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《《小米集團(tuán)深度研究報(bào)告——手機(jī)重回巔峰，物聯(lián)網(wǎng)航母起航》》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、小米集團(tuán)深度研究報(bào)告——手機(jī)重回巔峰，物聯(lián)網(wǎng)航母起航鯨準(zhǔn)研究院2018.11.5報(bào)告作者報(bào)告指導(dǎo)譚瑩——鯨準(zhǔn)研究院院長(zhǎng)tanying@jingdata.comzhiniezhinie關(guān)注領(lǐng)域：作者介紹崔澎——高級(jí)分析師交流、加群：cuipeng@jingdata.com如果您是新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域cuipeng09621的投資人、企業(yè)創(chuàng)始關(guān)注領(lǐng)域：智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)、文娛人及高管、大企業(yè)戰(zhàn)略人員、媒體朋友或倪賢豪——高級(jí)分析師其他相關(guān)人士，歡迎nixianhao@jingdata.com添加作者微信，歡迎sainterror加入鯨準(zhǔn)
2、研究院的研關(guān)注領(lǐng)域：大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)究服務(wù)交流群，添加陳泓伊——高級(jí)分析師時(shí)請(qǐng)您備注姓名+公chenhongyi@jingdata.com司+職位。elevenwind關(guān)注領(lǐng)域：區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)柴薈芳——高級(jí)分析師chaihuifang@jingdata.comJane_Chaihf關(guān)注領(lǐng)域：消費(fèi)、智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)2018年11月
3、小米集團(tuán)深度研究報(bào)告2018年11月
4、小米集團(tuán)深度研究報(bào)告報(bào)告亮點(diǎn)?1、調(diào)整出非投資凈利潤(rùn)詳細(xì)研究了小米集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們?cè)趪?guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)、小米集團(tuán)管理層調(diào)整后的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，通
5、過分析整理，調(diào)整出了小米非投資凈利潤(rùn)，真實(shí)準(zhǔn)確地反映出小米的經(jīng)營(yíng)成果，并對(duì)讓人眼花繚亂的一些會(huì)計(jì)科目進(jìn)行了解釋。?2、用“蘋果+騰訊+紅杉”的方式計(jì)算小米的估值通過分解法建立了小米的估值模型，我們稱之為“蘋果+騰訊+紅杉”的計(jì)算方式。假設(shè)小米集團(tuán)旗下有小米互聯(lián)網(wǎng)、小米手機(jī)、小米IOT與生活消費(fèi)品、小米投資四家公司；并從小米集團(tuán)凈利潤(rùn)中剔除投資業(yè)務(wù)調(diào)整出非投資凈利潤(rùn)，非投資凈利潤(rùn)拆分到互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)和IoT三個(gè)公司，三個(gè)公司分別與相應(yīng)的對(duì)標(biāo)公司進(jìn)行對(duì)比分析，小米手機(jī)對(duì)標(biāo)蘋果等上市公司，小米互聯(lián)網(wǎng)對(duì)標(biāo)騰訊等上市公司，小米IoT
6、與生活消費(fèi)品特別分析，三家公司按照市盈率進(jìn)行估值，小米投資按照資產(chǎn)價(jià)值測(cè)算，最后加總四個(gè)公司的估值得到了小米集團(tuán)的總估值水平，與目前市值進(jìn)行對(duì)比后判斷小米集團(tuán)是否被市場(chǎng)低估。?3、手機(jī)戰(zhàn)略針對(duì)小米手機(jī)的高端機(jī)戰(zhàn)略、線下布局以及出海戰(zhàn)略，我們對(duì)其現(xiàn)狀及問題點(diǎn)做了分析，并給出了未來(lái)的建議參考。?4、小米生態(tài)鏈競(jìng)爭(zhēng)力模型構(gòu)建了小米生態(tài)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力模型，通過模型可以解釋為什么有些生態(tài)鏈產(chǎn)品成為爆款，但有些產(chǎn)品卻不慍不火，同時(shí)可以通過競(jìng)爭(zhēng)力模型預(yù)測(cè)小米生態(tài)鏈模式切入新的品類時(shí)具有多強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2018年11月
7、小米集團(tuán)深度研究報(bào)告
8、摘要?小米集團(tuán)概述：小米集團(tuán)的本質(zhì)在于效率，即通過四大法寶打造“性價(jià)比”，四大法寶包括：8080原則、直銷減少渠道費(fèi)用、主動(dòng)降低利潤(rùn)、爆款分?jǐn)偝杀静⑻岣咦h價(jià)權(quán)。?小米智能手機(jī)：自2015-2017年，來(lái)自智能手機(jī)的收入分別為537.15億元，487.64億元，805.64億元，占總營(yíng)收占比依次為80.5%、71.3%和70.4%?？梢哉f(shuō)，小米手機(jī)是支撐小米營(yíng)收的絕對(duì)主力。但在全球智能手機(jī)市場(chǎng)日漸走低的當(dāng)下，如何進(jìn)入貢獻(xiàn)行業(yè)絕大多數(shù)利潤(rùn)的4000元以上高端機(jī)市場(chǎng)，是采取“極致創(chuàng)新，攫取利潤(rùn)，反哺其余”策略，還是繼續(xù)維持如今
9、的“性價(jià)比旗艦”路線，對(duì)于小米而言，已到了不得不抉擇的地步。2018年10月發(fā)布的Mix3，并未能如Mix1一般獲得業(yè)界好評(píng)。這對(duì)小米而言是一個(gè)不安的信號(hào)。在消費(fèi)者日漸看重創(chuàng)新的時(shí)代，高端機(jī)市場(chǎng)更適合哪種策略？本文以近年來(lái)在高端機(jī)市場(chǎng)取得巨大成功的華為為參照，希望給出合適的解答。此外，小米手機(jī)的核心能力打造進(jìn)展如何？出海戰(zhàn)略和線下布局又如何支撐起小米未來(lái)想象空間，這也是本文力求解決的核心點(diǎn)。?小米IoT與生活消費(fèi)品：截至2018年1季度，小米的產(chǎn)品組合中有1600種，圍繞著手機(jī)可分為手機(jī)配件、智能硬件、生活消費(fèi)品三大圈層
10、，其中絕大多數(shù)產(chǎn)品是小米與生態(tài)鏈公司共同研發(fā)；近三年小米IoT與生活消費(fèi)品的增長(zhǎng)速度都在100%左右，2017年?duì)I業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到234億元；小米對(duì)生態(tài)鏈企業(yè)進(jìn)行全方位的賦能（投資、研發(fā)、供應(yīng)鏈、品牌、銷售），從高端產(chǎn)品大眾化和大眾產(chǎn)品品質(zhì)化兩個(gè)思路進(jìn)行品類擴(kuò)充；通過生態(tài)鏈模式，小米部分控制了微笑曲線的兩端（銷售渠道和IoT平臺(tái)），未來(lái)2018年11月
11、小米集團(tuán)深度研究報(bào)告摘要想象空間巨大；生態(tài)鏈模式與對(duì)于小米具有極強(qiáng)的戰(zhàn)略意義，包括對(duì)沖經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、獲得收益分成、提高頻次、相互引流等；小米生態(tài)鏈模式要切入新品類，需要研究新品
12、類是否符合“要么差、要么貴”的特點(diǎn)，同時(shí)考慮行業(yè)成熟度、品牌認(rèn)知、供應(yīng)鏈開放程度、是否有明顯痛點(diǎn)、是否有安裝售后需求等因素；小米的新零售依然具有很高的效率，對(duì)標(biāo)好市多的精品零售商初現(xiàn)雛形，一站解決“選擇困難癥”，未來(lái)想象空間巨大。?小米互聯(lián)網(wǎng)：MUI、云存儲(chǔ)等服務(wù)提高了用戶更換手機(jī)品牌的成本；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是小米的主要盈
