易方達(dá)雙債增強(qiáng)基金投資價值分析報告

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1、雙債合璧攻守兼?zhèn)湟追竭_(dá)雙債增強(qiáng)債券型證券投資基金投資價值分析報告（僅限信達(dá)證券營業(yè)部員工內(nèi)部參考）基金管理人：易方達(dá)基金管理有限公司基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司風(fēng)險提示：基金投資有風(fēng)險，基金管理人管理的其他基金的過往投資業(yè)績不預(yù)示本基金的未來表現(xiàn)，中國基金的運(yùn)作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。債券等固定收益類投資品種同樣存在價格波動和虧損等投資風(fēng)險，本基金不保證保本，也不承諾最低收益。投資本基金面臨的主要風(fēng)險包括：利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、新股發(fā)行數(shù)量減少及新股申購收益率降低帶來的風(fēng)險，股票市場和債券

2、市場的系統(tǒng)性風(fēng)險及所持證券的非系統(tǒng)性風(fēng)險等。本基金以一元初始面值發(fā)售，不會改變基金的風(fēng)險收益特征，也不會降低基金的投資風(fēng)險或提高基金的投資效益。在市場波動等因素的影響下，基金投資仍有可能出現(xiàn)虧損或基金凈值仍有可能低于初始面值。本資料不作為任何法律文件，投資者購買基金時請仔細(xì)閱讀《基金合同》等相關(guān)法律文件，謹(jǐn)慎進(jìn)行投資決策。-20-重要聲明：本資料僅供銷售渠道專業(yè)從業(yè)人員及特定客戶參考，不作為宣傳用品、不作為任何法律文件。未經(jīng)易方達(dá)基金書面許可不得對外發(fā)布，包括但不限于印刷散發(fā)、擺放銷售柜臺等。本材料中的信息均來源于公開資料，

3、我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。材料中的內(nèi)容和意見僅供參考。材料中的信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成任何投資建議，我公司不就材料中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。我公司及其雇員對使用本材料及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。本材料版權(quán)歸易方達(dá)基金管理有限公司所有。-20-雙債合璧攻守兼?zhèn)湟环昼娬莆找追竭_(dá)雙債增強(qiáng)基金投資要點(diǎn)建行托管的易方達(dá)增強(qiáng)回報債券基金，2008年3月成立，是行業(yè)內(nèi)較早推出的以投資信用債為主的債券基金。截至2011年9月末，該基金A類份額累計(jì)凈值增長率超過30%（年化>8%），“過去三年”、“

4、過去兩年”在“一級債基”中排名第一、第二（銀河數(shù)據(jù)），為建行客戶奉獻(xiàn)了豐厚回報，同時積累了投資信用債的豐富經(jīng)驗(yàn)。易方達(dá)雙債增強(qiáng)債券基金主要投資信用債和可轉(zhuǎn)債兩類預(yù)期收益較高的債券品種，倉位設(shè)計(jì)靈活。通常情況下主打信用債，并在股市大環(huán)境較好時增持可轉(zhuǎn)債。當(dāng)前市場前景不明朗，新基金可通過不同類別資產(chǎn)間的靈活轉(zhuǎn)換來回避風(fēng)險并進(jìn)行左側(cè)布局。信用債具備風(fēng)險溢價，通常可提供高于同期限國債的票息收益。2010年以來連續(xù)加息，當(dāng)前信用債收益率水平已處歷史相對高位，接近發(fā)行主體承受極限，投資者可借助擅長信用債投資的債券基金提前布局本輪機(jī)會?？?/p>

5、轉(zhuǎn)債兼具股性債性，上漲有力、下跌有度：當(dāng)股市上漲時，可轉(zhuǎn)債內(nèi)含的股票期權(quán)可分享個股收益；當(dāng)股市下跌時，可轉(zhuǎn)債本身的債券價值形成下跌保護(hù)。天相可轉(zhuǎn)債指數(shù)2000年以來截至2010年的累計(jì)回報大幅超越上證綜指，但波動風(fēng)險更低，是債券投資的有力補(bǔ)充。易方達(dá)擁有強(qiáng)大的固定收益投資團(tuán)隊(duì)，攬括馬駿、鐘鳴遠(yuǎn)、馬喜德、王曉晨、張磊等眾多資深債市投資人，打造出多只業(yè)績優(yōu)秀的明星基金。易方達(dá)增強(qiáng)回報、易方達(dá)穩(wěn)健收益等老債基成立以來每年業(yè)績均保持同類前1/3水平。易方達(dá)貨幣市場基金獲2009年度金?；皙?。-20-一、易方達(dá)雙債增強(qiáng)債券基金簡介l

6、產(chǎn)品概覽基金全稱易方達(dá)雙債增強(qiáng)債券型證券投資基金基金代碼A類基金：110035C類基金：110036基金類型契約型開放式基金、債券型基金投資目標(biāo)主要投資于信用債、可轉(zhuǎn)債等固定收益品種，通過積極主動的投資管理，力爭為投資者提供持續(xù)穩(wěn)定的回報投資范圍和比例固定收益類資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中，信用債和可轉(zhuǎn)債合計(jì)投資比例不低于債券資產(chǎn)的80%；權(quán)益類資產(chǎn)的比例不高于基金資產(chǎn)的20%。不直接從二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，但可以參與一級市場新股申購(含增發(fā))。業(yè)績基準(zhǔn)中債企業(yè)債總?cè)珒r指數(shù)收益率*40%+天相可轉(zhuǎn)債指

7、數(shù)收益率*40%+中債國債總?cè)珒r指數(shù)收益率*20%風(fēng)險收益特征本基金為債券型基金，其長期平均風(fēng)險和預(yù)期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于貨幣市場基金l基金的類別本基金將基金份額分為不同的類別。在投資者認(rèn)購/申購基金時收取認(rèn)購/申購費(fèi)用，在贖回時根據(jù)持有期限收取贖回費(fèi)用，并不再從本類別基金資產(chǎn)中計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)的基金份額，稱為A類；從本類別基金資產(chǎn)中計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)、不收取認(rèn)購/申購費(fèi)用，但對持有期限少于30日的本類別基金份額的贖回收取贖回費(fèi)的基金份額，稱為C類。本基金A類和C類基金份額分別設(shè)置代碼。由于基金費(fèi)用的不同，本基金

8、A類、C類基金份額將分別公布基金份額凈值和基金份額累計(jì)凈值。投資者在認(rèn)購、申購基金份額時可自行選擇基金份額類別。本基金不同基金份額類別之間不得互相轉(zhuǎn)換。l費(fèi)率情況本基金A類基金份額收取認(rèn)、申購費(fèi)，C類基金份額不收認(rèn)、申購費(fèi)，而是在基金合同生效后從本類別基金資產(chǎn)中計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)。-20-認(rèn)、