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《公司并購(gòu)、重組與清算》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、財(cái)務(wù)管理學(xué)1第十二章 公司并購(gòu)、重組與清算第一節(jié)公司并購(gòu)第二節(jié)公司并購(gòu)理論第三節(jié)公司并購(gòu)價(jià)值評(píng)估第四節(jié)公司并購(gòu)支付方式2第十一章股利理論與政策復(fù)習(xí)1.財(cái)務(wù)管理中的利潤(rùn)分配，主要是指企業(yè)的凈利潤(rùn)分配，利潤(rùn)分配的實(shí)質(zhì)就是確定給投資者分紅與企業(yè)留用利潤(rùn)的比例。2.利潤(rùn)分配程序是指公司制企業(yè)根據(jù)適用法律、法規(guī)或規(guī)定，對(duì)企業(yè)一定期間實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)進(jìn)行分派必須經(jīng)過的先后步驟。3.股利分配政策是指企業(yè)管理層對(duì)與股利有關(guān)的事項(xiàng)所采取的方針策略，其核心問題是確定股利支付率。3第十一章股利理論與政策復(fù)習(xí)4.股利相關(guān)論認(rèn)為公司的股利分配對(duì)公司價(jià)值
2、有影響。公司的股利分配是在種種制約因素下進(jìn)行的，影響股利分配的因素主要有法律因素、股東因素、企業(yè)因素及其他因素等。5.股利種類。企業(yè)股利支付形式一般有現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利，其中最為常見的是現(xiàn)金股利和股票股利。4第十一章股利理論與政策復(fù)習(xí)6.股利支付程序。在利潤(rùn)分配的，公司必須事先確定與股利支付相關(guān)的的間界限。這個(gè)時(shí)間界限包括：股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日、股利發(fā)放日。7.股票分割是將一般面值較大股票交換成若干股票面值較小股票的行為，俗稱“拆細(xì)’、股票分割的最顯著特只是能夠降低股價(jià)。5第十一章股利理論與政
3、策習(xí)題1.【已知】西海公司2008年股東權(quán)益見表11-10，股票價(jià)格60元/股，【求】在不同分配方案下股價(jià)變化（1）公司決定采用的股利分配方案為：每10股用資本公積轉(zhuǎn)增2股、分派股票股利3股（2）公司決定采用現(xiàn)金股利分配方案，每股分配現(xiàn)金股利1.20元，現(xiàn)金股利的個(gè)人所得稅稅率為20%。（3）為7增加公司股票的流動(dòng)性，公司決定進(jìn)行股票分割，1股普通股分割為2股。6第十一章股利理論與政策習(xí)題【解答】（1）資本公積=34000-50000×2/10=24000（萬(wàn)元）未分配利潤(rùn)=35000-50000×3/10=20000（萬(wàn)
4、元）股本總額=50000+10000+15000=75000（萬(wàn)元）股票股數(shù)=75000/10=7500（萬(wàn)股）股東權(quán)益=75000+24000+36000+20000=155000（萬(wàn)元）股價(jià)=60×5000/7500=40（元/股）7第十一章股利理論與政策習(xí)題（2）公司決定采用現(xiàn)金股利分配方案，每股分配現(xiàn)金股利1.20元，現(xiàn)金股利的個(gè)人所得稅稅率為20%。【解答】未分配利潤(rùn)=35000-1.2×5000=29000（萬(wàn)元）股東權(quán)益=155000-6000=149000（萬(wàn)元）股本總額=50000（萬(wàn)元）股價(jià)=60-1.
5、2=58.8（元/股）8第十一章股利理論與政策習(xí)題（3）為7增加公司股票的流動(dòng)性，公司決定進(jìn)行股票分割，1股普通股分割為2股。【解答】股東權(quán)益=155000（萬(wàn)元）股本總額=50000（萬(wàn)元）股票股數(shù)=5000×2=10000（萬(wàn)股）股價(jià)=60×5000/10000=30（元/股）股票面值=10/2=5（元）9第十一章股利理論與政策習(xí)題2.【已知】東方公司預(yù)計(jì)未來5年的凈利潤(rùn)和資本性支出如表11-11，的總股本為5000萬(wàn)股，實(shí)行固定股利政策，每股股利為0.7元【求】（1）如果繼續(xù)實(shí)行目前的固定股利政策，未來5年各年的現(xiàn)金
6、股利總額和外部籌資額分別是多少？【解答】10固定股利政策下各年的現(xiàn)金股利總額和外部籌資總額計(jì)算如下表所示。單位：萬(wàn)元年份12345資本性支出25004000320030004000凈利潤(rùn)36003800380040004200股利35003500350035003500留存收益增加額100300300500700需要外部籌資24003700290025003300未來5年的現(xiàn)金股利總額=3500×5=17500（萬(wàn)元）未來5年的外部籌資總額=2400+3700+2900+2500+3300=14800（萬(wàn)元）11剩余股利政
7、策下各年的現(xiàn)金股利總額和外部籌資總額如下表所示。單位：萬(wàn)元年份12345資本性支出25004000320030004000凈利潤(rùn)36003800380040004200投資所需自有資金10001600128012001600股利26002200252028002600留存收益增加額10001600128012001600需要外部籌資15002400192018002400未來5年的現(xiàn)金股利總額=2600+2200+2520+2800+2600=12720（萬(wàn)元）未來5年的外部籌資總額=1500+2400+1920+1800
8、+2400=10020（萬(wàn)元）12固定股利支付率政策下各年的現(xiàn)金股利總額和外部籌資總額如下表所示。單位：萬(wàn)元年份12345資本性支出25004000320030004000凈利潤(rùn)36003800380040004200股利21602280228024002520留存收益增加額14401520152016
