融資融券組合投資策略博商

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1、《融資融券組合投資策略》溫馨提示：掃一掃，加關(guān)注！更多實(shí)用、前沿的企業(yè)管理資源第一時(shí)間發(fā)布，盡在博商微信。目錄融資融券普通投資策略12融資融券組合投資理念和策略第一部分融資融券普通投資策略杠桿投資看漲某證券，自有資金買入做擔(dān)保，融資買入相同證券或其他證券融券賣空看跌某證券，現(xiàn)金做擔(dān)保，融入證券并賣出融資融券普通投資策略融資交易擔(dān)保物類型折算率保證金比例杠桿比例現(xiàn)金100%80%1.25國(guó)債95%80%2.187基金80%80%2成分股70%80%1.875非成分股65%85%1.764融券交易擔(dān)保物類型折算率保證

2、金比例杠桿比例現(xiàn)金100%90%1.111國(guó)債95%90%2.05基金80%90%1.888成分股70%90%1.777非成分股65%95%1.684融資融券普通投資策略---杠桿比例某投資者看好某股票A，已經(jīng)以自有資金買入100萬(wàn)市值該股票，還打算獲得更高的收益率，如何通過融資融券交易來實(shí)現(xiàn)？操作策略：該投資者可以100萬(wàn)市值該股票為擔(dān)保，向證券公司融資買入該股票。如果該股票折算率為70%，可以融資100*70%/(1+50%-70%)=87.5萬(wàn)杠桿比例1.87倍；如果該股票折算率為60%，可以融資100*6

3、0%/(1+50%-60%)=66.7萬(wàn)杠桿比例1.67倍。融資融券普通投資策略—杠桿投資某投資者乙看跌某股票B，當(dāng)前該投資者持有資金100萬(wàn)，如何通過融資融券交易來獲利？操作策略：該投資者可以100萬(wàn)資金作為擔(dān)保，向證券公司融券賣出該股票。如果該股票折算率為70%，可以融到100/(1+50%-70%)=125萬(wàn)市值該證券，杠桿比例1.25倍；如果該股票折算率為60%，可以融資100/(1+50%-60%)=111萬(wàn)市值該證券，杠桿比例1.11倍。融資融券普通投資策略—融券賣空第二部分融資融券組合投資理念和策略

4、可轉(zhuǎn)債權(quán)證股指期貨基金股票融資融券組合投資理念的引入套期保值個(gè)股套期保值組合套期保值股票組合投資策略市場(chǎng)中性策略130/30策略與其他投資品種組合投資策略股指期貨組合套利基金組合投資權(quán)證組合套利可轉(zhuǎn)債組合投資融資融券的組合投資策略目的：投資者看空某股票，但由于存在限售，或要保留投票權(quán)，無法直接賣出該股票，需要對(duì)沖股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)方法：若股票為融券標(biāo)的，直接賣出該股票；若為非融券標(biāo)的，選擇與其相關(guān)性高的可賣空股票進(jìn)行融券賣出風(fēng)險(xiǎn)：損失股價(jià)上漲獲利可能個(gè)股套期保值例：2010年4月1日，某投資者持有100萬(wàn)市值的浦發(fā)銀行

5、限售股，解禁日為2010年09月29日，投資者看跌該股票，卻無法賣出。投資者可融券賣出100萬(wàn)市值的浦發(fā)銀行，解禁日將解禁的浦發(fā)銀行歸還負(fù)債。投資者還可融券賣出100萬(wàn)市值的招商銀行，解禁日賣出解禁的浦發(fā)銀行，同時(shí)買入招商銀行歸還負(fù)債。個(gè)股套期保值期初價(jià)格期末價(jià)格漲跌幅浦發(fā)銀行17.39元12.49元-28.34%招商銀行16.02元12.66元-20.97%套保方式持有股票融券套保融券費(fèi)用損益融券浦發(fā)銀行虧損28.34萬(wàn)元盈利28.34萬(wàn)元100*10.1%*0.5=5.05萬(wàn)元虧損5.05萬(wàn)元融券招商銀行虧損

6、28.34萬(wàn)元盈利20.97萬(wàn)元5.05萬(wàn)元虧損12.42萬(wàn)元個(gè)股套期保值目的：投資者看空某幾只股票或股票組合，對(duì)沖下跌風(fēng)險(xiǎn)，且套保股票中可能含有非融券標(biāo)的方法一：針對(duì)組合的個(gè)股分別進(jìn)行套保操作方法二：計(jì)算組合的beta值，再找出一個(gè)beta值較為穩(wěn)定的融券標(biāo)的股票或者股票組合，根據(jù)beta值比例，通過融券賣出該股票或組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)套保風(fēng)險(xiǎn)：原有組合和賣空組合間的相關(guān)性以及beta穩(wěn)定性組合套期保值目的：在權(quán)證出現(xiàn)折價(jià)情況時(shí)，獲取其相對(duì)于正股的折價(jià)方法：融券賣出正股（若正股不可賣空，選用高相關(guān)性融券標(biāo)的），同時(shí)

7、按行權(quán)比例買入權(quán)證，持有該組合直至權(quán)證到期。行權(quán)買入正股歸還融券負(fù)債收益：正股價(jià)格-行權(quán)價(jià)格-行權(quán)比例x權(quán)證買入價(jià)-融券費(fèi)用權(quán)證組合套利例：認(rèn)購(gòu)權(quán)證江銅CWB1（江銅權(quán)證），行權(quán)價(jià)格為15.33元，行權(quán)比例為1：0.25，行權(quán)起始日為2010年9月27日。9月3日，權(quán)證價(jià)格為3.362元，正股價(jià)為31.1元；溢價(jià)率為-7%。此時(shí)，買入權(quán)證4萬(wàn)份合計(jì)4*3.362=13.448萬(wàn)元；同時(shí)融券賣出1萬(wàn)股江西銅業(yè)，獲得資金31.1萬(wàn)元。9月27日，按行權(quán)價(jià)格15.33元/股買入1萬(wàn)股標(biāo)的股票，歸還融券負(fù)債。權(quán)證組合套利

8、期初期末操作后權(quán)證4萬(wàn)份（13.448萬(wàn)元）4萬(wàn)份權(quán)證0資金31.1萬(wàn)元15.33萬(wàn)元+15.77萬(wàn)元15.77萬(wàn)元負(fù)債1萬(wàn)股江西銅業(yè)1萬(wàn)股江西銅業(yè)0費(fèi)用031.1*10.1%*24/360萬(wàn)元0.209萬(wàn)元凈資產(chǎn)13.448萬(wàn)元-15.561萬(wàn)元收益0-2.113萬(wàn)元權(quán)證組合套利目的：可轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)值時(shí)，即轉(zhuǎn)股溢價(jià)為負(fù)，構(gòu)造組合獲取負(fù)溢價(jià)（折價(jià)）收益。方法：