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1、2018年中國酒店行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析【圖】2018年02月07日14:43:07行業(yè)集中度不斷提升。2016年酒店行業(yè)并購風起云涌，萬豪并購喜達屋，錦江股份并購鉑濤和維也納，首旅酒店收購寧波南苑和如家，海航旅游收購卡爾森和希爾頓25%股權，雅高收購FRHI集團，戰(zhàn)略投資悅榕莊，2017年并購整合延續(xù)，華住36.5億收購桔子水晶，錦江繼續(xù)增持鉑濤股份。伴隨著行業(yè)的洗牌，酒店行業(yè)市場集中度得到提升，截止2016年底國內(nèi)十大酒店集團的市場占有率達到58.15%，而2014年底的對比數(shù)據(jù)是54.95%。酒店集團通過并購達
2、到增加酒店數(shù)量，拓展酒店的覆蓋區(qū)域，發(fā)展高、中、低檔多元化品牌的目的。2015中國十大酒店連鎖集團數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2017中國十大酒店連鎖集團數(shù)據(jù)來源：公開資料整理酒店整體供給增速下滑。2005-2015年間，我國酒店連續(xù)高速擴張，全國有限服務連鎖酒店數(shù)從522家增長到21481家，年復合增長率達46.7%；客房數(shù)從5.7萬間增長到196.9萬間，年復合增長率達42.5%。2016年開始有限服務連鎖酒店的增速和客房增速開始大幅下滑，全年增長率僅12.4%和8.4%。過去十年是我國經(jīng)濟型酒店的高速擴張期，大規(guī)模擴張帶
3、來的是競爭的白熱化。由于中端酒店目前處于快速發(fā)展期，增速達到34%，因此2016年供給增速下滑主要源于經(jīng)濟型酒店增速的下滑。全國有限服務連鎖酒店規(guī)模和增長率數(shù)據(jù)來源：公開資料整理行業(yè)龍頭經(jīng)濟型酒店增量下滑數(shù)據(jù)來源：公開資料整理經(jīng)濟型酒店布局基本完成，成本壓力導致增速下滑。經(jīng)濟型酒店興起于2004年，酒店物業(yè)的租賃期一般為10年，經(jīng)過多年的運營，部分經(jīng)濟型酒店物業(yè)開始陸續(xù)到期，租金和人力成本大幅上漲，酒店利潤空間被壓縮，使得經(jīng)濟型酒店投資速度開始下滑。此外經(jīng)濟型酒店經(jīng)過多年的發(fā)展，在一二三線城市的布局基本完成，合適的物業(yè)有
4、限且需求相對飽和，目前新開業(yè)的酒店主要集中在老城區(qū)的改造區(qū)域和城市周邊新城區(qū)的開發(fā)區(qū)。中端酒店增速較高，但基數(shù)較小，總體增量有限。目前中端酒店是各大酒店集團進行布局的主要方向，新開業(yè)的酒店中有40-70%的比例是中端酒店。總體來看，目前中端酒店的總量仍然比較少，截止2016年底，我國有限服務酒店總數(shù)24150家，其中中端酒店2342家，增速33.91%，中端占比僅9.70%，所以中端酒店雖然目前增速較高，但從增量上看十分有限。此外中端酒店平均房價相對經(jīng)濟型酒店更高，受當?shù)叵M水平及消費人群限制，目前主要布局于一二線城市，
5、而一二線城市經(jīng)過長期的經(jīng)濟發(fā)展，適合做中端酒店的空置物業(yè)有限，所以目前各大酒店集團新開業(yè)的中端酒店有很大一部分（約60%-70%）是從單體酒店及經(jīng)濟型酒店轉換而來，從中端酒店市場整體上不構成增量。2017H行業(yè)龍頭布局中端的數(shù)量和占比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理近年來國內(nèi)旅游人次平穩(wěn)增長數(shù)據(jù)來源：公開資料整理旅游度假和商務出行是酒店行業(yè)的兩大客源市場。中長期來看，無論是國內(nèi)旅游人次還是社會經(jīng)濟發(fā)展帶來的商務出行，均呈現(xiàn)正向增長的態(tài)勢，從而決定了酒店行業(yè)需求端的穩(wěn)定增長。國內(nèi)旅游度假需求穩(wěn)定增長。2012年以來，我國國內(nèi)旅游人次
6、以10%左右的速度保持平穩(wěn)增長，且2017年上半年有加速趨勢。2016年國內(nèi)旅游人次達到44.4億，同比增長11%，2017年上半年國內(nèi)旅游人次達到25.37億，同比增長13.5%。根據(jù)《“十三五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》設定的目標，預計2020年實現(xiàn)國內(nèi)旅游64億人次，年均增速9.86%。高基數(shù)基礎上穩(wěn)定增長的旅游人群為酒店行業(yè)的發(fā)展提供了豐富的客源，從需求端保證了酒店的穩(wěn)定健康發(fā)展。宏觀經(jīng)濟復蘇，商務出行活躍。商務出行是酒店業(yè)的另一重要客源，商務出行市場是最能反映貿(mào)易活躍度、經(jīng)濟與市場活力、商務交流頻度的指標之一，受益于宏觀
7、經(jīng)濟回暖，商務出行活動頻繁。從民航機場國內(nèi)航線的旅客吞吐量和全國鐵路客運量看，近5年來客流保持10%左右的平穩(wěn)增長，在一定程度上反映了國內(nèi)商務出行的增速穩(wěn)健。2017年以來GDP增速穩(wěn)中有升數(shù)據(jù)來源：公開資料整理工業(yè)品出廠價格指數(shù)PPI當月同比（%）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理全國鐵路客運量及同比變化數(shù)據(jù)來源：公開資料整理民航機場國內(nèi)航線旅客吞吐量及同比變化數(shù)據(jù)來源：公開資料整理從經(jīng)濟型酒店到中高端酒店的升級帶來酒店行業(yè)長期的利潤增長。中端酒店市場定位介于經(jīng)濟型酒店和高端酒店之間，中高端酒店的RavPAR是經(jīng)濟型酒店的1.5-
8、2倍，而從成本上看，除了初始投資的裝修成本、客房面積不同帶來的租金差異、人房比外，與經(jīng)濟型酒店在其他成本上差異不大。消費升級和限三公等政策因素增加了中端酒店的市場需求，一方面，中等收入階層和年青消費群體對酒店的個性化、舒適度提出更高的要求，中端酒店能夠滿足需求，且相對于高端酒店更具性價比，另一方面，中端酒店的價位符合
