石化化工行業(yè)：油價(jià)震蕩，化工品價(jià)格企穩(wěn)

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1、石化化工行業(yè)：油價(jià)震蕩，化工品價(jià)格企穩(wěn)證券研究報(bào)告行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告●石化化工行業(yè)2013年05月13日油價(jià)震蕩化工品價(jià)格企穩(wěn)中性維持評(píng)級(jí)??本周漲幅較大的品種：銀河重點(diǎn)跟蹤產(chǎn)品中，醋酐（華東地區(qū)），8.9%；天然橡膠（上海市場(chǎng)），5.2%；石腦油（新加坡），9><>4.9%；柴油（新加坡），<>4.5%；汽油（新加坡），<>4.<>4%。??本周跌幅較大的品種：銀河重點(diǎn)跟蹤產(chǎn)品中，螢石，-12.8%；磷酸一銨（西南工廠粉狀60%），-3.8%；氟化鋁（河南），-3.<>4%；PVA，-3.3%；PA66（華東1300S），-3.0%。??橡膠價(jià)格反彈：天然橡膠持續(xù)反彈，本周滬膠更是大漲5.2%，在

2、此刺激下，合成橡膠價(jià)格迎來(lái)久跌后的上揚(yáng)，本周順丁橡膠報(bào)價(jià)上調(diào)<>4.3%至1<>4<>400元/噸，丁苯橡膠上調(diào)<>4.<>4%至1<>4200元/噸。由于今明兩年合膠產(chǎn)能擴(kuò)展迅速，且下游需求未現(xiàn)提升，預(yù)計(jì)漲價(jià)空間有限，后市難言樂(lè)觀。??螢石價(jià)格大跌：內(nèi)蒙螢石廠家開工大幅提升，而下游HF需求疲軟，本周螢石價(jià)格大幅下跌12.8%。制冷劑、氟化鋁等行業(yè)供需矛盾突出，預(yù)計(jì)螢石價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)。??本周銀河化工景氣指數(shù)為0（6跌6漲8平），上周指數(shù)為2（3跌5漲12平），<>4月份月度指數(shù)為-8（1<>4跌8漲0平），化工月度景氣指數(shù)已連續(xù)七個(gè)月為負(fù)。由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂揮之不去，brent油價(jià)

3、回落到100美元附近。2013年原油供需形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，地緣政治影響相對(duì)減弱，我們總體看淡2013年的原油價(jià)格，預(yù)計(jì)還將在105-110美元區(qū)間中樞波動(dòng)可能性較大，目前為止下行空間有限?；て烦掷m(xù)下跌后有所企穩(wěn)，后面看油價(jià)和需求的復(fù)蘇力度?；市枨笥兴謴?fù)，尿素價(jià)格反彈；農(nóng)藥訂單緊俏，草甘膦、百草枯等強(qiáng)勢(shì)依舊；聚氨酯弱勢(shì)盤整；制冷劑依舊底部震蕩，螢石開工提升，價(jià)格大跌；在天膠及丁二烯反彈帶動(dòng)下，合成橡膠迎來(lái)久違上漲。衛(wèi)星石化有望在國(guó)內(nèi)率先突破大規(guī)模生產(chǎn)SAP的瓶頸，建立完整的丙烷-丙烯-丙烯酸-SAP的產(chǎn)業(yè)鏈。園區(qū)一體化初見(jiàn)成效，丁辛醇盈利超預(yù)期，魯西化工業(yè)績(jī)將大幅提升。江山化工轉(zhuǎn)型液化氣深加工

4、，正丁烷制順酐前景向好。吡啶反傾銷價(jià)格預(yù)期提前顯現(xiàn)，純吡啶、百草枯價(jià)格持續(xù)上調(diào)，利好紅太陽(yáng)。農(nóng)藥需求向好，沙隆達(dá)盈利將快速增長(zhǎng)。橡膠價(jià)格整體弱勢(shì)，橡膠傳送帶及輪胎企業(yè)受益。氨綸未來(lái)新增產(chǎn)能增幅放緩，而替代性需求不斷提升，13年有望迎來(lái)復(fù)蘇，推薦華峰氨綸。油品升級(jí)進(jìn)度加速，明年開始全國(guó)將開始供應(yīng)國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)，一線城市實(shí)施國(guó)五，國(guó)內(nèi)油品烷基化率有待大幅提高；異辛烷是降低芳烴、烯烴含量而提高辛烷值的理想油品組分，我們繼續(xù)看好并推薦海越股份。分析師：裘孝鋒??：qiuxiaofeng@chinastock4>>執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0130511050001王強(qiáng)??：wangqiang_yj@chinastoc

5、k>執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0130511080002胡昂??：huang@chinastock>執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0130512070003-15-10-505101520Feb/09May/09Aug/09Nov/09Feb/10May/10Aug/10Nov/10Feb/11May/11Aug/11Nov/11Feb/12May/12Aug/1210月第三周11月第二周11月第五周12月第三周1月第三周2月第二周3月第一周3月第四周<>4月第二周5月第一周銀河景氣指數(shù)相關(guān)研究《桐昆股份：民用滌綸長(zhǎng)絲龍頭持續(xù)盈利能力強(qiáng)》11.06.10《氟化工深度：柳暗花明，景氣將震蕩上行；百尺竿頭，價(jià)格或再創(chuàng)新高

6、》11.07.05《煤制乙醇商業(yè)化在即》12.06.11《沙隆達(dá)A：享受農(nóng)藥景氣，13年經(jīng)營(yíng)迎來(lái)轉(zhuǎn)折》13.0<>4.11《石化化工行業(yè)再平衡》12.10.10《魯西化工：堅(jiān)持園區(qū)一體化模式，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)漸現(xiàn)》13.01.28《華峰氨綸：氨綸景氣啟動(dòng)受益彈性最大》13.03.26行業(yè)研究報(bào)告/石化化工行業(yè)目錄一、重點(diǎn)產(chǎn)品價(jià)格跟蹤.........................................................................................................................................

7、.............1二、重點(diǎn)化工產(chǎn)品價(jià)格及價(jià)差走勢(shì)...................................................................................................................................51.化肥和農(nóng)藥................................