《證券投資基金》PPT課件

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1、第五章證券投資基金第一節(jié)　證券投資基金概述一、證券投資基金的概念證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。投資基金在不同的國家和地區(qū)稱謂有所不同，在英國稱為信托單位（TrustUnit）,在美國稱為共同基金或互惠基金(MutualFund)，日本和我國臺灣則稱證券投資信托基金。二、投資基金的起源和發(fā)展投資基金首先產(chǎn)生于西方經(jīng)濟發(fā)達國家。17、18世紀英國的生產(chǎn)力獲得了長足的發(fā)展，

2、逐漸積累出大量閑置資金，由于當時國內(nèi)投資收益下降到很低的水平，這些閑置資金需向外轉移；而歐美以外的一些發(fā)展中國家，由于工業(yè)化的要求，存在大量資金需求。這種投資需求的差異導致了資金在國際間的流動。英國投資者主要采取實業(yè)創(chuàng)建、購買外國債券和股票的形式向海外進行投資。當時，購買最多的是美國鐵路債券，而且曾因美國許多鐵道公司破產(chǎn)而使投資者蒙受損失。同時，許多中小投資者因資金量小以及缺乏國際投資知識等多方面因素，無法實現(xiàn)海外投資。在這種情況下，為了幫助投資者到海外投資并規(guī)避風險，由政府出面組織共同投資基金，委托熟悉海外投資的專家運營管理。英國政府1868年創(chuàng)立的“海外及殖民地政

3、府開發(fā)信托基金”就是最早出現(xiàn)的共同投資基金。從20世紀初開始投資基金在歐美國家受到了越來越多的關注，被越來越多的投資者所接受和利用。1921年4月美國組建了第一個共同基金組織“美國國際證券信托基金”；1931年出現(xiàn)了世界首家以凈資產(chǎn)向投資者贖回基金單位的基金，從此開放式基金登上歷史的舞臺。以美國為例，2000年底，美國共同基金的資產(chǎn)總量已達8萬億美元，超過了商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模（7萬億美元）?；甬a(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)并駕齊驅，成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱之一。三、證券投資基金的特點證券投資基金實行“大眾投資，專家經(jīng)營，分散風險，共同受益”的原則。這些原則很好地

4、體現(xiàn)了投資基金的特點。1、證券投資基金是由專家運作、管理并專門投資于證券市場的基金2、證券投資基金是一種間接的證券投資方式3、投資小，費用低4、組合投資、分散風險5、流動性強6、募集設立，規(guī)模經(jīng)營7、共同受益，安定社會四、投資基金與股票、債券的區(qū)別1、發(fā)行的主體不同，體現(xiàn)的權利關系不同投資基金發(fā)起人與管理人、托管人之間是一種信托契約關系。與投資基金不同，股票是股份公司發(fā)行的，持有人是股份公司的股東，有權參與公司管理，是一種股權關系。債券是由政府、銀行和企業(yè)發(fā)行的，體現(xiàn)的是債權債務關系。2、運行機制不同，投資人的經(jīng)營管理權不同通過股票籌集的資金，完全由股份公司運用，股票

5、持有人有權參與公司管理。通過債券籌集的資金，完全由債權人自主支配。而投資基金的運行機制則有所不同。不論哪種類型的投資基金，投資人和發(fā)起人都不直接從事基金的運營，而是委托管理人進行運營。3、風險程度不同一般情況下，股票的風險大于基金。而債券由于本金得到保證，收益相對固定，風險比基金要小得多。4、收益情況不同基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。一般情況下，基金的年收益高于債券。5、投資回收方式不同債券投資是有一定期限的，期滿后收回本金；股票投資是無限期的，除非公司破產(chǎn)、進入清算，投資者不得從公司收回投資，若要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現(xiàn)。開放式基

6、金一般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。6、存續(xù)的時間不同每一種投資基金都規(guī)定有一定的存續(xù)時間，期滿即終止，這一點類似于債券投資。不同于債券投資之處在于，投資基金經(jīng)持有人大會或基金公司董事會決議可以提前終止，也可以期滿再延續(xù)。第二節(jié)　證券投資基金主要類型一、按基金的組織形式分類1、契約型基金契約型基金是指專門的投資機構（銀行或企業(yè)）共同出資組建一家基金管理公司（即基金管理人），基金管理公司依據(jù)法律、法規(guī)和“基金信托契約”負責基金的經(jīng)營和管理操作；基金托管人負責保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行基金管理人的指令，辦理基金名下的資金往來；投資者通過購買基金單，享有基金投資收益

7、。2、公司型基金公司型基金是按照公司法以公司形態(tài)組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，一般投資者則為購買基金而購買該公司的股份，也就成為該公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似，基金公司資產(chǎn)為投資者（股東）所有，由股東選舉董事會，由董事會選聘基金管理公司，基金管理公司負責管理基金業(yè)務。二、按基金價格決定方式分類1、封閉式基金封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場轉讓、買賣基金單位的投資基金。由于封閉式基金在封閉期內(nèi)不能追加認購或贖回，投資者只能通