高凈值人群的財(cái)富配置方案

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1、高凈值人群的財(cái)富配置方案經(jīng)過(guò)30多年的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)目前面臨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展期，新經(jīng)濟(jì)正在以前所未有的速度帶動(dòng)私人財(cái)富的創(chuàng)造和轉(zhuǎn)移，中國(guó)高凈值人群的可投資資產(chǎn)和高凈值人數(shù)皆保持了兩位數(shù)的增幅。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，在資產(chǎn)積累到一定程度后，所有人都會(huì)考慮配置的問(wèn)題。如何通過(guò)科學(xué)合理的資產(chǎn)配置，在瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng)收獲財(cái)富的保值增值，已成為高凈值人群的關(guān)注重點(diǎn)。財(cái)富總管首席專家宏皓教授表示，隨著財(cái)富的不斷積累，全世界的富豪都會(huì)面臨一個(gè)相同的問(wèn)題：如何實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值、增值。這個(gè)問(wèn)題還可以轉(zhuǎn)化為“如何配置資產(chǎn)，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值和值”，即在投資目標(biāo)

2、、投資期限、資產(chǎn)類別偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力及偏好、稅負(fù)環(huán)境、法律法規(guī)限制等約束條件下如何進(jìn)行長(zhǎng)期的投資組合管理。這方面，中國(guó)目前尚處于探索階段，但美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家早已有先例可供參考、借鑒。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)國(guó)家，其國(guó)民富裕程度越高，資產(chǎn)配置就相對(duì)越合理。整體而言，美國(guó)在資產(chǎn)配置方面是不折不扣的激進(jìn)派，日本是典型的保守派，而中國(guó)目前則在往多元化的方向不斷前行。中國(guó)富豪的資產(chǎn)配置正在往多元化、合理化的方向發(fā)展——原本更關(guān)注低風(fēng)險(xiǎn)、固定收益類的投資項(xiàng)目，現(xiàn)在開(kāi)始逐漸嘗試高風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益類、有波動(dòng)性、帶創(chuàng)新性、相對(duì)有技術(shù)含量的產(chǎn)品（如PE等）。這些變

3、化與中國(guó)的大環(huán)境相關(guān)。其一，目前國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率在大幅下降，過(guò)多投入無(wú)法有效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值；再者，個(gè)人財(cái)富一直在增加，高凈值群體需要尋找更多的投資渠道來(lái)“消化”這些增加的資金；第三，金融知識(shí)的普及改變了富豪的投資理念；最后，可投資的金融產(chǎn)品也在不斷豐富。所以不管是主動(dòng)還是被動(dòng)，投資都在多元化，而多元化的一個(gè)良好結(jié)果是，資產(chǎn)配置更加合理。宏皓教授表示，高凈值人群的財(cái)富管理需求已從穩(wěn)健增值，到財(cái)富傳承，從單一地追求收益率，到注重資產(chǎn)配置的科學(xué)性，從集中關(guān)注事業(yè)和財(cái)富，到更加關(guān)注生活品質(zhì)。另一方面，52%高凈值人士海外資產(chǎn)配置比例低于5

4、%，隨著國(guó)內(nèi)資產(chǎn)收益率下降，美元資產(chǎn)的吸引力上升，及分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，八成的高凈值人士計(jì)劃在未來(lái)增加海外投資的配置比例。財(cái)富總管為高凈值客戶資產(chǎn)配置過(guò)程是根據(jù)投資需求和資產(chǎn)屬性，建立最優(yōu)組合。具體分為以下步驟：以終為始，設(shè)定投資目標(biāo)投資目標(biāo)包括養(yǎng)老，教育和大宗購(gòu)置等需求，需要考慮投資者要求的回報(bào)，可投資資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好，流動(dòng)性需求、投資期限等，并據(jù)此設(shè)置投資組合的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。投資要求回報(bào)率，由現(xiàn)金流入流出和可投資資產(chǎn)規(guī)模決定，高要求回報(bào)率意味著需要配置高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，短期具有更多不確定性。選用算法，建立最優(yōu)組合建立最優(yōu)組合包括選擇適當(dāng)資產(chǎn)類

5、別，并應(yīng)用資產(chǎn)配置算法，尋找最優(yōu)的資產(chǎn)分配比例。資產(chǎn)類別選擇，最好能包含權(quán)益，固收，商品和另類等資產(chǎn)類別，并且估算每一種資產(chǎn)的回報(bào)率、標(biāo)準(zhǔn)差、與其他類別資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)。全球視野，匹配合適產(chǎn)品資產(chǎn)配置產(chǎn)品需要具有廣泛覆蓋完整性和較高收益風(fēng)險(xiǎn)比。完整性，要求產(chǎn)品類別能夠覆蓋海內(nèi)外權(quán)益、固定收益、大宗商品、另類投資和貨幣等，充分利用資產(chǎn)間低相關(guān)性特征，從風(fēng)險(xiǎn)收益比考慮，產(chǎn)品供應(yīng)能夠按照歷史收益率，夏普比例，標(biāo)準(zhǔn)差和貝塔系數(shù)等指標(biāo)進(jìn)行排序篩選，找到合適的組合產(chǎn)品。通過(guò)近年數(shù)據(jù)分析，宏皓教授表示，伴隨著資本市場(chǎng)波動(dòng)，人民幣貶值預(yù)期強(qiáng)烈，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)

6、收益率下降，以及宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的諸多挑戰(zhàn)，全球資產(chǎn)配置成為越來(lái)越多中國(guó)高凈值人群關(guān)注的熱點(diǎn)，境外投資價(jià)值逐漸凸顯。同時(shí)，中國(guó)高凈值人群海外工作與留學(xué)占比升高，國(guó)際視野度變得更加開(kāi)闊，對(duì)國(guó)際化投資的接受度和渴望度也大大提高。　此外，基于家族財(cái)富傳承、合理避稅、投資移民的高凈值人士也越來(lái)越多。經(jīng)過(guò)調(diào)查分析，我們認(rèn)為目前海外資產(chǎn)配置有三個(gè)方面存在投資機(jī)會(huì)：一是海外不動(dòng)產(chǎn)投資，尤其是歐洲房產(chǎn)投資有非常好的機(jī)會(huì)。二是通過(guò)移民實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。三是股票、債券、基金、保險(xiǎn)、家族信托等全方位海外投資。從海外資產(chǎn)配置上看，因?yàn)橹袊?guó)人本身就熱衷于購(gòu)買房產(chǎn)，且海

7、外房產(chǎn)有性價(jià)比高、收益穩(wěn)定、永久產(chǎn)權(quán)等諸多優(yōu)點(diǎn)，所以在所有的海外投資類型中，地產(chǎn)最受青睞。在調(diào)查高凈值人士會(huì)在哪里購(gòu)置房產(chǎn)時(shí)，17.4%的人首選洛杉磯；其次是舊金山，得票率為16%；第三名是紐約，有13.5%的人選擇了紐約；選擇西雅圖、溫哥華和波士頓的比例也都在5%以上。選擇海外資產(chǎn)配置的主要?jiǎng)右颍饕獊?lái)自于對(duì)財(cái)產(chǎn)安全、隱私保護(hù)、投資多樣性、風(fēng)險(xiǎn)管理等因素的考慮。具體來(lái)看，這種海外資產(chǎn)配置的眾多先天優(yōu)勢(shì)：1、首先，離岸財(cái)富管理賬戶可以有效規(guī)避境內(nèi)法律和政策變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，提高資金自由調(diào)配的可能性；2、其次，通過(guò)離岸賬戶，金融資本得以追

8、求跨地區(qū)最佳投資配置，這也是全球經(jīng)濟(jì)金融一體化進(jìn)程的必然趨勢(shì)；3、最后，具體到中國(guó)的高凈值人士，大部分財(cái)富都來(lái)源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)。隨著國(guó)際轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)模式的開(kāi)展，中國(guó)企業(yè)越來(lái)越需要融資和結(jié)算等配套服務(wù)，而離岸賬戶則可以有效幫助