位論文AbstractAntecedentcompensationisanewwaytoprotecttherightsandinterestsofinves

8、torsarisingfromChina'ssecuritiespractice.therearestillmanyflawsinthepracticeofantecedentcompensation,suchastheconfusionbetweenthepayeeofcompensationandtherecipientofcompensation,th