巴林銀行倒閉事件

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1、巴林銀行倒閉事件20世紀(jì)80-90年代，金融衍生品市場(chǎng)飛快發(fā)展引發(fā)了多起震撼國際金融界的衍生品交易巨虧的災(zāi)難性事件，以致一時(shí)在業(yè)界談?wù)摻鹑谘苌范?。其中，最著名的失敗案例非英國巴林銀行倒閉事件莫屬。1、背景——里森與巴林銀行巴林銀行建立于1763年，是一家具有200多年悠久歷史的英國老牌銀行。但是，由于一個(gè)名叫尼克.里森（Nicholas?Leeson）的年輕交易員在金融衍生品市場(chǎng)上的違規(guī)交易而造成12.5億美元的巨大虧損，巴林銀行于1995年2月26日宣布破產(chǎn)。里森也因此而鋃鐺入獄，后被新加坡法庭判處6年半的有期徒

2、刑。?在出事之前，里森可謂是巴林銀行的一顆迅速上升的明星。1992年之前，他只是巴林銀行的一名普通職員。1992年被巴林銀行派到新成立的巴林銀行新加坡期貨分部工作，并很快升爲(wèi)該分部的主管。期間業(yè)績(jī)令人矚目：1993年，他所創(chuàng)造利潤(rùn)為當(dāng)年巴林銀行全球總利潤(rùn)的20%；1994年上半年，他所創(chuàng)造的收益為巴林總收益的50%。輝煌的業(yè)績(jī)也為里森贏得了豐厚的獎(jiǎng)金和響亮的名聲。除了5萬英鎊的年薪之外，1993年和1994年他的獎(jiǎng)金分別達(dá)到了130000英鎊和450000英鎊。那幺，里森的輝煌業(yè)績(jī)又是如何獲得的呢？2、里森的交易策略?根

3、據(jù)巴林銀行的授權(quán)，里森的職責(zé)只是為巴林銀行在新加坡期貨交易所和日本大阪期貨交易所進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)適度的套利交易。但是，里森的交易卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其授權(quán)范圍。里森的交易主要集中在日本股市指數(shù)——Nikkei225的期貨和日本政府債券的期貨之上，尤其是以前者為重。我們知道，進(jìn)行期貨交易除需要繳納少量的保證金之外，不需要初始投資，因而具有很大的放大效果（即“財(cái)務(wù)杠桿作用”）。比如說，買賣一手Nikker225期貨的合同只需要繳納大約300000日元或3000美元（為了描述方便，本文全都假設(shè)美元兌換日元的匯率為1：100）的保證金。

4、如果Nikkei225指數(shù)上升一個(gè)點(diǎn)，買家就會(huì)有500日元的盈利，而賣家則會(huì)有500日元的虧損。反之，如果Nikkei225指數(shù)下降一個(gè)點(diǎn)，賣家就會(huì)有500日元的盈利，而買家則會(huì)有500日元的虧損。假設(shè)目前Nikkei225指數(shù)為15000點(diǎn)，上述數(shù)字意味著，如果Nikkei225有1%的變化，即升或降150個(gè)點(diǎn)，合同的買賣雙方就會(huì)有75000日元的盈利或虧損，即相當(dāng)于初始保證金25%的收益率或虧損率。由此可見期貨交易的投機(jī)性之大。里森把賭注押在股市的上升上。從1992年起，里森陸陸續(xù)續(xù)買進(jìn)了許多Nikkei225期貨。

5、1993年和1994年上半年，日本股市基本處于牛市，Nikkei225從1993年1月的不到17000點(diǎn)一度曾升到21500點(diǎn)，上升了4500點(diǎn)。這意味著，如果在1993年1月你將1億美元的資金投在Nikkei225期貨上，買了大約33333手期貨合同，而且，你幸運(yùn)地在指數(shù)達(dá)到最高點(diǎn)時(shí)平倉。那幺，你就可以得到750億日元（J500X4500X33333=J75000000000）,約合7.5億美元的盈利，你的資金將增加6倍多。里森是幸運(yùn)的，他趕上了這股大潮，股市的上升給里森的期貨交易帶來了輝煌的利潤(rùn)。3、過程——惡瘤膨脹

6、?然而，幸運(yùn)之星并不總是照著里森。從1994年6月底開始，日本股市開始持續(xù)下降，里森的交易也開始出現(xiàn)虧損。但里森并沒有因此而收手。相反地，由于以前的成功使他過分地自信，同時(shí)也為了獎(jiǎng)金和維護(hù)自己在市場(chǎng)上的名聲，他變本加厲，鋌而走險(xiǎn)，采取了三項(xiàng)更冒險(xiǎn)的措施：（1）做假賬首先，里森通過做假賬隱瞞虧損?？赡苁浅鲇诠?jié)省辦公費(fèi)用的考慮，巴林銀行新加坡分部的前臺(tái)（front?office）和后臺(tái)（bank?office）是不分開的。這以為著，里森不僅負(fù)責(zé)前臺(tái)交易，而且同時(shí)負(fù)責(zé)結(jié)算、會(huì)計(jì)等后臺(tái)業(yè)務(wù)。利用巴林銀行的這一管理漏洞，里森開了一

7、個(gè)叫做“88888”的特別賬戶。根據(jù)巴林銀行的做法，“88888”賬戶是用來處理一些暫時(shí)有爭(zhēng)議的款項(xiàng)的。然而，里森卻利用該賬戶來隱瞞其虧損。每當(dāng)其交易發(fā)生虧損，里森就將虧損打入該賬戶。因?yàn)殂y行不經(jīng)常檢查“88888”賬戶，里森利用該漏洞得以隱瞞虧損。隨著股市的下降，里森的虧損越來越大，因而“88888”賬戶上的金額不斷上升，一度曾達(dá)到1億美元。（2）“賭注加倍”策略其次，里森實(shí)施了更加冒險(xiǎn)的“賭注加倍”策略?！百€注加倍”是最先在賭場(chǎng)上使用的一種策略。其基本方法是這樣的：壽險(xiǎn)你賭1塊錢。如果輸了，你接著再賭2塊錢。如果這次

8、你贏了，你不但翻了本，還贏了1塊錢；如果又輸了，你接著再加倍賭4塊錢。這次如果贏了，你翻了本，并贏1塊錢；如果輸了，你接著再加倍賭8塊錢。。。如此類推，一直賭下去，一直到賭贏為止。這樣，你最終只有贏一次，你就可以除了撈回所有的虧損之外，還有1塊錢的盈利。這個(gè)策略初看起來似乎很好，似乎是一個(gè)必贏的策略。但是，這種方法的