創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市需關(guān)注的幾個(gè)重點(diǎn)問題(吳斌)

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1、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市需關(guān)注的幾個(gè)重點(diǎn)問題1第一部分公司上市重要意義及主要誤區(qū)第二部分主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比第三部分創(chuàng)業(yè)板上市流程第四部分中介機(jī)構(gòu)的選擇第五部分改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)目錄1第一部分公司上市重要意義及主要誤區(qū)2公司上市----重要意義打造為業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)募集資金新辟融資渠道吸引優(yōu)秀人才提高管理效率引進(jìn)戰(zhàn)略投資者提升公司品牌提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力建立現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)行上市將是實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的關(guān)鍵步驟打造為業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)3誤區(qū)一：上市成本太大、不劃算誤區(qū)二：我不缺錢，發(fā)展良好，無須上市誤區(qū)三：上市后會(huì)攤薄股權(quán)，怕失去控制公司上市----主要誤區(qū)4最重要的指標(biāo)----公司價(jià)值或稱股

2、東財(cái)富最大化公司上市----最重要指標(biāo)5第二部分主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比6主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比項(xiàng)目主板A股創(chuàng)業(yè)板(注：選擇性標(biāo)準(zhǔn))標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二主體資格依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司經(jīng)營(yíng)年限連續(xù)三年?duì)I業(yè)記錄(有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算)盈利要求最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3,000萬元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5,000萬元或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常

3、性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)7主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比項(xiàng)目主板A股創(chuàng)業(yè)板實(shí)際控制人最近三年內(nèi)實(shí)際控制人沒有發(fā)生變化最近兩年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更資產(chǎn)要求最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%最近一期末凈資產(chǎn)不少于人民幣2,000萬元最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例比主板要求更加寬松股本要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬元發(fā)行后股本總額不少于人民幣3,000萬元主營(yíng)業(yè)務(wù)要

4、求最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化最近二年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出董事及管理層最近三年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化最近兩年內(nèi)未發(fā)生重大變化同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不應(yīng)從事與發(fā)行人相同或者相近的業(yè)務(wù)8主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比項(xiàng)目主板A股創(chuàng)業(yè)板關(guān)聯(lián)交易不得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范，不得有嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易成長(zhǎng)性與創(chuàng)新能力無發(fā)行人具有較高的成長(zhǎng)性和較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力具有一定的自主創(chuàng)新能力，在科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)募集資金用途用于主營(yíng)業(yè)務(wù)違法行為最

5、近三年內(nèi)無重大違法行為發(fā)審委設(shè)主板發(fā)行審核委員會(huì)，25人設(shè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)，不少于35人；原則上不得兼任主板發(fā)審委委員咨詢委員會(huì)無設(shè)創(chuàng)業(yè)板咨詢委員會(huì)，35人，交易所聘任9第三部分創(chuàng)業(yè)板上市流程1011創(chuàng)業(yè)板上市流程股份改制(二到六個(gè)月)輔導(dǎo)階段(二到六個(gè)月)材料制作(二到三個(gè)月)發(fā)行審核(三到四個(gè)月)發(fā)行上市（一個(gè)月）簽訂輔導(dǎo)協(xié)議上市輔導(dǎo)輔導(dǎo)驗(yàn)收預(yù)審員審核反饋及回復(fù)預(yù)審會(huì)發(fā)審會(huì)審核核準(zhǔn)發(fā)行前期盡職調(diào)查確定中介機(jī)構(gòu)制定改制發(fā)行方案實(shí)施改制方案設(shè)立股份公司全面盡職調(diào)查申報(bào)材料制作保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核簽訂保薦協(xié)議報(bào)送申報(bào)材料公告招股意向文件推介詢價(jià)定價(jià)發(fā)行募資到位掛牌上市11第四部分中介機(jī)構(gòu)

6、的選擇12中介機(jī)構(gòu)的選擇----發(fā)行監(jiān)管制度的變遷發(fā)行監(jiān)管制度的核心----股票發(fā)行決定權(quán)1998年以前:發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)量雙控93、94、96、97年額度分別為50億元、55、150、3001998年以后主承銷商推薦-發(fā)審委審核-證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通道制-----保薦制13中介機(jī)構(gòu)的選擇----原則明確總協(xié)調(diào)人----保薦機(jī)構(gòu)保薦機(jī)構(gòu)的選擇：公司綜合實(shí)力、經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性、過往投行業(yè)績(jī)、保薦代表人及項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)會(huì)計(jì)師律師14第五部分改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)15改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)發(fā)行上市主體的選擇及確定歷史沿革的調(diào)查連續(xù)性問題（是否評(píng)估調(diào)帳、主營(yíng)業(yè)務(wù)是否變更、管理層是否穩(wěn)定、控股股東是否

7、變化）公司治理、規(guī)范運(yùn)作獨(dú)立性（完整業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力）問題（資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)與技術(shù)、盈利模式競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)16改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)（成長(zhǎng)性）募集資金投資項(xiàng)目擔(dān)保與資金占用環(huán)保專利與商標(biāo)土地原料及產(chǎn)品市場(chǎng)1718謝謝！吳斌----浙商證券總裁助理、投行業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、保薦代表人----手機(jī)13588060511----郵箱wubin@stocke.com.cn18