證券投資工具-股票投資價(jià)值分析

《證券投資工具-股票投資價(jià)值分析》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、1投資學(xué)第1章股票價(jià)值分析23.1股票投資收益一、股息、紅利的含義及其來源（一）股息、紅利的含義股息是股份有限公司定期按照一定的比例支付給股東的收益。優(yōu)先股按照固定的股息率優(yōu)先取得股息，它是固定的，不以公司盈利水平大小為轉(zhuǎn)移。普通股的股息一般在支付優(yōu)先股的股息后，再根據(jù)剩余的利潤數(shù)額確定和支付，不是固定的。3紅利是股份有限公司按規(guī)定分配股息之后，將尚剩余的利潤再分配給股東的部分。一般來講，普通股的股東可以享受紅利收益，而優(yōu)先股股東一般只享受股息。4（二）股息、紅利的來源股息、紅利來源于公司的凈利潤（稅后利潤

2、）通常，股息、紅利只能從公司本年度凈利潤中分配；但是，在本年度經(jīng)營虧損時(shí)，也可以用以前各年度的留存收益進(jìn)行股息、紅利的分配。稅后利潤的分配順序5提取法定公積金、公益金優(yōu)先股股息提取任意公積金普通股股息6股息、紅利的分配程序基本程序是：首先，由公司董事會根據(jù)公司的盈利水平和股息政策，確定股利分配方案；然后提交股東大會審議，通過后方能生效，董事會即可依股利分配方案向股東宣布，并在規(guī)定的付息日派發(fā)股息、紅利。7二、股息、紅利的形式現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利、建業(yè)股利1．現(xiàn)金股利俗稱派現(xiàn)最普遍、最基本的

3、股利形式2．股票股利俗稱送股，是股份有限公司以股票的形式向股東支付的股息、紅利。按普通股股東的持股比例進(jìn)行分配將公司帳戶上的一部分留存收益轉(zhuǎn)化為資本，增加了公司資本（股本）8對公司來說：擴(kuò)大公司規(guī)模；加重利益分配的負(fù)擔(dān)。對股東來說：使持股增加，通過出售可能得到超過現(xiàn)金股利的溢價(jià)收入，也可能由于股價(jià)下跌而使收益減少。三、公積金轉(zhuǎn)增及增資配股公積金轉(zhuǎn)增股份公司將法定公積金和任意公積金轉(zhuǎn)為資本金，向原股東無償派送法定公積金達(dá)注冊資本的50%，可轉(zhuǎn)增不超過一半增資配股籌資發(fā)行股票，向原股東低價(jià)配售9不同于股票股利四

4、、除息與除權(quán)（一）除息（Ex-dividend）除去交易中股票領(lǐng)取股息的權(quán)利（發(fā)放現(xiàn)金股息時(shí)）相關(guān)日期宣布日（公告日）：股權(quán)登記日：除息日：派息日：10宣布發(fā)放股息確定股息的發(fā)放對象除息基準(zhǔn)日，股權(quán)登記日的下一個(gè)營業(yè)日領(lǐng)取股息的時(shí)間除息基準(zhǔn)價(jià)11除息基準(zhǔn)價(jià)＝除息前一天收盤價(jià)（即股權(quán)登記日收盤價(jià)）－現(xiàn)金股息開盤指導(dǎo)價(jià)填息、貼息填息：除息后價(jià)格上漲并填滿缺口，即開盤后價(jià)格大于或等于除息日前一天收盤價(jià)貼息：除息后價(jià)格下跌，或雖上漲但未填滿缺口，即開盤后價(jià)格小于除息日前一天收盤價(jià)（二）除權(quán)（Ex-right）出去交

5、易中股票配送股的權(quán)利（送股、配股時(shí)）12除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)1、送股（股票股利，轉(zhuǎn)增）送股除權(quán)價(jià)＝股權(quán)登記日收盤價(jià)/（1＋送股比例）某股票股利分配方案為10送3，5月23日為除權(quán)日，5月22日的收盤價(jià)為15，則其除權(quán)價(jià)為多少？2、配股13配股除權(quán)價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤價(jià)＋配股比例×配股價(jià)）/（1＋配股比例）某公司配股方案為10配6，配股價(jià)格為每股6元，5月23日為除權(quán)日，5月22日該股票的收盤價(jià)為15元，則該股票的除權(quán)價(jià)為多少？3、送股與配股同時(shí)發(fā)生14除權(quán)價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤價(jià)＋配股比例×配股價(jià)）/（1＋送股比例＋配

6、股比例）某公司以每10股送5股配3股的比例向股東配送股票，配股價(jià)格為每股6元，股權(quán)登記日的收盤價(jià)為15元，計(jì)算該股票的除權(quán)價(jià)？4、現(xiàn)金股利、送股、配股同時(shí)發(fā)生15除權(quán)價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤價(jià)＋配股比例×配股價(jià)－現(xiàn)金股息）/（1＋送股比例＋配股比例）某公司以每10股派2元送3股配5股的比例向股東配送股票，配股股價(jià)為6元，除息前一日的收盤價(jià)為15元，計(jì)算該股票的除權(quán)除息價(jià)？163.2股票價(jià)值的評估1、每股面值（Parvaluepershare）定義：公司新成立時(shí)所設(shè)定的法定每股價(jià)格面值是名義價(jià)格（Nominalp

7、rice），每張股票標(biāo)明的特定面額用于計(jì)算公司成立時(shí)的股本（注冊資本）法律規(guī)定：股票不得低于面值發(fā)行會計(jì)處理：溢價(jià)部分在股東權(quán)益項(xiàng)下的科目為資本公積17面值vs.發(fā)行價(jià)格平價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)＝面值溢價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)>面值折價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)<面值注意：面值與發(fā)行價(jià)格、股票市價(jià)、每股股利等沒有必然聯(lián)系債券的面值非常關(guān)鍵，是決定股息收入和返還本金的依據(jù)。18每股所代表公司的股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）賬面價(jià)值不能代表公司股票的真正價(jià)值（市場價(jià)值）賬面價(jià)格不一定大于企業(yè)的市場價(jià)值，可能低、高或相等。賬面價(jià)值只是一種歷史公允的價(jià)值，它

8、僅僅代表過去的實(shí)際，而不是今天的公允價(jià)值，是一種以過去的客觀而犧牲了現(xiàn)在的客觀。（2）每股賬面價(jià)值（Bookvaluepershare）19（3）股票的市值（Marketvalue）（4）股票的內(nèi)在價(jià)值（Intrinsicvalue）股票在市場上實(shí)際的交易價(jià)格指股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。它是股票的真實(shí)價(jià)值，也叫理論價(jià)值。在數(shù)值上它等于均衡市場中股票的市場價(jià)格，股票的價(jià)格應(yīng)圍繞它上下波動。203.3股票價(jià)值分析模型股