走出危機(jī)困境迎接新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

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1、走出危機(jī)困境迎接新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)研究員陳東琪全球和中國(guó)去年下半年以來(lái)采取超常規(guī)的財(cái)政、貨幣雙擴(kuò)張政策，特別是中國(guó)采取了力度空前的一攬子刺激計(jì)劃。經(jīng)過(guò)半年左右，效果開(kāi)始初步顯現(xiàn)。雖然不能準(zhǔn)確判斷全球和中國(guó)何時(shí)完全走出危機(jī)，轉(zhuǎn)向全面復(fù)蘇，但越來(lái)越多的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)過(guò)7個(gè)季度的快速而中國(guó)大幅度的下降后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第一度有見(jiàn)底跡象，全球金融市場(chǎng)趨穩(wěn)，如果政策操作得當(dāng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望從今年二、三、四季度回升，明年重新進(jìn)入新一輪快速增長(zhǎng)軌道。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中波趨勢(shì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中波趨勢(shì)1982年-2％(I季-6

2、.4％)1990年IV季-3％；1991年-0.2％(I季-2％)2008年1.3％(0.9,2.8,-0.5,-6.2)歐州-0.2/08；英國(guó)08III-0.6%,IV-1.5%；德國(guó)連續(xù)3季度負(fù)增長(zhǎng)；日本去年兩季負(fù)；獨(dú)聯(lián)體8.5/07,5/08；俄羅斯8.1/07,5.6/08通脹13.3/08。銀行請(qǐng)政府與債權(quán)人商談推遲$4000億債，$1350今年到期，其余后4年到期。歐、日經(jīng)濟(jì)的最新表現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中波調(diào)整時(shí)間平均為2-3年，本輪調(diào)整已7個(gè)季度,今年年度值仍低于去年。GDP增長(zhǎng)目前仍在下行之中IIIIIIIV20

3、0410.411.49.89.2200510.510.510.210.4200611.412.511.411.2200713.013.813.412.2200810.610.19.06.820096.1M2去年11月見(jiàn)底后明顯回升,M1雙底形成,流動(dòng)性復(fù)蘇明顯,這是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重要信號(hào)。去年二季度信貸增長(zhǎng)14.1％,見(jiàn)底外貿(mào)順差較多，出口環(huán)比增長(zhǎng)，但同比兩位數(shù)負(fù)增長(zhǎng)格局仍未改變。連續(xù)4個(gè)月進(jìn)口降幅大于出口降幅原因:內(nèi)需減少,國(guó)際原材料價(jià)格下降,一些商品內(nèi)購(gòu)代替外購(gòu)。投資1-2月增長(zhǎng)26.5%，高于去年IV季度的26.1%。24.

4、5/200624.8/200725.5/2008,高位加速。社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)減速趨勢(shì)仍然沒(méi)有改變工資、分紅、財(cái)產(chǎn)收入減少,居民實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力下降，收入減少的消費(fèi)下拉效應(yīng)今年將更為突顯。城鄉(xiāng)收入比=15781/4761規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)去年11月5.3%，12月5.7，今年1-2月3.8,3月8.3,底部反彈。發(fā)電量連續(xù)近半年負(fù)增長(zhǎng)，目前仍在負(fù)增長(zhǎng),有可能在今年II季度由負(fù)轉(zhuǎn)正。制造業(yè)從減庫(kù)存到下新訂單，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)止跌回升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)量逐漸增加。－產(chǎn)成品庫(kù)存：44.7/12-43.5/1-?－PMI:38.8/11-4

5、1.2/12-45.3/1-49/2－52.4,去年10月以來(lái)首次上50－新訂單：37.3/12-39.9/1-44.2/2－出口訂單：30.7/12-36.3/1-39.5/2(43.4/2)-47.5/3－企業(yè)家信心指數(shù)94.6/IV101.1/I秦皇島港4月8日煤炭庫(kù)存377萬(wàn)噸，為高峰的1／2；4月13日347.4萬(wàn)噸，3年來(lái)低點(diǎn)汽車(chē)市場(chǎng)回暖--政府對(duì)汽車(chē)（載貨卡車(chē)、公交車(chē)、小轎車(chē)）實(shí)施扶持政策，對(duì)1.6升以下小排量轎車(chē)、采用混合動(dòng)力的公交車(chē)、以及其他節(jié)能環(huán)保的乘用輛大力度補(bǔ)貼，汽車(chē)進(jìn)入家庭和下鄉(xiāng)進(jìn)程加快；--國(guó)內(nèi)車(chē)

6、市開(kāi)始轉(zhuǎn)暖，尤其部分農(nóng)村地區(qū)的車(chē)市激活，全國(guó)二手車(chē)交易激增，新車(chē)特別是低排量新車(chē)訂單增加；--1-3月，銷(xiāo)售267.88萬(wàn)輛（110/3）,增長(zhǎng)7.8%(439/2003,507.2/2004,575.9/2005,721.8/2006,721.8/,938.1)中國(guó)股市與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)系（1990-2009）經(jīng)濟(jì)股市1990.12-1993.02（V）1993.03-1994.071994.07-2001.062001.07-2005.062005.07-2007.062007.07-2007.102007.11-2008.

7、102008.11-2009.011990年以來(lái)房地產(chǎn)周期性調(diào)整時(shí)間為1-3年，房?jī)r(jià)下降已14個(gè)月，負(fù)增長(zhǎng)4個(gè)月，3月交易量增8％，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇比預(yù)計(jì)要早。國(guó)際市場(chǎng)止跌回升－期貨,紐約原油期貨價(jià),從$30上升到$54左右；銅期貨價(jià)格近月持續(xù)上漲－道指，從6500點(diǎn)漲到8200點(diǎn)，其中3月，從6626點(diǎn)漲到8221點(diǎn)，創(chuàng)造單月最大漲幅－BDI,到3月10日1個(gè)月中反彈24%，其中2月4日大漲14.6％，1985年來(lái)最大單日漲幅1000／1985，11970／2008.5，663／2008.12中2290/3.10,最近略有下

8、降美國(guó)部分指標(biāo)和企業(yè)略有轉(zhuǎn)好--消費(fèi),信心指數(shù)，25.3/2,26/3;開(kāi)支，連續(xù)6個(gè)月降后,0.6/1,0.2/2;信貸，1月增$17.6億,$2.56萬(wàn)億,增0.8%，4個(gè)月后首正增，1－2月增長(zhǎng)2.86（折合年率）－工廠(chǎng)訂單，2月提升1.8％，扭轉(zhuǎn)6個(gè)月跌勢(shì)--房屋,新建開(kāi)工,2月環(huán)